來自國際清算銀行(BIS)最新公布的數據顯示，7月人民幣實際有效匯率扭頭上揚，環比上漲0.53%，一改上個月環比下跌的態勢，但和去年年底相比，年內貶值幅度仍達到1.73%，與同期人民幣對美元匯率中間價上漲2.70%的走勢大相徑庭。

　　根據國際清算銀行公布的數據，7月人民幣實際有效匯率指數為117.86，環比上漲0.53%，扭轉上個月環比下跌的態勢。但同期公布的數據顯示，今年7月，名義有效匯率為111.89，小幅下跌回今年5月份的水平。

　　按中間價計算，今年前7個月，人民幣對美元的升值幅度達到2.70%，但為何人民幣實際有效匯率在今年前7個月卻出現貶值？

　　對此，業內人士指出，在“一籃子”匯率制度下，年內人民幣對另外兩個主要貿易伙伴國貨幣歐元和日元明顯貶值，抵消了人民幣對美元升值的影響，因此實際有效匯率整體相對均衡。據記者計算，截至今年7月末，人民幣對歐元中間價年內貶值幅度超4%，而人民幣對日元亦貶值2%左右。

　　有效匯率是一種加權平均匯率，經常以貿易比重為權數。因此，在美元指數下跌、人民幣對美元升值的同時，人民幣對其他主要貨幣出現的貶值，則造成了有效匯率的貶值。今年以來，美國經濟復蘇舉步維艱，全球美元流動性泛濫也制約了美元表現，今年前7個月，美元指數跌幅為6.50%，遠高于同期人民幣對美元匯率中間價的漲幅。

　　昨日人民幣對美元匯率終于暫停升勢，17日人民幣對美元匯率中間價報6.3996，較前一個交易日走低71個基點，暫別連續5個交易日改寫匯改以來新高的態勢。