目前，16家上市銀行已全部交出了今年上半年“成績單”。在經濟下行周期，商業銀行利潤增速下滑已成為共識，在信貸結構調整方面，首當其沖就是對融資平臺貸款的清理。然而，《經濟參考報》記者發現，通過上半年的清理工作，部分股份制商業銀行的融資平臺貸款余額較上年末有所下降，但國有大行方面，除了工行外，中、建、農行的平臺貸款余額均不降反升，初步統計，四大行融資平臺貸款的余額共計約2.6萬億元，較上年末增長了近0.5萬億元。

　　接受《經濟參考報》記者采訪的業內專家認為，盡管上半年商業銀行不良貸款上升鮮有涉及平臺貸，但目前來看，監管層強調的“降舊控新”目標實際上面臨諸多困難，特別是在依靠“土地財政”收入進行擔保的地區，銀行平臺貸清理工作壓力很大，其風險仍不容忽視。

　　苗頭

　　大行平臺貸出現“反彈”

　　眾所周知，在地方融資平臺的債務中有80%來自銀行貸款，而四大行的地方融資平臺貸款占整個金融機構平臺貸款比例接近50%。今年初，銀監會在下發的《關于加強2012年地方政府融資平臺貸款風險監管的指導意見》(12號文)提出了“降舊控新”的總體目標，一是今年各銀行年度信貸計劃不得新增融資平臺貸款規模；二是各地區融資平臺貸款余額不得超過當地政府可承受債務規模上限；三是各銀行不得對信貸分類中的壓縮類平臺新發放貸款。

　　但是，根據四大行高管在業績發布會上披露的情況看，中行、農行、建行的地方融資平臺貸款均較上年末披露的數據有所上升。其中，中行對地方政府融資平臺貸款余額為4225億 元，不良率為0.33%，撥貸比4.31%。但上年末，中行融資平臺貸款余額僅3949億元。建行方面透露，“截至6月末，監管類平臺貸款余額4425.98億元，其中現金流全覆蓋類占比達到91.33%，較上年末提高5.64個百分點。”但上年末，建行平臺貸款余額為4297.64億元。

　　農行風險管理部副總經理劉永生在業績發布會上表示，“截至6月末，農業銀行平臺貸款余額4142億，占全部貸款的7%。”盡管劉永生認為，農行的政府平臺融資項目有比較充足的現金流，有可以變現的資產抵押，總體是安全的。但不容忽視的事實是，去年末時，農行地方融資平臺貸款余額為3997億元。

　　只有工行方面公布，截至今年上半年，工行的地方政府融資平臺貸款余額較2011年末減少了23億元，不良貸款率為0.67%，較2011年末下降了0 .06個百分點，現金流全部覆蓋與基本覆蓋貸款合計占比近98%。早前，工行行長楊凱生在今年4月份的工行2011年年報業績發布會上曾透露，截至2011年末，工行地方融資平臺貸款余額為6800億元左右，因此，如果按照此數據，則可大致推算到今年6月末，工行地方融資平臺貸款約6777億元。

　　正如中行行長李禮輝所言，“未來對地方融資平臺貸款只減不增，嚴格落實還款來源，控制對產能過剩行業的信貸投放，禁止進入高耗能產業。”但隨著通過發改委審批的地方項目開工，市場普遍擔憂融資平臺貸款會借此反彈。

　　一位國有大行信貸部人士此前接受《經濟參考報》記者采訪時認為，這些地方開工項目中有一部分會涉及到融資平臺貸款，因此，不排除融資平臺會借機籌措資金以緩解流動性。“當前的政策想轉變過去‘一刀切’的做法，所以，在這期間，對融資平臺貸款是否能真正做到‘控新’很難說。”該人士表示。

　　壓力平臺貸總量控制困難較大

　　早有機構測算指出，2012年和2013年到期的平臺貸規模分別為1.84萬億元和1.22萬億元。未來一段時間，部分債務負擔較重、在建項目眾多、經濟不發達、財政收入不充裕的地區，將面臨較重的還款壓力，一些地方已經出現在建項目后續資金不足和還貸資金尚無安排的情況。與此同時，銀行在按照監管機構要求進行平臺整改工作的同時，少數地方出現了規避監管的隱形平臺，以及通過類平臺公司向商業銀行融資或承接原平臺債務的情況。

