進入2011年，貨幣政策由“寬”入“緊”，而融資需求卻未見降溫，供需天平兩端加速失衡。于是，游走在正規(guī)融資渠道罅隙間的民間借貸，對接了信貸需求的巨大缺口。“月息4分已是底限，6分是正常要價，高者達到月息1毛5(年利率180%)”，躥高的數(shù)字不停地刷新民間借貸利率的峰值。

　　民間融資膨脹式發(fā)展，“散兵游勇”般的個人高利貸行為已漸式微，取而代之的是擔保公司、投資公司等專業(yè)機構(gòu)的強勢介入。具備資本運作經(jīng)驗的該類機構(gòu)，求存于正規(guī)金融與地下金融的邊緣，乃至將一些正規(guī)金融機構(gòu)“拖下水”。讓業(yè)界擔憂的是，高利貸組織將相當一部分地下資金引入股票、期貨乃至PE行業(yè)，其中蘊含的風險可能遠超外界想像。

　　A 地下融資鏈之一

　　銀行—擔保公司—高利貸—地下賭場

　　經(jīng)多層介紹、幾番周折，涉足高利貸行業(yè)多年且頗具實力的張先生，終于答應(yīng)與《財經(jīng)國家周刊》記者見面一聊。

　　見面地點在當?shù)匾患已胖碌牟铇恰Ｔ�本約定晚上7點，因為業(yè)務(wù)應(yīng)酬，張先生9點才趕到，帶著兩個畢恭畢敬的隨從。經(jīng)營高利貸、擔保公司及地下賭場等產(chǎn)業(yè)的張先生告訴記者，“我有正規(guī)的擔保公司，可以通過關(guān)系從銀行獲得貸款。要是金額太大，我會把銀行各個審核環(huán)節(jié)擺平。”這些貸款被借出以后，就會投入民間的高利借貸。高利貸一般為月息6分，即6%，一年的利率就是72%。

　　對地下賭場的情況，張先生不愿多談，但仍在無意中透露，銀行——擔保公司——高利貸——地下賭場，“是成熟的高利貸資金鏈條之一”。銀行，已變成這個鏈條上不可或缺的一環(huán)，既無形中淪為高利貸資金的提供者，又成為項目融資的接盤者。而企業(yè)真實的負債率，也在滿足審貸標準的表象下，被深度掩埋。“這種高利貸資金有一些流向了賭場。”一位寧波的企業(yè)家說，利息太高了，普通的投資或者實業(yè)回報，根本無法支撐這樣的高利率。

　　多位政府人士、學(xué)者表示，近年來高利貸行業(yè)已有向組織化、規(guī)模化發(fā)展的勢頭，而擔保公司等牌子常常成為高利貸的“合法外衣”。在溫州、寧波，隨處可見“提供短期資金周轉(zhuǎn)服務(wù)”的廣告，一些擔保公司、投資公司、投資咨詢公司均以民間高息借貸作為主營業(yè)務(wù)。對擁有正規(guī)擔保公司這一稀缺資源，張先生甚為得意。他對記者說：“現(xiàn)在正規(guī)的擔保公司本身就很少，新設(shè)擔保公司，政府審批也很嚴。”張先生是高利貸行業(yè)的一個縮影。在2011年信貸收緊的環(huán)境之下，高利貸呈現(xiàn)出某種興盛局面。銀行、擔保公司、企業(yè)、投資公司以及個人在資金鏈條上扮演著各自的角色，他們通過自己的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)來獲取更多的資金。而這些資金流向的重要一環(huán)就是高利貸。

　　B 民間借貸“量價齊升”

　　利率水平達歷史峰值，最高年息180%

　　“你能找資金的話，拿到溫州來，補息3到4個點。”一見面，方培林開始向記者介紹其新的資金生意。在溫州，方培林是民間金融第一個“吃螃蟹”的人。早在上世紀80年代初，方培林在溫州蒼南錢庫鎮(zhèn)開設(shè)了新中國第一家私人錢莊——方興錢莊。2000年，方培林創(chuàng)辦了溫州方興擔保公司。2011年初的銀根收緊，讓方培林再一次看到了新商機。

　　“最近的民間借貸利率已經(jīng)非常高了，短期借款的月息6到8分，半年以上(長期)的也要三四分。”溫州中小企業(yè)促進會會長周德文告訴記者。6分利換算成年利率是72%，8分利則是96%。據(jù)了解，近期溫州的民間借貸市場，利率水平已超過歷史最高值，有的甚至高達月息1毛5，就是年息180%。

　　浙江銀監(jiān)局的一位處長表示，2008年銀監(jiān)局曾經(jīng)做過一個調(diào)研，當時最高的借貸年利率曾達到130%。隨著2009年國家實行適度寬松的貨幣政策，特別是4萬億元投資背景下，民間借貸的利率一度下滑，在2009年4月，最低的年利率只有15%左右。

