中央國債登記結算公司的最新統計顯示，7月份除券商小幅減持債券外，包括商業銀行、保險、基金在內的機構悉數增持債券，其中，基金連續4個月增持債券累計超過2700億元，僅在7月份增持債券規模就達到1218億元，目前基金的持債總量逼近2萬億元。

　　行情

　　債基業績 一路領跑

　　銀河證券統計數據顯示，截至7月30日，今年以來313只標準股票基金平均上漲0.45%，148只標準指數基金下跌0.24%。90只一級債券基金平均上漲6.12%，105只二級債券基金也上漲了5.4%，在五大基金類型中排名第一。截至8月3日，今年以來，匯添富信用債AC兩類份額分別上漲6.10%和5.80%，此外，一些績優的分級債基，如富國匯利B(愛基,凈值,資訊)、富國天盈B等更是實現了30.17%和22.07%的業績漲幅。

　　債基的搶眼業績也讓債基發行趨之若鶩。據統計，今年前7個月，債券基金總計募集規模達到1215.15億元，相比去年全年債券型基金 572.31億元的募集總量，規模大幅增加。

　　Wind數據顯示，截至8月6日，7月以來已成立了8只債券型基金，其中包括剛剛獲批的華夏安康信用優選債券基金。本周仍有包括浙商聚盈信用債、大摩多元收益債基、鵬華純債基金、匯添富多元債基等9只債券型基金集中發行，也即將發行。證監會公開信息顯示，目前仍有多只債券型基金正在排隊待批。

　　進展

　　加碼持債 靜待開花

　　基金二季報顯示，基金經理對下半年債券市場的走勢，依然比較看好。

　　匯添富基金表示，從長期來看，經濟結構調整的壓力較大，經濟增速下滑趨勢已確定；另一方面，通脹下行趨勢也較明確。在此背景下，預計中期仍將維持寬松貨幣政策，債券價格仍有上漲空間，另一方面，股市整體估值已低于歷史底部，投資機遇顯現。

　　鵬華基金表示，債券投資向好的核心理由，從策略的角度看，目前全社會信用需求在下降，宏觀經濟趨弱，隨著4萬億元刺激政策的退出，以及歐洲經濟的下滑，整個企業界面臨的壓力越來越大，投資收益越來越小，社會整體對信用的需求降低，市場利率水平在往下走。

　　平安大華基金經理孫健指出，“2011年CPI見頂，當年四季度債券市場就走出牛市行情，而2012年CPI持續探底，預計下半年CPI會處于2%左右，從歷史上看，2%屬于溫和通脹區間，對債券投資非常有利。”

　　策略

　　本季首選純債信用債

　　對于如何選擇投資標的，基金經理見解各有不同。浙商基金經理洪慧梅表示，由于市場對經濟下滑的預期比較明顯，國債等利率債的絕對收益率已經下行至較低的水平，而信用債的絕對收益率水平和相對利差目前仍處在歷史中位。此外，鑒于國內經濟硬著陸的可能性較低，信用債的信用風險仍處于相對較低水平。

　　“因此投資信用債一方面能獲得較好的資本利得；另一方面也可以享受到較高的利息收益。”洪慧梅說。

　　鵬華基金透露，7月股指連探低位，部分投資股票的二級債基收益明顯下調，月度凈值增長率均值為-0.41%。陰霾七月中，純債基金再現穩健投資優勢，7月平均凈值增長率達到0.28%，震蕩市中資金“避風港”的作用顯著。記者注意到，為及時剝離風險，鵬華純債嚴格限制較高風險資產的持有時間。

　　眾祿基金報告指出，純債不僅注重本金安全、追求中等風險，適合積極型投資者進行資產配置。