央行此次降息加大了存貸款利率浮動范圍，也被視為利率市場化的前奏。然而，在利率市場化被撬動的重大機遇面前，銀行業依靠傳統存貸差作為高盈利的模式也正面臨著嚴峻考驗。銀行業真的準備好了嗎？

　　不過，首先要問，什么是利率市場化？這是指存貸款利率均按照市場供需定價，由市場調節。而中國目前的利率管理制度，存款利率可以下浮但不能上浮，貸款利率下浮空間有限。此次降息后，一年期存款利率由現行的3.5%下調至3.25%，一年期貸款利率由現行的6.56%下調至6.31%。經計算，此次調整前后銀行息差將減小三成多，這將直接沖擊銀行業的利潤。

　　與成熟市場不同，中國轉型經濟中存在著二元金融結構，即正規金融與非正規金融的分割。近十年來，由于正規融資渠道的利率和信貸管制，大量資金游離于正規的金融體制之外，使得央行利率政策的傳導較為復雜，并且常常遇到“梗阻”，導致金融信號失真，使整個市場金融資源配置形成了低效率短板效應。

　　而在傳統的利率管制環境下，銀行業對管制性利差依賴性較大，不僅損害了存款人利益，也提高了企業的融資和借貸成本。而民間市場利率與管制利率的價差，還導致地下金融泛濫，潛伏著非常大的經濟金融風險。因此，只有由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系的市場利率體系，才是促進中國經濟金融轉型的根本之道。

　　當然，利率市場化改革可能會帶來一輪新沖擊。一直以來，國有商業銀行等多數金融機構延續傳統的“吃利差”盈利模式，銀行的凈息差普遍在250～300個基點，這一塊收入構成了銀行的主要收入來源，也是銀行業“旱澇保收”的關鍵。數據顯示2011年我國銀行業金融機構實現稅后利潤1.25萬億元，同比增長39.3%，部分上市股份制銀行的利潤增速則同比超過五成，甚至更高，這也被視為銀行業“與民爭利”，與“實體經濟爭利”的癥結。

　　未來，可以預見的是，隨著利率市場化改革的推進，為了“攬存爭貸”，“存款利率提高，貸款利率下降”的局面不可避免，銀行會根據各自的資產負債結構、存貸比、資金的充裕程度、資金成本等因素來確定的利率水平，銀行之間的競爭會越來越激烈，尤其是大型國有銀行和中小銀行之間的競爭會尤為激烈。而另一方面，一些銀行卻沒有規避利率風險的金融產品。如果銀行業務還是拘泥于傳統的利差收入，那么，在新的情況下，利率市場化改革將會讓銀行在短期內的日子不那么好過。

　　此外，利率市場化也將挑戰銀行資產負債表狀況。實施利率市場化改革，市場基準利率上升，將會加重政府債務利息負擔，并影響到銀行業資產狀況。眼下受地方政府平臺貸款質量波動、房地產貸款質量波動影響，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產質量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力，在外部籌資環境不寬松的情況下，部分銀行短期內無法籌到必需的資本數額。

　　根據已公布數據，我們按照6.2 萬億來預計平臺類貸款，2012 年2 季度開始，平臺類貸款將進入集中清償期，預計本年到期需要清償的平臺貸款占比20%左右，從而集中風險敞口是1.24 萬億。如果這類貸款的不良率提高1%，不良貸款余額增加124 萬，因此，未來銀行的資產負債表狀況并不容樂觀。

　　再從經濟周期的角度看，銀行業所依賴的高利潤的宏觀格局正在發生重大改變。中國正在告別兩位數的增長，經濟增速將下一個臺階，從高速增長進入中速運行。統計顯示，過去十年中國經歷了“超高速增長”，年均GDP同比增速達10.48%。而“九五”、“十五”和“十一五”期間，我國經濟增長年均計劃目標分別是8%、7%和7.5%。這中間的落差將縮小。而由高儲蓄-高投資率支持的資本存量擴張正在發生趨勢性改變，“過度工業化、過度出口依賴、過度投資驅動、過度粗放增長”的增長模式不能持續。在經濟大潮退潮之后，銀行業的資產負債表問題將會顯現出來。

　　利率市場化是一個契機，它將倒逼銀行業加快盈利模式調整。銀行業需要進一步優化收入結構，增加金融市場及中間業務收入占比，通過更多金融產品創新、服務創新、機制創新來提高競爭力，這是銀行業轉型的出路。