國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)量過剩、房地產(chǎn)泡沫并未完全消除，讓經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的貨幣政策再次成為焦點。11月20日，中國人民銀行行長周小川在“2012新浪金麒麟論壇”上表示，下一步貨幣政策更加突出價格穩(wěn)定目標(biāo)，要關(guān)注更廣泛意義的整體價格水平穩(wěn)定，處理好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、保持物價穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險的關(guān)系。

　　周小川認(rèn)為，中國仍處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特殊階段，經(jīng)濟(jì)運行中的總量和結(jié)構(gòu)矛盾十分突出，加大了金融宏觀調(diào)控的復(fù)雜性和艱巨性。短期而言，包括制造業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)的“去庫存化”還沒有完成，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面對的隱患與風(fēng)險仍然巨大。商品房市場中，由于穩(wěn)增長的政策改變了市場預(yù)期，10月全國70個大中城市新建住宅房價環(huán)比又上升，這是國內(nèi)房價連續(xù)5個月環(huán)比上漲。

　　周小川稱，加強(qiáng)和改善金融宏觀調(diào)控必須發(fā)揮好傳統(tǒng)貨幣政策工具的作用，并根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平和現(xiàn)實需要，因時因勢、因地制宜地創(chuàng)新工具，增強(qiáng)針對性和靈活性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副院長白重恩表示，“當(dāng)收入從居民向企業(yè)和政府這兩個部門轉(zhuǎn)移的時候，必然會影響投資的效率。增加居民消費，需增加居民的可支配收入。”在他看來，提高資本性收入是一個有效途徑。“這部分收入是由于我們市場體系的不完善被人為地壓低了。”比如，居民最主要的財富之一就是存款，如果能夠加快存款利率市場化的進(jìn)程，既可以完善市場體系，提高效率，同時也可以增加居民可支配收入。

　　對此，周小川透露，有規(guī)劃、有步驟、堅定不移地推動利率市場化改革，選擇具有硬約束的金融機(jī)構(gòu)，通過逐步放開替代性金融產(chǎn)品的價格等途徑推進(jìn)利率市場化改革。他同時指出，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，逐步增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。