標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)日前發(fā)布《中國(guó)信用觀察：中資房地產(chǎn)開發(fā)商面臨信貸環(huán)境變化的局面》報(bào)告，該報(bào)告表示，如果“影子銀行”活動(dòng)(如信托融資)進(jìn)一步得到遏制，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力較弱的中資房地產(chǎn)開發(fā)商今年可能面臨借款難度增大或借款成本高企的局面。而這些渠道正是那些獲取銀行貸款能力較差的開發(fā)商的主要融資來(lái)源之一。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師符蓓表示：“大型開發(fā)商與小型開發(fā)商之間成本和獲得融資的難度之間的差異可能將進(jìn)一步擴(kuò)大，因房地產(chǎn)業(yè)貸款增速?gòu)?013年上半年同比增長(zhǎng)129%的高點(diǎn)有所下降。實(shí)力最弱的開發(fā)商可能不得不靠成為并購(gòu)目標(biāo)來(lái)獲得流動(dòng)性支持。”

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，最大的開發(fā)商的基本面實(shí)力足以消化潛在的信貸緊縮的影響。今年上半年的強(qiáng)勁銷售已經(jīng)提高了企業(yè)的流動(dòng)性緩沖，因再融資風(fēng)險(xiǎn)降低。

　　符蓓表示：“大型房地產(chǎn)企業(yè)的流動(dòng)性將至少在未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)保持在充足的健康水平。強(qiáng)勁的銷售令部分開發(fā)商重新獲得了土地收購(gòu)和擴(kuò)張所需的資金，行業(yè)整合將會(huì)加快。同時(shí)，大型全國(guó)性房企能夠繼續(xù)獲得低成本融資從而尋找收購(gòu)機(jī)會(huì)，而小型房企只能苦苦掙扎以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)。”