歐央行此前召開月度貨幣政策會議，決定將歐元區主導利率下調0.25個百分點。業內人士普遍認為，由于目前歐元區制造業PMI指數處于50以下，消費信心指數低迷、失業率高企，歐洲經濟陷入衰退的概率陡增，因此，歐央行連續調降基準再融資利率主要是為了刺激經濟。另外，歐央行預計明年通脹在1.5%-2.5%，也為貨幣寬松留下空間。

　　有機構進而指出，本次降息對于歐債危機僅僅起到緩解作用，明年歐債將經歷兩次償債高峰，屆時仍將擾動市場。出于投資人對歐美經濟前景的擔憂，外圍市場普遍出現調整；短期，海外市場震蕩格局難改。

　　“其實，美國作為危機的始作俑者，其全年股市已經是正收益。歐洲面臨的債務危機實際上是美國危機的外延。目前，歐洲各國應對的財政政策都在收縮，影響歐美經濟的核心因素正在消除，目前動作和趨勢都在向好的方面轉化。歐美債務危機演變成全面經濟危機的概率是比較小的。”一資深業內人士認為全球股市負面情緒已有些過度。

　　更樂觀的聲音則來自高盛：《巴倫周刊》網站日前報道，“金磚四國之父”——高盛資產管理公司董事長吉姆·奧尼爾表示：“美國股市的一年預期市盈率目前不到12倍。每個歐洲單一股市的一年預期市盈率都是個位數，中國不到10倍，只有印度和印尼兩國的股票看起來不那么便宜。市場上有這么多資金，人們卻仍然很缺乏信心。我估計全球股市會再漲20%-25%。”

　　回到國內，以調控通脹為首要目標的狀況仍然沒有改變，“受經濟結構調整的影響，中國經濟盡管增速下滑，但增長率仍然將保持在一個較高的水平。同時物價水平上升的速率將得到一定程度的緩和。預計隨著房地產泡沫的縮小，中國經濟增長模式的轉換將逐漸開始。未來，在通脹回落、經濟放緩的大背景下，將繼續圍繞經濟結構轉型這個大主題，挖掘增長較為明確，相對估值較低的個股。”長盛創新先鋒基金經理李慶林這樣預判。

　　在目前經濟環境下，流動性相關政策仍然不太可能放松，最多是定向寬松。不過，好在中國A股估值近期已經顯著降低；由此，具有持續核心競爭力的上市公司投資優勢更為突出。景順長城核心競爭力基金經理余廣認為，從過去的經驗來看，跟隨市場熱點輪動而調整組合的操作很難獲得超額收益。其原因在于如果是短期的熱點輪動，既需要把握進入時機，又需要把握退出時機，從實際操作來看穩定地把握好這兩個時機的難度非常之高。長期來看，只有真實業績是股價的確定性驅動因素。

　　事實確實如此。比如，代表滬市高分紅股票走勢的上證紅利指數近期表現突出，估值優勢已不容忽視。華泰柏瑞指數投資部總監張婭表示，“中國中長期去地產化、去杠桿化帶來產業周期更替，除了穩定消費類行業，當前還較難從七大戰略新興產業中確認哪些細分行業未來會脫穎而出成為下一產業周期的領軍行業。在當前階段，投資者可以耐心找尋到未來中長期新產業周期下的優質投資標的。”具體到行業，興全有機增長基金經理陳揚帆看好“國強民富”主題：“伴隨中國綜合國力持續提升，圍繞著國強民富這個主題，可精選出優質成長股分享經濟成長的碩果，如景氣度高漲的白酒、文化傳媒行業等。”他說。

　　此外，高盛近期發布報告指出，中國股票將受益于政策放松以及政府采取措施支持中小企業，繼續保持對中國企業股票表現將會領先的樂觀看法。平安大華深證300基金經理焦巍進而表示，深證300指數橫跨“三板”，囊括了深市具備高成長性的成分股，具備良好的投資價值和資產配置意義。

　　目前，深證300指數中有6家創業板公司，73家中小板公司，其中中小板公司權重約24%，創業板公司約2%。從2006-2010年歷史數據看，除2008年外，深證300指數樣本股公司在其余年度凈利潤增長均高于30%；其中部分區間為40%，超過A股均值近一倍。

　　沒見著上周歐盟峰會對債務危機具決定性解決方案，投資者表失望，本周歐元和其他高風險貨幣貶值，歐洲股市紛紛重挫。圖為德國證券交易所經紀人。(記者李濤)