眼下，歐洲正處于緊要關頭，這可能不僅關乎歐元的存亡，更關乎全球經濟是否會再次陷入混亂。

　　當前應對希臘債務危機的策略并未奏效。市場已作出了自己的判斷：投機分子獲得了一次機會，而他們抓住了它。這一點毋庸置疑：歐洲迄今所采取的應對措施，加劇了歐元前景的不確定性。“病毒”已經從歐洲外圍國家蔓延到西班牙和意大利等核心國家。

　　但與其說這是一個經濟問題，不如說是一個政治問題。歐洲比較幸運，大多數外圍國家的政府都很負責任，并沒有采取民粹主義立場。希臘總理喬治 帕潘德里歐(George Papandreou)過去18個月里的表現確實可圈可點——這幾乎已是人們所能期望的最佳水平。但至少在一個成員國——或許將來還會有其它國家——總有一些不那么負責任的政客正伺機而動，利用時下流行（有時候也有些道理）的觀點做文章——這些觀點認為，歐洲沒有做應做之事，并強行施加了在政治上令人無法接受的條件。

　　歐洲應該做些什么是顯而易見的。如果歐洲在所有成員國政府的共同承諾支持下，發行歐洲債券，并向那些需要的國家提供低利率貸款，債務問題就是可以控制的。即使需要一些補貼，歐洲也承受得起——對比一下如果不幫助那些陷入困境的國家會失去什么，人們就知道該如何選擇。

　　一個成功對策的另一項要素是恢復經濟增長。目前的不確定性，給銀行和銀行放貸造成了非常負面的影響。設立一個旨在實現穩定的團結基金，再加上歐洲投資銀行(European Investment Bank)，可以向陷入困境的國家提供必需的投資。一個面向小企業的循環貸款基金，可以向經檢驗可靠的企業提供資金，幫助重啟增長引擎。

　　在一定程度上，歐洲的問題是建立貨幣聯盟的后果。這個聯盟出發點是好的，但在設計上仍存在缺陷。設計師們曾以為，盡管各國存在顯著差異，但只要它們管理好本國債務，一切就都會運轉正常。西班牙和愛爾蘭在危機前都是盈余國家，債務占國內生產總值(GDP)的比例很低。兩國的遭遇都證明了上述邏輯中的謬誤。

　　歐洲正站在懸崖邊緣，現在是時候終結邊緣政策和無休止的政治紛爭了。歐洲央行(ECB)應該認識到，即使一些美國評級機構認為這是一個“信貸事件”，但債務重組意味著希臘債券的安全性已有所提高；如果以前它們可以被當成擔保品，那么以后就更應該可以。不客氣地講，不接受希臘債券，就是終結希臘的歐元區成員國地位，會帶來各種惡果。歐洲央行還必須認識到，對于許多國家的民眾而言，一個私人部門不在其中做出犧牲的協議是不可接受的。但那些主張私人部門參與進來的人必須認識到，私人部門不會愿意接受以前的貸款貶值，它們頂多會接受新貸款采取經風險因素調整后的利率。

　　憑借歐洲的能力，化解當前這場危機并非難事。這不是一個經濟問題，只是一個政治意愿的問題。

　　本文作者是2001年諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學(Columbia University)教授

　　(譯者 陳云飛)