隨著審計署對政府性債務全面清查工作的推進，地方融資平臺通過銀行理財產品等渠道融資的行為受到關注。專家表示，銀行發行的信貸類理財產品規模較大，大部分產品沒有披露具體投向，部分產品資金流向地方城投公司或基建項目。由于銀行理財產品信息披露不夠規范，外界難以把握地方融資平臺通過理財產品融資的規模。

　　理財資金投向欠透明

　　通過銀行理財產品舉借地方債務的情況屢見不鮮。在銀行理財產品發行規模不斷膨脹的同時，一些產品的募集資金存在“去向不明”的問題。

　　普益財富報告稱，2012年1月至2013年7月，銀行發行的信貸類及包含信貸類資產投向在內的組合投資類理財產品共5516款。其中，單一信貸類產品329款，其余產品均為包含信貸資產投向在內的組合投資類產品。除部分單一信貸類產品公布了理財資金的具體投向外，大部分信貸類產品尤其是組合類產品未公布資金的具體投向。普益財富研究員葉林峰表示，不少銀行未披露各類資產的投資比例范圍，有的銀行披露的信貸類資產比例范圍太大，如0-90%。

　　銀行業內人士透露，許多銀行理財產品的說明書對投資方向的描述很模糊，產品的作用是吸納社會閑散資金，進入統一的資金池，然后進行具體的投資操作。在銀信合作發行的理財產品中，由于信托公司不需要詳細披露業務數據，理財產品進入信托管道之后的投向更不透明。

　　地方融資平臺吸金

　　盡管透明度低，但專家和業內人士均指出，銀行理財產品與地方融資平臺之間存在千絲萬縷的聯系。葉林峰介紹，部分產品確實投向地方融資平臺，或投向具有市政建設承包資質建筑工程公司的信托貸款，最終可能以回購方式成為地方政府的債務。由于理財產品信息披露透明度低，要推算地方融資平臺通過銀行理財產品融資的規模是不現實的。

　　銀行業人士表示，銀行資產通過同業轉換變為表外資產，進而為地方融資平臺“輸血”的情況并不少見。例如，銀行可以通過過橋企業將地方融資平臺公司與信托公司對接，將信托收益權轉讓給銀行做理財計劃，平臺公司獲得資金。

　　目前地方融資平臺通過銀行理財產品融資的主要方式有三種，一是地方融資平臺或相關企業通過信托公司設立單一資金信托計劃，再由銀行理財產品購買該信托計劃的受益權；二是銀行理財資金通過信托公司為地方政府融資平臺發放信托貸款；三是銀行理財資金通過委托貸款甚至更直接的方式為地方融資平臺發放貸款。這三種方式雖然操作方式有所不同，但最終都是用理財資金為地方融資平臺“輸血”。

　　業內人士表示，地方融資平臺存在多重風險，它們通過銀行理財產品獲取的資金存在期限錯配問題，即將中短期借款用于長期項目，一旦還款出現問題，資金鏈斷裂的風險將大大增加，進而可能引發局部高危的地方債務風險。（張莉）