歐美等發(fā)達國家近幾年來猛開印鈔機大量投放貨幣，例如美國持續(xù)不斷的量化寬松政策，歐洲保持的超低利率和無限量購買國債政策等等。專家指出，歐美量化寬松政策的實質是大量增發(fā)貨幣，此舉對中國而言不僅增加了輸入性通脹壓力，還令龐大的外匯儲備面臨縮水的風險。
大量印鈔想賴掉債務
歐美國家一直使盡渾身解數刺激經濟，然而政府財政債臺高筑，財政手段乏力，貨幣手段也快黔驢技窮：利率已到極低，只能靠貨幣擴張手段大量投放鈔票了。
“歐美實行量化寬松政策都是為了解決自身的經濟問題�！敝袊鴩H經濟交流中心信息部副部長徐洪才在接受本報記者采訪時指出，美國要解決就業(yè)問題，因為該問題涉及到政客的選票和國內的政治穩(wěn)定；歐洲債務危機以來日子不好過，實行寬松貨幣政策也是為了促進經濟增長和解決社會矛盾。
美國大印鈔票還有個目的，就是想稀釋外債賴賬。徐洪才分析說，美國債臺高筑，最近勉強解決了“財政懸崖”問題，但其辦法不是最終通過減少財政支出和增加富人稅收來解決，而是通過債務貨幣化來減少債務，也就是印鈔—通脹—賴賬，最終把債務轉到世界人民頭上。
美元和歐元不僅是本國貨幣，也是國際儲備貨幣，其大量投放必然產生溢出效應，對其他國家產生負面影響。徐洪才說，錢發(fā)多了，有潛在的通脹風險，同時，導致以美元定價的國際大宗商品價格上漲，最近幾個月國際大宗商品就已開始上漲，給其他國家造成輸入性通脹。多印的鈔票還可能流進新興經濟體，沖擊這些國家的金融體系，引起匯率波動，加大金融監(jiān)管的風險。
外儲購買力持續(xù)下降
中國是世界上的外匯儲備大國，在3.3萬億美元外儲中，約70%是美國國債和美元資產，剩下的大部分是歐元資產。美歐現行的寬松貨幣政策將使美元歐元貶值，造成中國外匯儲備購買力下降，資產遭受損失。
“中國持有的美債、美元儲備每天都蒙受巨大的損失，這在賬面上看不出來，但其實際購買力已經登上了下行電梯，正持續(xù)不斷地貶值。也許10年后，我們手里的3萬億美元儲備，連3000億都比不上了。”經濟學家向松祚去年就向媒體呼吁。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌也表示，由于美元面臨長期貶值壓力，中國對所持美國國債感到擔憂；美元貶值對中國巨額外匯儲備的價值構成威脅。
財政部副部長李勇曾撰文指出，歐元和美元的輪番貶值加大了中國外匯儲備的管理難度。他稱，歐元和美元的貶值已使中國外匯儲備出現賬面虧損。
應戰(zhàn)略性減持美債
面對我國外儲購買力下降的情況，專家建議，應適當減持美國國債，實現外儲結構的多元化。徐洪才指出，隨著美國等發(fā)達國家實行超低利率貨幣政策，必然導致我國持有的美國國債價格上漲，這正是我國適當減持美國國債的良好機會，通過減持美債變現的錢購買石油等戰(zhàn)略性儲備物資，用于支持國內企業(yè)擴大海外投資和戰(zhàn)略性并購，這樣既可以調整我國外儲的資產結構，還可以減少外儲縮水的風險。
“全球金融市場利率走低，為我國戰(zhàn)略性減持美國國債打開了‘時間窗口’”，徐洪才稱，在當前量化寬松的時候，適度減持美國國債不僅不會對美債市場造成沖擊，相反，還會因此降低美債市場對中國的過度依賴的風險。
徐洪才建議，針對新的形勢，我國央行應該審時度勢，趨利避害，及時調整外匯儲備資產結構，逐步減持美國國債和其他美元債券，鼓勵商業(yè)銀行向央行申請外匯貸款，用于支持國內企業(yè)擴大對歐洲、美國的直接投資和高科技產品進口，從而為世界經濟擺脫困境做出更大貢獻。如果我們保持漸進減持的節(jié)奏，比如，一天減持美國國債和其他債券不超過10億美元，一年不超過2000億美元，應該不會對美國債券市場產生較大沖擊。
