中國人民銀行11日發布的數據顯示，4月份我國人民幣貸款增加額低于市場的普遍預期，新增不足7000億元，與此同時，4月份存款數據則出現了負增長現象，其中居民存款減少逾6000億元。

　　分析人士指出，新增信貸低于預期、貨幣增速低位徘徊等現象反映出當前經濟增速進一步放緩的趨勢。同時，4月份銀行存款的減少則給未來貸款投放的增長和投資的增加形成制約。

　　新增貸款低于預期　信貸需求現疲弱跡象

　　專家指出，新增貸款低于預期以及中長期貸款占比保持低位等現象，反映出當前我國企業信貸需求整體疲弱的問題。

　　“此前市場普遍預期4月份新增貸款將維持在7000億元到8000億元之間，但目前新增信貸量明顯低于市場預期。此外，從貸款結構來看，居民和企業的中長期貸款增長依然十分疲弱，信貸總量和結構均顯示出社會總需求在二季度初仍然偏弱。”國泰君安固定收益部研究主管周文淵指出。

　　央行數據顯示，4月份非金融企業及其他部門貸款增加5351億元，其中，短期貸款增加1509億元，中長期貸款增加1265億元，票據融資增加2407億元。

　　“過去幾年中長期貸款占企業貸款比例均超過50%，但目前這一比例已不到25%，這說明當前大企業信貸需求明顯疲弱。”中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝認為，作為經濟的先行指標，4月份不甚樂觀的信貸數據可能預示著未來我國進口和投資增速的進一步下滑，并影響著二季度經濟走勢。

　　銀行再現“存款搬家”　資金外流制約信貸投放

　　繼今年1月份出現“存款搬家”現象后，銀行存款于4月份再次上演這一現象。央行數據顯示，4月份人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元，其中，住戶存款減少6379億元，非金融企業存款減少2968億元。

　　“一般來說，在每個季度的季初，銀行存款都會出現增速放緩甚至凈減少的現象，這主要是受銀行考核影響，每到季度末銀行理財產品到期較多，此時資金會回流銀行，而季度初理財產品的大量發行又會導致一部分存款流出銀行。”交通銀行金融研究中心分析師鄂永健指出。

　　過去兩年來，在負利率一度出現惡化的大背景下，銀行存款呈現出不斷流出的現象。而最近一次存款搬家發生在2012年1月，當月人民幣存款減少8000億元，同比多減7800億元。

　　劉煜輝分析認為，受存貸比因素的制約，4月份存款的減少可能會導致下個月銀行貸款投放增速的放緩。

　　貨幣增速繼續下滑　政策走向備受關注

　　受存款減少的影響，4月末我國貨幣供應量出現環比增速下滑的現象。央行數據顯示，4月末廣義貨幣(M2)余額同比增長12.8%，比上月末低0.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額同比增長3.1%，比上月末低1.3個百分點。

　　“季初存款大規模流出銀行體系，導致了M2和M1增速的下降。同時，股市低迷、企業經營活力不強也相應拉低M1增速。”鄂永健分析認為。

　　貨幣增速的持續放緩，強化了市場對政策走向的猜測。對此有專家表示，貨幣政策是否有所松動會根據諸多因素而定，未來政策走向有待觀察。

　　“從今天公布的宏觀數據和信貸數據看，一些經濟數據略微低于市場預期，這為央行政策的繼續調整提供了可能。”不過周文淵認為，央行對物價反彈仍較為警惕，下一步政策是否繼續放松，央行還會考慮物價及外部環境等諸多因素。“就準備金率的調整來說，其政策出臺時機將依據未來經濟走勢、外匯占款增減情況、企業信貸需求強弱程度等因素而定。”鄂永健指出。