　　按照銀監會的要求，今年以來，銀行對平臺貸款普遍實施了嚴格的名單制管理，按“支持類、維持類、壓縮類、退出類”的四級分類原則將所有平臺客戶進行信貸分類，列信貸管理的名單，以及是否給予信貸支持的依據。

　　通過了一輪的清理后，融資平臺貸款初步實現“降舊”。根據央行的內部統計口徑，截至2012年3月末，金融機構地方融資平臺貸款余額為7.9萬億，同比下降3.6%；按照銀監會的內部統計口徑，剔除“退出類”平臺公司貸款，截至2012年第一季度末，地方政府融資平臺貸款余額則已下降為6.1萬億。

　　但是，中部地區一銀監局內部人士在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，隨著經濟下行壓力的加大，地方財政收入增速下滑明顯，比如7月財政收入增速從6月份的9.8%下滑到8.2%，與其形成鮮明對比的，則是支出的大幅增長。另外，在房地產調控不動搖的背景下，不少地方政府的“土地財政”收入維持低位。與此同時，未來幾年保障房建設、水利建設等都需要地方政府資金的大量投入，因此，地方政府財政收入面臨不小的壓力，這導致銀行平臺貸款違約風險仍然不能忽視。

　　對于融資平臺的風險隱患，監管層也有所警惕。前不久銀監會召開的2012年第二次經濟金融形勢通報分析會議上，銀監會主席尚福林就坦言，“地方政府融資平臺貸款風險仍比較突出，仍然有少數銀行平臺貸款不降反升，總量控制困難較大。”具體來看則是，部分地方政府債務信息不夠透明，且存在多頭融資問題，銀行難以估算地方政府可承受債務規模上限，不利于有效管理平臺貸款余額；投資沖動下，部分省市出現新設融資平臺增多的傾向，這加大了平臺貸款的風險隱患。

　　中國銀行業協會近期發表的一份報告同樣認為，整體而言，我國各級政府的債務規模可控，特別是中央政府的償債能力穩固，政府類債務總體可控。但綜合考慮各類隱形債務和擔保責任后，部分地區的地方債務在按期償還債務的流動性安排上，確實存在一定的壓力。

　　趨勢或借“穩增長”政策拓寬渠道

　　“從銀行貸款融資只能幫助部分融資平臺疏通流動性壓力，但長久之計則是需要拓展融資渠道，事實上，監管層方面的態度是希望拓展債券類融資或者進行資產證券化，而銀行間市場交易商協會也在推動這件事。”一位銀行間市場交易商協會的人士對《經濟參考報》記者透露。

　　據了解，有不少地方政府融資平臺公司也已經在尋求新的資金渠道來源，有的城投公司在銀行間交易商協會推出的資產證券化產品，憑借支持資產的未來收入能力獲得融資，還有比如借助信托公司渠道退出部分符合監管要求的項目，以此獲取資金。

　　按監管部門的相關文件規定，今年平臺管理類如果滿足以下條件：公司治理完善；現金流全覆蓋；抵押擔保符合現行規定且存量貸款已在抵押擔保、貸款期限、還款方式等方面整改合格；負債率較低，融資平臺存量貸款中需要財政償還的部分已納入地方財政預算管理，并已落實預算資金來源，那就可以新增貸款投放。為滿足這些條件的“指引”，許多地方對平臺進行了整合和重組，以恢復造血功能。

　　上海銀行副行長賀青就曾對媒體坦言，根據銀監會12號文指示，今年以來，該行對平臺貸采取“大小口徑”區別對待：對現金流好的平臺公司，進行貸款展期，并投放新的增量貸款，這意味著，銀行在某些項目收回貸款后還可以重新放款。

　　有銀行業內專家認為，盡管目前來看，融資平臺貸款的不良率沒有上升，但在中國經濟已跌破8%，經濟下行壓力加大的背景下，對重大在建續建工程、涉及“穩增長”重點項目的融資平臺給予一定程度融資支持，有利于避免造成資金斷流，保證后續資金投入。交通銀行金融研究中心研究員許文兵指出，一系列“穩增長”政策有利于提高地方政府化解風險的能力，緩解地方政府在基礎建設方面資金緊張的問題，這在一定程度上對解決融資平臺存量貸款問題也有促進作用。