盡管上周以來美元持續(xù)反彈，但相對于歐元等風(fēng)險貨幣兌美元的顯著下跌，人民幣兌美元匯率跌幅相對較小，人民幣匯率依舊保持了今年以來基本穩(wěn)定的運行特征。

　　自從美聯(lián)儲在北京時間14日凌晨宣布推出新一輪量化寬松政策以來，美元僅在QE3落地當(dāng)日大幅下挫，隨后便踏上了連續(xù)小幅反彈之路。在17日至25日的7個交易日里，美元指數(shù)從14日收盤時的78.84一路回升到25日收盤的79.65，反彈幅度達(dá)到1.03%；歐元兌美元匯率由1.3130下行至1.2903，跌幅更是達(dá)到1.7%。不過，同期人民幣匯率的波動幅度則相對較小。據(jù)中國外匯交易中心公告，9月26日美元對人民幣中間價報6.3443，較上一交易日走高13個基點，較18日的6.3353累計上漲148個基點或0.23%，遠(yuǎn)低于美元兌歐元的漲幅。從中間價來看，人民幣表現(xiàn)相對于歐元較為堅挺。

　　從海外無本金遠(yuǎn)期交割市場(NDF)來看，海外市場上人民幣貶值預(yù)期隨著QE3的出爐而再次收斂，上周以來持續(xù)穩(wěn)定在1年后人民幣貶值1.20%的水平，顯示貶值預(yù)期溫和、穩(wěn)定。

　　央行貨幣政策委員會第三季度例會再次強調(diào)，將完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。市場人士表示，考慮到人民幣匯率已經(jīng)接近均衡水平，未來人民幣有望繼續(xù)保持總體穩(wěn)定、雙向波動的運行基調(diào)，而鑒于美元在本輪觸底反彈之后或重回弱勢，不排除人民幣出現(xiàn)階段性貶值的可能。