積極關(guān)注形勢變化 合理把握政策力度

　　央行今天發(fā)布了《2012年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。報告指出，當前支撐中國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面并未發(fā)生根本性變化，經(jīng)濟有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。下一階段，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強調(diào)控的前瞻性、針對性和靈活性，加強預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定和風(fēng)險防范三者的平衡，重在保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定，為市場經(jīng)濟自身的調(diào)整和穩(wěn)定機制發(fā)揮作用創(chuàng)造條件。

　　我國經(jīng)濟有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長

　　在談到三季度經(jīng)濟形勢時，報告認為：“第三季度，中國經(jīng)濟增速呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢并繼續(xù)出現(xiàn)積極變化”，而作出這一判斷，是基于“9月份主要指標增速有所加快”的事實。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍就此表示，三季度數(shù)據(jù)中確實呈現(xiàn)出很多引人關(guān)注的積極因素，比如說，9月份單月出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高，9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)比8月份有所回升。又比如說，9月份的購入價格指數(shù)開始回升，表明企業(yè)的去庫存化已基本接近尾聲，投資性的自主需求開始有發(fā)動跡象。再比如說，前三季度社會融資規(guī)模增長、信貸新增量和貨幣供應(yīng)量等數(shù)據(jù)都超預(yù)期。不管從經(jīng)濟數(shù)據(jù)還是從金融數(shù)據(jù)的表現(xiàn)看，當前我國經(jīng)濟增速趨于穩(wěn)定并繼續(xù)出現(xiàn)積極變化，實現(xiàn)全年發(fā)展目標應(yīng)該不成問題。

　　在經(jīng)濟觸底回升的階段，不僅需要積極有效的應(yīng)對政策，還需要樹立信心。“盡管說當前我國經(jīng)濟發(fā)展過程中還面臨來自國內(nèi)外的諸多壓力，但在應(yīng)對經(jīng)濟發(fā)展中的不確定因素時，也應(yīng)看到積極因素，樹立信心，這點很重要。”趙錫軍稱。

　　實際上，本次貨政報告提出的“支撐中國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面并未發(fā)生根本性變化，中國經(jīng)濟有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長”以及“我國經(jīng)濟總體上仍處于結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，這一過程將進一步釋放增長的潛力，從中長期看將有助于經(jīng)濟的長期和可持續(xù)發(fā)展”，就是這樣一種充滿信心的判斷。

　　來自華安證券的分析師表示：“客觀地說，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整會給經(jīng)濟發(fā)展速度帶來一定影響，但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和符合經(jīng)濟發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)的崛起，也將帶來新的經(jīng)濟增長點，比如說今年以來發(fā)展勢頭良好的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、高科技生物制藥產(chǎn)業(yè)、高端設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出的動力和活力，都在不同程度上給相關(guān)地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展帶來增長點。

　　貨幣政策關(guān)注點呈現(xiàn)出幾個“新變化”

　　與今年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告相比，三季度報告有幾方面新變化。首先，在強調(diào)繼續(xù)堅持“穩(wěn)中求進”的工作總基調(diào)同時，三季度報告重提“正確處理保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系”，這是二季度報告中所沒有的。

　　“在貨幣政策執(zhí)行報告中對經(jīng)濟增長、結(jié)構(gòu)調(diào)整和控通脹三者關(guān)系再次給予強調(diào)，體現(xiàn)出當前貨幣政策在執(zhí)行和操作時的一個重要著眼點，就是把握'平衡'。這也是央行在三季度期間一方面再次下調(diào)存貸款基準利率并調(diào)整貸款利率浮動區(qū)間以實現(xiàn)'穩(wěn)增長'目標；另一方面，近期以來，出于對通脹壓力的擔憂和經(jīng)濟形勢的把握，央行適度把握政策節(jié)奏和力度，靈活開展公開市場操作，同時一以貫之加強窗口指導(dǎo)和信貸政策引導(dǎo)的重要考量。”來自工行的分析人士表示。

　　其次，三季度報告中還強調(diào)在“實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強調(diào)控的前瞻性、針對性和靈活性，加強預(yù)調(diào)微調(diào)”同時，要“把握好經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定和風(fēng)險防范三者的平衡”，并指出“重在保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定，為市場經(jīng)濟自身的調(diào)整和穩(wěn)定機制發(fā)揮作用創(chuàng)造條件”。應(yīng)該說，這是一個很新的提法，這一表述闡明了貨幣環(huán)境對經(jīng)濟發(fā)展的重要作用，即為市場經(jīng)濟自身的調(diào)整和穩(wěn)定機制發(fā)揮作用創(chuàng)造條件；同時，強調(diào)了穩(wěn)定的貨幣環(huán)境需要關(guān)注的很多方面，如維護幣值穩(wěn)定、防范流動性風(fēng)險等。