　　隨著2011年初的銀根收緊，民間借貸又開始“量價齊升”。民間利率上升的趨勢在2010年10月份就開始顯現(xiàn)。根據(jù)人民銀行溫州中心支行的監(jiān)測數(shù)據(jù)，2010年10月份的民間借貸平均利率已經(jīng)達到39.19%。這一時期，銀行加息以及收緊貸款比較明顯。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年1月份人民幣新增貸款1.04萬億元，同比少增3182億元；2月份人民幣新增貸款5356億元，同比少增1929億元。

　　C 溫州小額貸款公司

　　去年平均利率17.8%，目前漲到18.39%

　　3月25日，央行在今年第三次上調(diào)存款準備金率0.5%，大型金融機構(gòu)的存款準備金率已經(jīng)上升到20%。此舉將再次凍結(jié)金融機構(gòu)3600億元資金。

　　建設(shè)銀行杭州分行的一位人士說，今年銀行貸款的總體規(guī)模不斷收緊，以前是按季度調(diào)控，或按半年調(diào)控，今年是按月調(diào)控，一個月放款額度限制很死，“說放多少只能放多少”。

　　銀行系統(tǒng)的從嚴信貸環(huán)境，使中小企業(yè)感到融資更難了。

　　溫州當?shù)氐囊患移髽I(yè)告訴記者：“已經(jīng)在銀行做好了貸款計劃，銀行內(nèi)部也批了，但限于貸款額度，貸款資金遲遲沒有發(fā)放，不得已只能從民間借款周轉(zhuǎn)。”

　　上述建行人士說，對于銀行來說，目前采取的策略大都是讓企業(yè)先報貸款計劃，審批后等待貸款額度。貸款額度會優(yōu)先照顧優(yōu)質(zhì)客戶，“不然就會流失”，而大部分中小企業(yè)的貸款，銀行就很難顧及了。

　　同時，溫州當?shù)氐男☆~貸款公司的資金也已告罄。

　　記者獲得的華峰小額貸款公司的數(shù)據(jù)顯示，2010年的平均利率為17.8%，今年加息后，已經(jīng)漲到了目前的18.39%。

　　方培林說，今年找他借調(diào)資金的很多。在記者采訪的過程中，方培林的手機就一直響個不停，大部分是提出借款的。

　　D 民間資金規(guī)模

　　溫州有8000億元，其中借貸資金1000億元

　　資金超高回報利潤之下，牽引部分實業(yè)資金陸續(xù)進入到了民間借貸行列。“實業(yè)的毛利普遍僅10%，你難道不愿意去做60%甚至100%的借款業(yè)務(wù)？”溫州當?shù)匾晃粖湫掌髽I(yè)家說。

　　有一種說法是，溫州打火機行業(yè)的不少企業(yè)改行做起了擔保業(yè)務(wù)。高峰時期溫州的打火機企業(yè)有4000多家，現(xiàn)在剩下了100多家；制鞋業(yè)也從最多的3000家，調(diào)整到1000多家。

　　一些實業(yè)企業(yè)通過成立擔保公司、寄售行等形式參與民間借貸。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前溫州的擔保公司有300多家，沒有浮出水面的借貸機構(gòu)則有上千家。

　　具體的借貸資金規(guī)模無法統(tǒng)計。官方曾在2008年對溫州的民間金融做過調(diào)研，當時估算整體的民間金融在4500億元，2010年大致在6000億元左右。

　　“溫州的民間金融資金規(guī)模有8000億元，其中借貸資金在1000億元左右。”溫州中小企業(yè)促進會會長周德文說。

　　E “全民借貸”無所不在

　　“幾個億的資金，幾個電話就能湊齊”

　　在溫州以及臺州等沿海地區(qū)，民間借貸無所不在。

　　人民銀行溫州中心支行曾做過一個調(diào)查，發(fā)現(xiàn)調(diào)查對象中有89%的家庭個人和59.67%的企業(yè)參與了民間借貸，個人參與民間借貸的數(shù)量比企業(yè)多。被調(diào)查的6家大型企業(yè)中有1家參與民間借貸，而中小企業(yè)則有60%左右的企業(yè)參與其中。

　　記者在溫州以及福建等地的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，東南沿海的全民借貸與全民投資密不可分。

　　方培林告訴記者，溫州的民間借貸方式多種多樣，但大部分是用于項目投資。溫州人有個習慣，在外地發(fā)現(xiàn)一個項目，就回到溫州融資，“幾個億的資金，幾個電話就能湊齊”。財經(jīng)國家周刊