6月19日國務院常務會議提出“用好增量、盤活存量，更好地服務實體經濟發展”。7月5日，國務院辦公廳再發“細則”——《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，表示將繼續穩健的貨幣政策、擴大民間資本進入金融業、引導銀行理財產品對接實體項目，再次表達改革的堅定決心。

　　這場金融服務實體經濟的轉型大戲在6月下旬以一場危機的形式拉開序幕，也讓市場意識到這場改革不可避免。

　　6月20日，銀行間市場拆借利率曾一度超過高利貸，而央行以其強硬態度堅持“不放水”、“不給奶”，目的是逼迫銀行機構降低資金杠桿，把錢都從這些業務中挪騰到更需要資金的實體經濟中去。

　　這場在國外媒體看來“可控的金融危機”正在深刻影響著中國銀行業。

　　長期被寵的孩子面對突然嚴格的家長，措手不及。“我看這次不是‘錢荒’是‘心慌’。”工行董事長姜建清此前表示。

　　教訓之后，銀行都收起了手腳，興業和民生已經明確表示將收縮同業業務。“‘用好增量，盤活存量’這八個字是下半年最主要的工作了。”一位股份制商業銀行人士稱。

　　然而，這對于長期以來嫌貧愛富、追求高利潤回報的銀行來說并非易事。

　　同業業務被聚焦

　　經過幾次倒手之后，張明把這筆房地產項目貸款“洗”成同業資產，并不會觸及信貸規模限制。

　　“這半個多月來，都在各方找資金，總行在摸底統計同業業務規模，收縮是肯定的，先把規模壓下來，降低高風險業務的比重。但是具體以后哪些業務不做了還沒有明確的說法。”

　　2012年開始做同業業務的張明。按照他的說法同業業務就是找項目、結交信托公司、跟同行搞好關系。

　　今年年初，張明給一個地產項目貸款包裝成一筆同業業務。按照監管要求，要是以房地產項目名義申請貸款不好批，于是張明找到一家信托公司，信托公司為該地產項目設立一個信托計劃。隨后，張明再找來一家充當過橋角色的另外一家農村商業銀行，這家銀行以理財資金受讓了地產信托計劃的受益權。張明所在的股份制商業銀行再以自營資金從農商行手中，以認購理財計劃等形式獲得了上述信托的受益權，這筆資金被記在張明所在銀行的同業業務項下。

　　經過幾次倒手之后，張明把這筆房地產項目貸款“洗”成同業資產，并不會觸及信貸規模限制，同時也可大幅減低風險控制上的資本占用。只要有銀行愿意合作，這類融資要遠比傳統的貸款更容易獲得，同業之間互相過個橋很普遍。這就是這兩年瘋狂擴張的銀行同業業務模式之一，也是央行此次“教訓”市場的直接原因。

　　“房地產項目調控嚴厲，監管部門也一再強調房地產貸款風險，要求各家銀行控制，難道不怕風險嗎？”

　　“現在各家銀行都在擴張，每個業務員身上都背著重重的業務指標。雖然在調控，但是房地產項目對于銀行來說，風險還是可控的，即使房價下跌，也有抵押品在。”

　　不過，張明現在感到了壓力。清理同業業務，降低杠桿，變相的房地產融資項目首當其沖。張明最近半個月沒有開展新的項目。

　　早在2012年，銀監會就要求商業銀行對不規范的同業代付等業務展開整改，只是金融機構同業業務推陳出新的速度遠超過監管圍追堵截的速度。去年商業銀行買入返售資產高達55.2%增速，暴露了同業業務高速膨脹背后所蘊含的資產負債結構和流動性風險。

　　銀監會主席尚福林日前在參加2013陸家嘴論壇已經釋放整肅銀行同業業務的信號。尚福林稱，商業銀行的同業業務結構存在缺陷，相關政策正在研究當中。

　　目前涉及同業業務的文件零零散散有不少，但對銀行同業業務進行系統性規范的文件還沒有。有消息稱，在新的監管方案中，除了加強信息披露、流動性管理外，同業業務開展權限從分支機構手中上收至總行、規范或打擊商業銀行同業業務場外交易等。目前一些銀行為了追求規模擴張和短期利潤，過度強調市場部門的主導性，將利率定價權、資源配置權和風險控制權不加限制地下放，而這些本應設置在中后臺管理部門。

