2013年7月5日20:55分，是國內貴金屬期貨又一里程碑式的時點，國內期貨連續交易率先于黃金、白銀兩品種上試水。貴金屬連續交易推出首日，滬市金銀期貨成交異常火爆，黃金成交接近周五日盤2.5倍，創22.5萬手“天量”，白銀成交亦創合約上市新高。更重要的是，成交放量的同時，持倉也大幅增加，說明夜盤的推出為貴金屬期貨吸引了新資金的入場。市場的活躍能夠為我們國家爭奪定價權護航，但對個人投資者而言，還是應該更詳細的了解其規則上的變動，把握好投資節奏，平穩入場并追蹤目前的熊市行情。

　　連續交易的推出延伸了國內貴金屬期貨的交易時段，滬市期金、期銀夜盤已能大致覆蓋紐約場內喊價交易時間，這大大壓縮了國內對重要國際信息的時滯與消化時間，能大比例彌補跳空缺口。

　　過去K線不連續問題持續困擾著我們的投資者，很多人不敢隔夜持倉或干脆放棄了參與貴金屬期貨投資的想法。跳空頻繁出現的根本原因在于貴金屬走勢影響因素牽連甚廣，尤其與各國貨幣政策、發達經濟體經濟運行情況等因素密切相連，這些信息的公開發布基本都集中在國內夜間時段。伴隨夜盤推出，國內市場可以在國際市場重要數據和政策決議發布后，很快對信息做出反應，不需要等到次日日盤才進行交易和反饋。從這個角度看，在新的時段我們建議投資者可以更多的參與波段交易，如果持有頭寸盈利情況較好，可以適當留倉，把握趨勢投資帶來的利潤。

　　當然，需要提示投資者的是，雖然國內夜盤推出在很大程度上彌補了內外主力交易時差問題，但相比紐約市場(含電子盤)接近24小時的交易時間，我們還有很多的空白。即便排除電子盤而僅關注COMEX場內喊價交易時段，內外盤還是有一定的差異。COMEX場內喊價交易時段為當地時間08:20-13:30，對應北京時間分別是夏令時的20:20-1:30和冬令時的21:20-2:30。也就是說4月第一周一開始美盤比我們早開盤，而10月最后一周一開始滬市夜盤率先開盤。美國很多重要數據都是在八點半左右公布，在夏令時時段的一些滯后目前還是無法徹底避免，而美聯儲主席或官員的一些講話則放在午后進行，國內夜盤時段也可能會出現反應不足的可能。因而，投資者在適逢重要數據出爐前，還是應該打起百分的精神并控制好倉位。

　　反觀目前行情，夜盤首日貴金屬重挫收場，晚間美國非農就業數據公布帶來較大沖擊。美國6月非農就業人數增長19.5萬人，大幅好于預期的增長16.5萬人，失業率維持在7.6%。非農數據強化了退出QE3的憂慮，又如給熊市下降通道內的貴金屬當頭一棒。

　　目前金銀整體仍應維持逢高拋空思路，一些企穩或反彈行情或會出現，但對幅度和維持時間都需持質疑態度，建議多單不留隔夜倉，空單可謹慎持有。　（□安信期貨 趙菁菁）