據上海證券報報道，大盤雖然前幾天以微弱優勢勝出，但周二沒能延續好運氣，隨著大盤藍籌股再度步入低迷，股指在未觸及3100點的情況之下即大幅度退守，全天以下跌20余點報收。今年的市場，仍然演繹著大盤股持續低迷，小盤股四處開花的虎年特色。

　　創業板引導抑大揚小新思維

　　在風格切換的搖旗吶喊聲中，大盤藍籌如扶不起的阿斗，在脈沖了一兩個交易日后陷入低潮。從本質上來說，資本市場永遠是服從經濟走向。中國經濟的內在走向在資本市場得到了充分的反應。近期的熱點，可謂陽春三月亂穿衣，股市熱點紛雜。既有大盤藍籌、又有高送配時下正熱的題材，也有云南區域、新能源等熱點。在此紛雜中，創業板最近的表現可謂高歌猛進，在一片小盤股被高估，要調整的呼聲中，創業板部分個股又創新高，股價一哥從茅臺變為神州泰岳。

　　茅臺和泰岳的角色轉換看似有點無厘頭，想想也有些道理。一個賣酒，一個搞飛信，根據神州泰岳的年報，公司2009年飛信開發及運維支撐服務營業收入為44,102.83萬元，比08年同期增長58.74%。其業務的瘋狂增長論證了長尾理論的有效性。而其2009年度的綜合毛利率為73.62%，令人嘆為觀止。這從側面反映出，也許我們的投資思維在新的形勢之下，需要有些思路轉變。

　　其一，小盤股也許并非強弩之末，而剛剛是風生水起之時；從整個市場來看，對于中小盤股的熱情將此起彼伏，貫穿上半年行情。其二，小盤股的估值偏見有望修正。歷史證明，市場總是概念先行，業績隨后，小盤股的靜態估值偏高的問題，如果能通過業績增長方式得以修正，那么此次的抑大揚小行情會走得更健康。從近期創業板頻頻的高送轉來看，創業板的風投在發揮作用，這也是對投資思維的徹底改變。

　　掘金年報季正當時

　　時下正是年報披露的密集期，直至四月底，年報才會落下帷幕。在這段時間，充分的掘金年報季，是策略之重。對于掘金年報季，首先需要把握的仍然是高送轉題材，從目前行情來看，業績增長突出是主題，由于創業板軍團的加入，今年的高送轉題材高潮迭起，在品種把握上可以重點把握住有送轉潛力的品種，尤其是高公積金，高滾存利潤的品種。

　　年報行情并非簡單的業績浪行情，對于證券市場來說，是一次價值重估的過程。價值中樞的調整也會在這個階段完成。對于市場來說，掘金年報季中，題材和概念有些會被打回原形，有些則會從概念變為現實，如物聯網、云計算、新能源、區域概念等等，這些到底是題材炒作還是有潛力可以挖掘，年報就會成為試金石。從目前來看，一些新興產業在逐漸變為現實，尤其在創業板的涉足行業中。

　　周二的行情發展在3100點附近受挫，應在情理之中，前期高點成為行情的絆腳石，沒有外力的推動將很難超越。而且前兩次無功而返的情況來看，周二的沖高回落將使行情進入到暫時的休整期。但大盤休整將不會影響到個股行情的發揮和活躍，預計年報掘金季帶來的繽紛行情仍將持續，市場焦點仍在此類品種上。（浙商證券 呂小萍 編輯 陳劍立）

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