　　中央財經大學教授郭田勇建議，應該規定同業資金能夠投什么領域，不能投什么領域。如買些債券、同業拆借的可以做，但要是買一些券商類的資管產品，尤其是包裝過的，買這些產品可能要控制一下量。

　　興業民生的整改樣本

　　同業業務擴張最為激進的兩家銀行在整頓風起之時，股價暴跌。

　　短期的流動性風險過去后，業界都知道中國銀行業的去杠桿時代來臨，同業業務將受到抑制。

　　興業和民生在業內被認為是同業業務擴張“最為激進”的兩家銀行。因此，在流動性事件之后，這兩家銀行的股價暴跌。

　　6月24日，民生銀行和興業銀行雙雙跌停。與此同時，機構投資者紛紛唱空這兩家以同業業務見長的銀行。

　　高華證券最新報告稱，鑒于估值吸引力下降，將評級為買入的興業銀行剔出強力買入名單，而民生銀行則評級為賣出。申銀萬國的研究報告也調低民生銀行的盈利預期和目標價，未來6個月的目標價為8.49元。

　　興業銀行被稱為是“同業之王”，這一特點被認為是興業銀行的獨特競爭力。興業利用2007年搭建的“銀銀平臺”向中小銀行機構輸出技術與管理，并借此擴充網絡、吸收同業存款。這些小機構把錢放在央行，超額準備金利率很低，只有0.64%，而作為同業存款存放在興業銀行，興業銀行支付其2%-3%的利率，然后再通過買入返售的模式投向年化收益率達10%以上的房地產或地方融資平臺業務。

　　這種模式為其積聚了大量穩定、低成本的資金。數據顯示，興業銀行同業資產規模達1.17萬億元，其同業資產占總資產36%，為同業最高，其同業資產規模已經基本等同于貸款規模；其同業利息收入最大，占公司全部利息收入的比重達38%，已經接近貸款對利息收入的貢獻。

　　民生銀行是2011年才發力同業業務的后來者，但擴張同樣迅猛。截至2012年年底，民生銀行存放和拆放同業余額合計1.05萬億元，同比增長了155.14%；同業存放和拆入款項余額合計9105.97億元，比上年末增長173.34%；票據買入返售規模近一年來也一路激增，從2011年的1295億元增長至2012年的6168億元。

　　這兩家銀行將如何調整同業業務？申銀萬國預計，監管層將針對隱藏在同業業務項下的非標資產進行政策調整，可能的政策包括設定非標資產在同業資產中的占比，或者對同業業務要求計提更高的風險權重。

　　上周，民生、興業兩家銀行緊急召開投資者電話會議，流露出將適當調整同業規模的想法。

　　興業銀行同業業務部總經理鄭新林透露，興業的同業業務戰略不會有逆轉性的改變，但具體策略會根據最近的監管政策及具體的環境變化進行適應性的調整，對低收益同業資產業務到期的就退出來不再做，這大概涉及有一千多億的資產。

　　民生銀行也有相同的想法。“央行提出去杠桿化后，銀行往哪里走？我們也在研究當中。從目前情況看，大體我們要做的比如說進一步考慮同業杠桿率低的新型業務。到目前該行非標資產超標只有120億，7月20日前全部清零。”民生銀行副行長趙品璋稱。

　　張明認為，同業業務是銀行間的資金調配，監管層不可能消滅這種需求，更不可能讓商業銀行退回去，只做傳統信貸業務。

　　華泰證券研究報告分析稱，從長期來看，銀行對同業業務期限結構的調整，將會導致行業業績和凈息差分別下降3.5%和5.8%。其中民生、興業兩銀行凈利所受沖擊超過4個百分點。