“今年股票也虧，券商理財產品也不行，公募基金也虧，專戶一對多也在虧，私募都逼近清盤底線了。”在股票不當道的年代，王女士為了一個好的投資標的，左選右選。

　　今年上半年，資金在負利率環境下流向了儲蓄替代品，面對來自公募基金、券商理財、陽光私募等各類資產管理業務的競爭，銀行理財產品幾乎在這場競爭中完勝。

　　上半年發行超去年全年

　　據第三方研究機構普益財富的不完全統計，今年上半年銀行理財產品的發行規模已達到8.25萬億元，超過了去年全年的7.05萬億元。

　　雖然，由于三個月以內的短期理財產品約占今年新發行理財產品數量的2/3，多數理財產品為滾動發行，實際存量發行規模可能遠小于該累計發行規模數據。但根據華泰聯合證券的研究報告測算，目前銀行理財產品平均余額也達到3萬億-3.5萬億元。根據銀監會年報，2008、2009和2010年的銀行個人理財產品余額分別為0.82萬億、0.97萬億和1.7萬億元。

　　與銀行理財產品大熱相比，曾經的“投資明星”基金只能一聲嘆息。Wind數據顯示，今年上半年新成立基金105只，平均募集規模為16.55億元，創下2008年以來新低。

　　“現在基金比較難賣，這股市行情，投資者傷不起，我們也沒信心。”銀行的工作人員大倒苦水。監管漏洞、負收益糾紛頻發

　　但是瘋狂的背后，監管存漏洞、夸大宣傳、負收益糾紛頻發等問題也更為突出。

　　今年上半年到期的理財產品中，累計虧損最嚴重的高達45%。投資者與銀行之間的信息不對稱也并未得到改善。據銀率網數據庫不完全統計，2011年上半年有6927款理財產品到期，其中披露到期收益率的外資銀行披露率僅為13.4%。“在理財產品信息披露中存在部分銀行不披露實際收益率或選擇性披露數據的情況。”銀率網指出。

　　有專家稱，銀行理財產品雖然是理財市場老大，但有些卻是“人造美女”經不起考量。

　　銀監會6月末發布了《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，要求銀行對包括理財資產池中涉及信托轉讓、高息攬存等在內的違規行為進行自查整改，并明確規定商業銀行銷售理財產品時，必須對客戶說明最不利投資情形和結果。在爆發式的發展之后，銀行理財產品市場或將迎來一場整肅。

　　- 剖析

　　銀行理財產品如何賺錢

　　銀行理財產品如此火爆，特別是短期的理財產品以其較高的收益流動性強，更是成為今年理財市場的超級寵兒。在募集到資金之后，短短時間內銀行是如何投資、如何盈利，最后又是如何確定給投資者的收益率？銀行又從中獲得多少利潤？

　　池子模式保證靈活性

　　“前些年涉及股票、利率、匯率的較多，目前理財產品最盛行的是資金池———資產池的模式，池子的概念就是流動性、靈活性。”一股份制銀行產品經理告訴記者。

　　簡單地說，銀行通過發行理財產品募集形成資金池，這個池子里擁有大量的資金。另外與之匹配的是銀行設計的資產池，這個池子里有各種類型的投資標的，比如債券、票據、同業存款、信托產品等。用資金池里的錢去購買資產池里的各種投資標的，就完成了投資過程。具體投資資產池里的哪些標的，在產品說明書上會有大致說明。

　　例如，目前理財產品中多數是投資于票據相關類和信貸相關類資產，而這些資產主要是通過向實體經濟提供資金獲得相應的融資收益。由于銀行貸款自由有限，貸款利率上浮，票據貼現收益率也上升，因此投資于這些方面的收益率保持在高位。同時，在貸款規模控制背景下，理財產品提供的融資功能將獲取或留住更多的客戶，獲取客戶更多的綜合收益。