滬指連續(xù)兩個(gè)交易日站上2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)后，反彈行情初步確立成為市場(chǎng)的共識(shí)，在此背景下未來(lái)投資主線在哪兒成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。從盤面表現(xiàn)來(lái)看，主力資金對(duì)周期股和成長(zhǎng)股仍有分歧。一方面，周期股躍躍欲試，有色、煤炭、基建、銀行等輪番發(fā)力；另一方面，創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股熱度不減。對(duì)于投資者而言，當(dāng)前面臨站隊(duì)的選擇。
周期股逆襲 銀行股是必然之選
上周披露的7月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍向好，某種程度上修正了投資者的悲觀預(yù)期。部分對(duì)宏觀數(shù)據(jù)敏感的強(qiáng)周期性行業(yè)持續(xù)反彈，有色、煤炭、水泥等板塊近期領(lǐng)漲，表明了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的良好預(yù)期。不過(guò)，昨日周期股遭遇獲利回吐，資源、農(nóng)業(yè)等周期股跌幅居前。那么，投資者應(yīng)該如何看待周期股的逆襲呢？
走勢(shì)分析 經(jīng)濟(jì)回暖引發(fā)周期股逆襲
對(duì)于周期股上漲的原因，分析師普遍認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖是導(dǎo)致周期股出現(xiàn)逆襲的關(guān)鍵，在一段時(shí)間內(nèi)周期股有望輪番表演，但整體來(lái)看周期股的行情是反彈而不是反轉(zhuǎn)。
中信建投證券研究發(fā)展部董事總經(jīng)理周金濤認(rèn)為，“周期逆襲”的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)是對(duì)下半年基本經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的判斷。本輪庫(kù)存周期的第二低點(diǎn)一定會(huì)在今年三季度出現(xiàn)，而從種種跡象觀察，這一低點(diǎn)就是7月。從9月開始，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的現(xiàn)象可能會(huì)顯露。短周期觸底反彈已逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期可能由“反復(fù)”期進(jìn)入“確認(rèn)”期，周期逆襲也由間歇性逐漸進(jìn)入持續(xù)性，早周期的需求彈性和上游行業(yè)的價(jià)格彈性可能逐漸顯現(xiàn)。
安信證券首席策略分析師程定華博士近日發(fā)布研報(bào)稱近期市場(chǎng)波動(dòng)較大。預(yù)計(jì)8月市場(chǎng)區(qū)間波動(dòng)概率較大，周期性行業(yè)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)并沒有來(lái)臨。程定華表示，貨幣政策即使寬松，可持續(xù)性也不強(qiáng)，同時(shí)即使在投資和房地產(chǎn)行業(yè)的景氣高點(diǎn)，都沒有看到總需求和總供應(yīng)的平衡，也沒有看到企業(yè)盈利能力的改善，這意味著周期性行業(yè)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)并沒有來(lái)臨。
機(jī)會(huì)挖掘 估值修復(fù)首選低估值藍(lán)籌
周期股近期持續(xù)回升，但相關(guān)板塊的持續(xù)性卻并不是很強(qiáng)。那么，投資者應(yīng)該如何把握周期股的機(jī)會(huì)呢？分析人士認(rèn)為，周期股行情的實(shí)質(zhì)是估值修復(fù)，因此對(duì)于周期股的把握應(yīng)該首選低估值藍(lán)籌股。
德邦證券分析建議投資者關(guān)注房地產(chǎn)板塊，可選擇今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)比較確定而估值仍相對(duì)比較低的公司。分析師指出，地產(chǎn)股再融資近期開閘，有助于降低房地產(chǎn)企業(yè)綜合融資成本；其次，大公司融資優(yōu)勢(shì)更加凸顯，更有利突破發(fā)展的資金瓶頸。地產(chǎn)股總體有望活躍，但依然需要評(píng)估基本面,一些個(gè)股投資機(jī)會(huì)有望超越行業(yè)基本面。浙商證券建議關(guān)注金地集團(tuán)、榮盛發(fā)展,區(qū)域龍頭金科股份、福星股份、冠城大通、濱江集團(tuán)和寧波富達(dá)。
此外，銀行股也成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。公開信息顯示，近期華夏銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等股陸續(xù)公布了半年報(bào)，從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，銀行股上半年業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)上資金也對(duì)此有所反應(yīng)——華夏銀行已經(jīng)連續(xù)11個(gè)交易日上漲，漲幅超過(guò)12%，興業(yè)銀行本周兩個(gè)交易日漲幅超過(guò)10%，浦發(fā)銀行本周漲幅也超過(guò)5%。“銀行股是風(fēng)格切換的必然之選。”東方證券認(rèn)為，前期創(chuàng)業(yè)板、醫(yī)藥、汽車、日常消費(fèi)等各大板塊都已經(jīng)有過(guò)不錯(cuò)的漲幅，相比之下銀行指數(shù)比年初下跌了6%左右，僅好于煤炭有色等強(qiáng)周期品種。下一階段對(duì)于A股的風(fēng)格切換來(lái)說(shuō)，超跌且流動(dòng)性良好的銀行板塊將是上佳之選。“多頭有錢、空頭無(wú)票”，銀行股的博弈價(jià)值再度凸顯。該機(jī)構(gòu)推薦，民生銀行、招商銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行。
