10月30日創(chuàng)業(yè)板開市首日，有25.26萬戶個人投資者參與買入，合計(jì)買入4.23億股，是當(dāng)日機(jī)構(gòu)買入股數(shù)的30余倍。對此，中國政法大學(xué)法與經(jīng)濟(jì)研究中心主任劉紀(jì)鵬提示說，非理性炒作創(chuàng)業(yè)板，將面臨巨大的虧損風(fēng)險(xiǎn)。

　　“盡管監(jiān)管部門反復(fù)提示風(fēng)險(xiǎn)，交易所采取了三級熔斷的具體措施，但是從整體效果看，應(yīng)該說創(chuàng)業(yè)板首日漲幅還是超過了預(yù)期。”劉紀(jì)鵬分析說，從公司估值的角度來看，在創(chuàng)業(yè)板開市首日買入的投資者中價值投資者應(yīng)該比較少，多數(shù)是炒作者。“假如接下來幾天連續(xù)出現(xiàn)跌停板，對創(chuàng)業(yè)板市場炒新熱情會起到明顯降溫作用，而市場之手對爆炒嚴(yán)厲、迅速的糾正，對于創(chuàng)業(yè)板發(fā)展是有好處的。”

　　來自深交所的數(shù)據(jù)顯示，在25.26萬戶個人投資者中，買入股數(shù)在5萬股以下的戶數(shù)占比99.56%，買入股數(shù)占比86.31%；買入股數(shù)在1萬股以下的戶數(shù)占比97.22%，買入股數(shù)占比60.08%。相比之下，創(chuàng)業(yè)板開市首日機(jī)構(gòu)投資者累計(jì)僅買入1142.95萬股，占比僅為2.63%。其中，證券投資基金、社保基金、保險(xiǎn)等未參與買入，券商自營和理財(cái)合計(jì)買入115.25萬股，QFII合計(jì)買入0.52萬股，其他一般法人合計(jì)買入1027.18萬股。

　　劉紀(jì)鵬還指出，投資者的非理性炒作不僅對個人財(cái)富不夠負(fù)責(zé)，也同時影響了創(chuàng)業(yè)板的資源配置效率。他認(rèn)為，從一級市場定價開始，到二級市場交易環(huán)節(jié)，社會財(cái)富的積累存在一些非合理配置的問題，這些問題與創(chuàng)業(yè)板回報(bào)社會和投資者的題中之意存在偏差。為解決這個問題，不僅一級市場詢價對象應(yīng)該真正擔(dān)負(fù)起應(yīng)有作用，二級市場投資者也應(yīng)管好來之不易的財(cái)富。另外，他建議在放開發(fā)行定價的同時，適當(dāng)調(diào)整發(fā)行節(jié)奏和管制，讓發(fā)行上市不再成為稀缺資源，降低“資本神話”、“造富神話”的神秘色彩。（記者 周翀）

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