金融改革無(wú)疑是兩會(huì)上的財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)。實(shí)際上，我國(guó)的金融已開(kāi)始轉(zhuǎn)型，下一步金融改革的關(guān)鍵是適應(yīng)轉(zhuǎn)型要求，進(jìn)一步放松不必要的金融管制，建立與此相應(yīng)的金融管理、監(jiān)管和宏觀調(diào)控體系。

　　隨著金融管制的放松、匯率利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快和資本賬戶逐步開(kāi)放，我國(guó)正從嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)、單層次、機(jī)構(gòu)型的封閉金融體系，轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)、多層次、市場(chǎng)型的開(kāi)放金融體系，金融創(chuàng)新空間被打開(kāi)，呈現(xiàn)出“大爆炸”式的金融轉(zhuǎn)型特征。

　　一是混業(yè)趨勢(shì)明顯。不但涌現(xiàn)出大量金融控股公司和產(chǎn)融結(jié)合集團(tuán)，而且各類金融機(jī)構(gòu)都開(kāi)始參與全方位的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，在銷售、托管、管理等環(huán)節(jié)進(jìn)行密切合作。綜合性的銷售平臺(tái)更是普遍存在。二是市場(chǎng)型融資體系快速膨脹。銀行表內(nèi)貸款占社會(huì)融資總量的比重已降到一半。三是多層次金融體系開(kāi)始形成。正規(guī)金融體系的市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的層次更加豐富。民間借貸市場(chǎng)活躍，既有傳統(tǒng)的民間借貸市場(chǎng)，也涌現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)金融等新型民間借貸市場(chǎng)，擔(dān)保、典當(dāng)、租賃和小貸等非金融機(jī)構(gòu)也在從事各種金融業(yè)務(wù)。四是金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度加深，人民幣國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)。

　　金融環(huán)境的變化，導(dǎo)致我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理體系和貨幣調(diào)控出現(xiàn)一定程度的“水土不服”。我國(guó)的金融救助、金融監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控界限劃分并不合理，且不能很好適應(yīng)金融轉(zhuǎn)型的需要，給金融風(fēng)險(xiǎn)的化解和承擔(dān)帶來(lái)潛在危險(xiǎn)。

　　在金融監(jiān)管上，一方面，混業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，監(jiān)管部門存在監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)，而且金融創(chuàng)新已能較容易實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利，規(guī)避行政性指標(biāo)的約束。另一方面，審慎監(jiān)管適應(yīng)于由機(jī)構(gòu)資本金來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的間接融資體系，以“公開(kāi)、公平、公正”為基礎(chǔ)的信息披露監(jiān)管，適應(yīng)于由市場(chǎng)波動(dòng)來(lái)及時(shí)釋放風(fēng)險(xiǎn)的直接融資體系。金融轉(zhuǎn)型要求金融監(jiān)管也從分業(yè)、機(jī)構(gòu)和事前監(jiān)管，轉(zhuǎn)向統(tǒng)一、功能和事后監(jiān)管。

　　在風(fēng)險(xiǎn)管理體系上，風(fēng)險(xiǎn)和收益承擔(dān)主體不完全一致，國(guó)家信用被濫用，道德風(fēng)險(xiǎn)突出。銀行理財(cái)產(chǎn)品和代理銷售、信用債市場(chǎng)快速膨脹，但隱含著巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門直接設(shè)定部分風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并事實(shí)上承擔(dān)著最終風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要面對(duì)嚴(yán)格的信用升級(jí)壓力和期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)特別是銀行不斷將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至市場(chǎng)型融資體系。因此，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上向國(guó)家和企業(yè)傾斜。

　　在貨幣調(diào)控上，傳統(tǒng)的數(shù)量調(diào)控工具的有效性下降，但利率等價(jià)格型工具傳導(dǎo)機(jī)制還不暢通。貨幣的價(jià)格穩(wěn)定和維護(hù)金融穩(wěn)定功能的潛在沖突增加。

　　更重要的是，我國(guó)的金融轉(zhuǎn)型是在經(jīng)濟(jì)階段轉(zhuǎn)換和周期下行階段進(jìn)行的。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的吸收器，金融體系還承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換和周期性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)缺乏及時(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)釋放機(jī)制，國(guó)家信用一開(kāi)始就已成為市場(chǎng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，存在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和貨幣風(fēng)險(xiǎn)依次轉(zhuǎn)化，并最終以貨幣風(fēng)險(xiǎn)的方式承擔(dān)所有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可能。雖然我國(guó)擁有大量的靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備，但風(fēng)險(xiǎn)化解體系像“鋼化玻璃”，在較大壓力下能保持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，一旦壓力超過(guò)某個(gè)臨界點(diǎn)，金融系統(tǒng)將出現(xiàn)全面坍塌。

　　總之，經(jīng)濟(jì)和金融轉(zhuǎn)型是我國(guó)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，應(yīng)創(chuàng)造條件積極促成。但在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，需要保持各個(gè)子系統(tǒng)的協(xié)調(diào)，積極促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理體系、金融監(jiān)管和貨幣調(diào)控轉(zhuǎn)型，建立市場(chǎng)型、合理分工的金融安全網(wǎng)，提高金融系統(tǒng)的靈活性和穩(wěn)健性。