本報(bào)記者 劉泰山
成長(zhǎng)分化 調(diào)整帶來(lái)選股良機(jī)
在周期股上演逆襲之時(shí)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出“蹺蹺板”效應(yīng)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板近期在歷史高點(diǎn)之前停滯不前，東方財(cái)富等前期大牛股出現(xiàn)調(diào)整。不過(guò)，在行業(yè)利好刺激下，部分成長(zhǎng)股仍一點(diǎn)就燃。昨日，互聯(lián)網(wǎng)概念股表現(xiàn)強(qiáng)勁。分析人士認(rèn)為，成長(zhǎng)股不會(huì)立即熄火，短線的調(diào)整是去偽存真，將為成長(zhǎng)股帶來(lái)選股良機(jī)。
走勢(shì)分析 成長(zhǎng)股不會(huì)輕易熄火
成長(zhǎng)股經(jīng)過(guò)今年一路的上漲后，短線風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，成長(zhǎng)股行情不會(huì)就此終結(jié)。宏源證券財(cái)富管理中心總經(jīng)理唐永剛認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有所下跌，但這樣的下跌應(yīng)該說(shuō)屬于正常范圍內(nèi)的下跌。創(chuàng)業(yè)板指在創(chuàng)新高后應(yīng)該有所調(diào)整，畢竟前期的炒作已經(jīng)讓一些股票處于估值的高位，再加上8月份業(yè)績(jī)跟不上股價(jià)上漲的壓力、解禁的壓力，指數(shù)下跌也正常。
銀河證券孫建波表示，三季度成長(zhǎng)股進(jìn)入分化的時(shí)間窗口。成長(zhǎng)股是有自身節(jié)奏的，漲得多了，調(diào)整分化成為必然。從時(shí)間節(jié)奏上來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的反彈已經(jīng)延續(xù)了8個(gè)月，已經(jīng)進(jìn)入第9個(gè)月，基本進(jìn)入調(diào)整分化的窗口。當(dāng)前距離所謂的泡沫崩潰還比較遠(yuǎn)，調(diào)整時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)看，僅需要3個(gè)月左右的時(shí)間來(lái)消化。此時(shí)，應(yīng)該梳理成長(zhǎng)股的思路，為下一輪布局。國(guó)泰君安證券也表示，隨著新一輪改革舉措的布局和發(fā)力，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)格局的認(rèn)識(shí)將發(fā)生較為積極的變化。短期刺激政策將使得光伏產(chǎn)業(yè)、通信4G投資、節(jié)能設(shè)備、信息消費(fèi)和養(yǎng)老醫(yī)療等的行業(yè)發(fā)展前景趨好帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。
機(jī)會(huì)挖掘 科技股再演王者歸來(lái)
2013互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)昨日召開。工業(yè)與信息化部副部長(zhǎng)尚冰在開幕式上表示，近年來(lái)隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)的加速發(fā)展，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)呈現(xiàn)出四大發(fā)展態(tài)勢(shì)，工信部將著眼于我國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，會(huì)同有關(guān)部門和行業(yè)組織統(tǒng)籌互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展管理和安全。受此消息刺激，科技股上演王者歸來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)、佳訊飛鴻、佳創(chuàng)視訊、上海鋼聯(lián)等多只互聯(lián)網(wǎng)概念股漲停。
而資金對(duì)互聯(lián)網(wǎng)概念股目前分歧較大。從估值來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)板塊上市公司估值普遍高企。海虹控股的最新市盈率為760倍，手機(jī)游戲板塊三家上市公司掌趣科技、中青寶和北緯通信的最新市盈率分別為167倍、228倍和83倍；樂(lè)視網(wǎng)、生意寶、華數(shù)傳媒和拓維信息的市盈率均超過(guò)100倍。據(jù)統(tǒng)計(jì),申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)24家上市公司中，有8家公司最新市盈率超過(guò)100倍，占三分之一。
不過(guò)，機(jī)構(gòu)仍然對(duì)互聯(lián)網(wǎng)板塊上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)樂(lè)觀。如掌趣科技7月12日公告，預(yù)計(jì)2013年1-6月凈利潤(rùn)為4467.82萬(wàn)元-5106.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40%-60%。此外,網(wǎng)宿科技、百視通、華數(shù)傳媒、樂(lè)視網(wǎng)等都被認(rèn)為今年的業(yè)績(jī)?cè)龇?0%以上。分析人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)概念股中投資者應(yīng)該關(guān)注那些業(yè)績(jī)真正具備較強(qiáng)成長(zhǎng)性的公司。短線的調(diào)整中，將是這些個(gè)股難得的買入良機(jī)。（本報(bào)記者 劉泰山）
