中國證監會研究中心主任祁斌27日在上海表示，中國的社保體系和資本市場發展應該實現良性循環。并需注重中國資本市場廣度和深度的拓展。

　　祁斌在此間舉辦的“２０１１年上海交通大學私募基金高峰論壇”上指出，中國資本市場發展存在的較大障礙是，中國社保體系和資本市場之間沒有達到良性循環，無法應對通貨膨脹造成的資金貶值。

　　祁斌認為，中國可借鑒海外成熟市場的發展經驗，深入研究這一問題。他把美國１９８４年—２００８年普通老百姓年底的資產余額和當年證券市場的收市點位做了一個回歸分析，得出的結論是，美國社會保障體系和資本市場的粘合度高達９８％。這也意味著，美國的養老體系完全依托于本國資本市場的成長。

　　與此同時，美國資本市場的發展也同樣依托于養老體系資金源源不斷地流入，并對高科技產業的發展起到一定的支撐作用。“從資本市場本身來說，正需要這些資金的長期支持才能夠形成一個比較良好的循環效應。這對今天中國的發展非常有借鑒意義。”祁斌說。

　　祁斌還指出，目前中國經濟處在一個比較重要的轉折期，中國資本市場正站在新的歷史起點上。接下來，中國資本市場應從廣度和深度兩方面進行拓展。

　　具體而言，祁斌稱，中國資本市場的拓展，無論從市場結構還是資產管理行業來說，都有一個從公募市場走向私募市場的需求。從市場結構來說，我國光有一個公開交易市場是不夠的，必須要建設場外市場才能滿足眾多企業的需求。未來ＯＴＣ市場、私募市場都將是資本市場的天然組成部分。（記者桑彤、王鶴）