央行12日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月末貨幣供應(yīng)量增速回升，尤其是狹義貨幣（M1）環(huán)比增速反彈1.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)主體的流動(dòng)性偏好上升。與此同時(shí)，6月新增外匯占款490.85億元，較上月有所反彈，但仍處于近年來(lái)的低位。分析人士表示，近階段存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)空間。
貨幣供應(yīng)量低位反彈
具體數(shù)據(jù)來(lái)看，6月末，廣義貨幣(M2)余額92.50萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.6%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，與上年末持平；狹義貨幣(M1)余額28.75萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)4.7%，比上月末高1.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低3.2個(gè)百分點(diǎn)。
6月份存款猛增顯然是貨幣供應(yīng)量增速反彈的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，6月份我國(guó)新增存款2.86萬(wàn)億元。
中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生指出，存款激增直接推動(dòng)M2季調(diào)后環(huán)比年化增速上升至20.4%，比5月份的18.8%繼續(xù)改善。同時(shí)，M1增速也上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)主體的流動(dòng)性偏好上升。
6月外匯占款增491億
同時(shí)公布的外匯占款數(shù)據(jù)顯示，6月新增外匯占款490.85億元，雖然較上月反彈256.54億元，但仍處于近年來(lái)的低位。
交行金研中心指出，考慮到當(dāng)月貿(mào)易順差回升、FDI未見(jiàn)大幅下降，因此，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、人民幣貶值預(yù)期下企業(yè)和居民結(jié)匯意愿下降、售匯意愿上升是外匯占款增加不多的主要原因。
市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，下一階段的外匯占款也難以出現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)。因?yàn)橐环矫嬷袊?guó)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)際收支平衡時(shí)代；另一方面，中國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格對(duì)國(guó)際短期資金吸引力越來(lái)越有限，熱錢大規(guī)模持續(xù)流入的時(shí)代不再；此外，中國(guó)出口增速增長(zhǎng)有限，不具備帶動(dòng)大規(guī)模貿(mào)易順差條件。
伴隨著外匯占款低迷的，還有外匯儲(chǔ)備的減少。截至6月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.24萬(wàn)億美元，較3月末下滑650億美元。
外匯儲(chǔ)備減少與美元指數(shù)大漲有一定關(guān)系。目前我國(guó)外匯儲(chǔ)備均以美元計(jì)價(jià)，而非美元貨幣在外匯儲(chǔ)備中占比約30%。二季度，非美元貨幣對(duì)美元均直線下滑，美元指數(shù)上漲3.3%，這樣算來(lái)，由于非美元貨幣貶值給外儲(chǔ)帶來(lái)的賬面損失就超過(guò)300億美元。此外，也不排除有資金流出。
近期降準(zhǔn)可能性較大
雖然M1、M2增速出現(xiàn)反彈，但是仍然處于較低的水平。彭文生認(rèn)為，短期貨幣政策將維持放松態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)7月CPI漲幅將降至1.6%左右，對(duì)政策放松不再構(gòu)成限制。央行將繼續(xù)采取公開(kāi)市場(chǎng)操作、降存準(zhǔn)以及窗口指導(dǎo)等多種方式增加銀行信貸投放能力。預(yù)計(jì)年內(nèi)再降息1次，7月份流動(dòng)性條件仍然緊張，降低存準(zhǔn)率的可能性大。
交行金研中心預(yù)計(jì)，下半年貨幣政策維持穩(wěn)健基調(diào)，操作上朝著合理增加流動(dòng)性并促使市場(chǎng)利率下降的方向繼續(xù)微調(diào)。準(zhǔn)備金率方面，主要為應(yīng)對(duì)外匯占款增量下降的影響，同時(shí)也為配合銀行信貸投放，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，預(yù)計(jì)年內(nèi)準(zhǔn)備金率還將適時(shí)適度下調(diào)1-3次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)。
利率方面，從降低企業(yè)融資成本、平衡銀行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的角度來(lái)看，加之三季度物價(jià)漲幅繼續(xù)回落，不排除再次降息的可能，但應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)類似2008年下半年那樣的持續(xù)大幅降息。（記者 李丹丹）
