本周四起，人民銀行以及國家統計局相繼公布經濟金融數據，雖然去年12月份新增人民幣貸款4543億元低于市場預期，但12月份進口及出口增幅出現明顯好轉，顯示經濟溫和復蘇趨勢增強。銀行業作為典型順周期行業，必將受益于經濟回暖。

　　受外貿增長低迷、管理層規范收費行為等因素的影響，2012年銀行手續費收入同比增速只有7.45%，創下近年來的新低。進出口增速較大幅度回升，將帶動銀行結算業務實現相應增長。同時，PMI處于擴張區間，宏觀經濟對銀行資產增長的支撐作用將走強。不過，對公中長期貸款增長乏力，已連續兩個月出現負增長，信貸資產增長未來還面臨一定壓力。

　　出口回升推動經濟回暖銀行結算業務將受惠

　　統計局數據顯示，去年12月份出口和進口同比增速分別為14.1%和6.0%，雙雙好于預期。同比來看，出口增速和進口增速分別比上月增加11.2個和6個百分點。由于出口增加幅度大大超過進口提升幅度，導致當月貿易順差擴大至316.2億美元。

　　分貿易國別來看，對歐美、東南亞聯盟、韓國以及其他金磚國家的進出口均有明顯回升。

　　出口方面，對歐盟的出口增速由11月份的-18%改善至12月份的2.3%，實現了正增長；對美國出口增速由11月份的-2.6%強勁升至12月份的10.3%，出現顯著回升。進口方面，對歐美、東南亞聯盟、韓國以及其他金磚國家的進口增速亦均有明顯改善。

　　“12月進口、出口增速以及貿易順差均要好于市場以及我們的預期，外需的超預期有利于進一步明確經濟回升勢頭。”方正證券首席分析師湯云飛認為。

　　交通銀行金研中心研究員陳鵠飛認為，經歷了2008年“出口急跌”、2012年外貿增速“二次跳水”之后，在2013年全球經濟弱復蘇的推動下，預計包括中國在內的“金磚四國”都將迎來出口貿易的回暖向好。在全球有效需求弱復蘇的推動下，2013年中國出口貿易增速預計將回暖至8.5%左右；進口規模將明顯擴大，預計2013年進口同比增速回升至10%左右。

　　進出口增速較大幅度回升，將帶動銀行結算業務實現相應增長。受外貿增長低迷、管理層規范收費行為等因素的影響，2012年銀行手續費收入增長受到限制。去年前3個季度，上市銀行實現手續費及傭金凈收入3448億元，同比增速只有7.45%，創下近年來的新低。手續費收入增長對銀行利潤增長的貢獻度由正轉負，從2011年的2.46個百分點下降到-2.15個百分點。

　　交行金研中心預計，隨著外貿溫和回升，2013年國際結算手續費收入增速可望有所回升。在規范收費行為的效應逐步釋放等其他因素的共同推動下，手續費收入增速可能適度回升到15%至20%。

　　PMI處于擴張區間推動銀行資產增長

　　此前國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會公布的數據顯示，2012年12月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.6%，與上月持平。而匯豐銀行發布的報告顯示，12月份經季節性調整的匯豐PMI為51.5%，連續4個月回升。

　　此外，數據顯示，2012年12月份非制造業商務活動指數為56.1%，環比上升0.5個百分點，這是非制造業PMI連續第三個月上漲。

　　分企業規模看，大型企業PMI為51.1%，比上月小幅回落0.3個百分點，連續4個月位于臨界點以上，說明大型企業仍處于經濟擴張勢頭，是經濟的中流砥柱；中、小型企業PMI分別為49.9%和48.1%，數據位于臨界點以下，但從環比看，分別比上月回升0.2個和2.0個百分點。

　　專家認為，最新的PMI顯示中國經濟擴張開始加速，其中黑色金屬冶煉及壓延工業、交通運輸設備制造業、金屬制品業以及日用金屬品、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業景氣抬升最為明顯。

　　經濟回暖趨勢增強，宏觀經濟對銀行資產增長的支撐作用將走強，也將進一步拉動銀行盈利增長。

　　對公中長期貸款環比負增長拉低銀行盈利增速

　　本周四央行公布的金融統計數據顯示，去年12月份人民幣新增貸款繼續走低，新增4543億元，分別較上月和2011年同期少增686億元和1863億元。

　　值得關注的是，對公中長期貸款環比持續走低，已經連續兩個月出現負增長。數據顯示，2012年全年，對公中長期貸款月度環比新增分別為2350億元、1784億元、1772億元、1265億元、1699億元、1630億元、920億元、1203億元、1277億元、1685億元、-31億元、-154億元。

　　可以看出，去年7月份以后，雖有階段性回升，但對公中長期貸款整體出現趨勢性下行，特別是11和12兩個月，對公中長期貸款環比出現負增長。

　　“在經濟增速有所放緩、企業盈利預期下降的情況下，企業不愿融入更多的中長期資金以擴大投資，企業經營活力不強。此外，企業更多地通過發行債券、信托貸款、委托貸款等其他方式獲得中長期融資也是重要原因。”交行金研中心分析師鄂永健對對公中長期貸款環比下行分析認為。

　　近期銀行業協會公布的《中國銀行家調查報告2012》亦證實，受經濟下行、企業成本上升、房地產和地方融資平臺受到嚴格調控等因素影響，多位受訪銀行家均表示，企業信貸需求出現明顯下滑，時間點從去年4月份開始。

　　接受記者采訪的多位專家均表示，雖然對公中長期貸款在投資的拉動下，今年增長會有所加快，但隨著企業傾向于更多地通過發行債券、信托貸款和委托貸款融入中長期資金，直接融資對銀行貸款的替代效應將增強，對公中長期貸款增長面臨一定壓力。

　　專家預計，在直接融資加快發展、銀行加大對債券和同業資產配置力度的情況下，今年信貸資產占銀行總生息資產的比重有可能下降。信貸增長乏力將拉低銀行盈利增速。交行預計，2013年生息資產平均余額增速對上市銀行利潤增長的貢獻度約為15%，將低于2012年全年17%(預計數)的水平。