1月8日以來美元指數(shù)再度掉頭向下，國內(nèi)外黃金價(jià)格受此提振再度上行，并刷新了五周以來的新高。投資者對(duì)于通脹的預(yù)期決定了金價(jià)的走向，而市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性的偏好還未發(fā)生根本改變，這也成為下一階段金價(jià)的重要支持因素。

　　貨幣因素為短期支撐

　　截至北京時(shí)間11日21點(diǎn)，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)于1157.05美元/盎司，創(chuàng)出了去年12月8日以來的新高。11日上期所黃金期貨1006合約收盤上漲2.77%，報(bào)收于256.85元/克。

　　從上周五以來，美元指數(shù)的再度走弱成為推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)的首要因素。截至北京時(shí)間11日21點(diǎn)，美元指數(shù)報(bào)于76.96，日內(nèi)低點(diǎn)為76.86，創(chuàng)出了去年12月17日以來的新低。

　　中信新際期貨的投資部總經(jīng)理杜曉華對(duì)中國證券報(bào)記者表示，美元可能帶動(dòng)黃金價(jià)格再度上沖，但美元走軟可能是短期的。美元弱勢(shì)根本在于美國的高赤字，包括財(cái)政和貿(mào)易逆差，但現(xiàn)在的問題是歐元的問題。歐元有尋求貶值的可能，這樣的話，美元可能還是會(huì)中期上漲。“而且美國經(jīng)濟(jì)還在復(fù)蘇，如果發(fā)生經(jīng)濟(jì)二次探底，美元一定會(huì)大漲，但黃金可能不會(huì)跌”。

　　8日公布的美國12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外減少8.5萬，低于市場(chǎng)此前的預(yù)期，帶動(dòng)了美元下跌。但事實(shí)上，美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)自減少1.1萬上修至增加0.4萬，部分抵消了12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告對(duì)美國就業(yè)前景的打壓。

　　而有分析師認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不利表現(xiàn)對(duì)于美元打壓應(yīng)有另一種解讀方式。如果市場(chǎng)認(rèn)為某個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的惡化已經(jīng)損及了宏觀經(jīng)濟(jì)整體，美元匯率可能在短期內(nèi)上揚(yáng)，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)需要美元以應(yīng)對(duì)流動(dòng)性的不確定性。因此，就業(yè)數(shù)據(jù)的短期不佳并不是帶動(dòng)美元匯率趨勢(shì)性下滑的主要原因，而美元對(duì)于金價(jià)的支持更像是短期作用。

　　在黃金的投資需求方面，截至1月8日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares持有黃金量為1119.5406噸，一周共減持黃金14.08135噸。而美國商品交易委員會(huì)(CFTC)在上周末公布的COMEX黃金期貨分類持倉報(bào)告顯示，截至1月5日當(dāng)周，基金減持了623張黃金期貨多單，同時(shí)增持了2100張黃金期貨空單。

　　通脹前景炒作

　　金價(jià)一直被認(rèn)為是衡量市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)和通脹前景的重要指標(biāo)。而在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的上升并不一定會(huì)導(dǎo)致金價(jià)的上揚(yáng)，因?yàn)樽鳛榱鲃?dòng)資產(chǎn)的美元目前難以找到更好的替代者。所以，當(dāng)市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)，美元并不一定會(huì)成為金價(jià)的推動(dòng)因素，而通脹前景則被認(rèn)為是主導(dǎo)金價(jià)走向的更重要原因。

　　美國將在本周五公布的12月份CPI數(shù)據(jù)對(duì)于預(yù)計(jì)黃金未來的走勢(shì)并沒有太大意義。因?yàn)樽匀ツ?2月中旬開始，原油價(jià)格進(jìn)入了新一輪的上揚(yáng)。12月14日至今，NYMEX的WTI原油期貨價(jià)格的累計(jì)漲幅達(dá)到了15.78%。北美和歐洲的寒冷天氣意味著對(duì)于原油的取暖需求仍在不斷上升，這使得油價(jià)短期內(nèi)出現(xiàn)顯著下滑的可能性降低。而有觀點(diǎn)認(rèn)為，若油價(jià)長期處于高位，上游價(jià)格上漲會(huì)向消費(fèi)品轉(zhuǎn)移，并推高CPI，黃金市場(chǎng)投資者正是基于這樣的預(yù)期而購入黃金。(金士星)