受歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)加深的外部因素影響，泰國央行貨幣政策委員會(huì)13日決定將政策利率維持在3%的水平。貨幣政策委員會(huì)在聲明中表示，泰國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步從通脹轉(zhuǎn)向于經(jīng)濟(jì)增長，這主要是由于歐洲經(jīng)濟(jì)問題的不確定性加劇，提高了全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，維持“寬松的貨幣政策”是適當(dāng)?shù)模灾С痔﹪?jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，一定程度上緩解外部風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，它重申將根據(jù)需要隨時(shí)采取適當(dāng)?shù)恼叽胧?/p>
此前一天，印尼央行將隔夜基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)5.75%，與市場預(yù)期相符。14日菲律賓央行也將召開會(huì)議決定政策利率水平。據(jù)彭博社預(yù)期，菲律賓央行也將維持利率水平不變。此前，馬來西亞5月也保持了基準(zhǔn)利率不變，并主要轉(zhuǎn)向財(cái)政刺激政策，推動(dòng)投資，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)增長速度一季度減緩到2009年以來的最低水平，僅為4%，越南央行今年已經(jīng)連續(xù)降息四次。
東南亞各國央行保持寬松的貨幣政策主要是受到近期歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)日益深化的影響。6月17日希臘第二輪大選結(jié)果將成為決定希臘是否留在歐元區(qū)的關(guān)鍵因素，西班牙銀行問題的解決方案也可能造成金融與資本市場的廣泛動(dòng)蕩。
世界銀行12日的報(bào)告表示，隨著歐債危機(jī)惡化的情緒升溫，發(fā)展中國家應(yīng)全力面對增長乏力和“艱難時(shí)期”。由于歐美市場需求下降，中國經(jīng)濟(jì)增速趨緩，這對依賴出口的亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)是巨大的威脅。世行預(yù)測，發(fā)展中國家2012年經(jīng)濟(jì)增長率將從2011年的6.1%下降至5.3%。
世行警告稱，發(fā)展中國家應(yīng)減少短期債務(wù)，削減預(yù)算赤字，并轉(zhuǎn)向更加中性的貨幣政策立場，這樣才能在必要時(shí)迅速放寬政策。從東南亞兩大經(jīng)濟(jì)體央行的決定來看，泰國和印尼央行維持利率水平不變的立場為未來應(yīng)對危機(jī)、進(jìn)一步調(diào)整利率留下了政策空間。
泰國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐好于預(yù)期，第一季度增長超過預(yù)期。但泰國央行表示，西班牙銀行業(yè)的動(dòng)蕩可能會(huì)比預(yù)期更加削弱歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)也會(huì)影響美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。中國經(jīng)濟(jì)增速放緩?fù)瑯邮沟萌蚪?jīng)濟(jì)增長疲軟。這些因素會(huì)導(dǎo)致泰國出口下降，影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
匯豐銀行經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管范力民表示，亞洲地區(qū)的貿(mào)易與2008年相比受到外部風(fēng)險(xiǎn)的影響減少。雖然亞洲企業(yè)面臨歐元區(qū)出口需求疲軟和貿(mào)易融資減少的風(fēng)險(xiǎn)，但是其影響程度不會(huì)如2008-2009年全球經(jīng)濟(jì)衰退那么嚴(yán)重，而且政策制定者對可能的新危機(jī)做好了準(zhǔn)備。
泰國央行表示，對亞洲地區(qū)自身的強(qiáng)勁需求有信心，同時(shí)也有一定的政策空間采取刺激措施來緩解全球經(jīng)濟(jì)疲軟。據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于糧食豐收促使基本食品價(jià)格下跌等因素，印尼5月同比通貨膨脹率為4.45%，低于4月的4.50%。雖然通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)減弱，但受歐債危機(jī)影響以及預(yù)期印尼經(jīng)常項(xiàng)目赤字將有所擴(kuò)大，印尼盾5月底跌至自2009年12月以來的最低水平。因此，如果降息將進(jìn)一步壓低印尼盾。
在全球經(jīng)濟(jì)疲軟的情況下，為了為貨幣政策留下更多的空間，一些國家采取了財(cái)政刺激措施。馬來西亞政府5月公布了205億林吉特的私人投資計(jì)劃。菲律賓政府今年的政府支出增加到歷史最高紀(jì)錄。
對于未來的貨幣政策走向，泰華農(nóng)民銀行研究中心表示，還要跟蹤美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的實(shí)施取向，尤其是實(shí)施第三輪量化寬松(QE3)貨幣政策的議題，和對將在6月期滿的展期計(jì)劃(扭轉(zhuǎn)操作)下通過購買債券以壓低長期利率的立場，該立場將成為影響美國國債收益率調(diào)整方向的主要因素，并對全球債券市場造成影響。此外，還需關(guān)注美國總統(tǒng)大選后的財(cái)政狀況，包括征稅措施和自動(dòng)削減預(yù)算。
