經歷去年熊市的投資者普遍有這樣的感覺：“打新股”再也不是穩賺不賠的買賣了。不過據本報統計，去年理論上的最高打新收益仍達30.55%，這一水平并不低于往年。這也意味著，如果你運氣足夠好，成功避開多數破發“地雷”，在去年這樣的行情中還是能夠取得不錯的打新收益。

　　去年一波接著一波的新股破發潮，澆滅了不少投資者對于“打新”的美好期望。據統計，去年發行的277只新股中，有75只上市首日出現破發，首日破發概率達到27.08%，為2009年新股發行制度改革以來最高。

　　近三成的新股破發率下，期待打新獲取收益似乎成為奢望。不過有意思的是，在極端情況下，或者說按照最優的線路執行，打新收益也能相當可觀。

　　假設一筆資金從年初開始申購新股，每次全額打一只股票，資金解凍后進行下一次申購，那么一年下來的最大收益有多少呢？答案是30.55%！

　　而取得這一收益的最優打新策略為：對去年發行的277只新股中的57只進行申購，從先鋒新材開始，包括了中國水電等9只主板新股，天晟新材等24只創業板新股，以及其他24只中小板新股，最后一只申購的股票是2011年12月28日發行的溫州宏豐。

　　值得一提的是，相比往年，去年按照最優策略計算出來的打新收益并不低。這樣結果可能有些出人意料，但30.55%的理論最優收益率確是近三年的最高水平。

　　事實上，去年雖然新股破發情況嚴重，但個股收益水平差異也是極為明顯。統計顯示，去年單次申購收益率在1%以上的新股有11家，其中排名前三位的佰利聯、金禾實業、比亞迪的單次申購收益率分別達到2.88%、2.14%和1.49%，對應的年化收益率分別達到207.36%、154.08%和178.8%。

　　此外，從統計數據中記者還發現，相對而言，去年申購創業板新股的成功率較高，而申購主板新股則更容易踩到“地雷”。統計顯示，去年創業板與中小板新股的破發率分別為22.4%和28.07%，而主板新股的破發率高達39.47%。這也意味著，去年每5只主板新股中就有2只首日破發。

　　而各板塊新股的申購收益水平也與之匹配：創業板與中小板新股的平均單次申購收益率分別為0.21%和0.09%，而主板新股平均則為-0.01%。

　　“這與A股炒新資金歷來鐘愛小盤股的傳統有關。”某業內人士指出，雖然大盤股中簽率通常要高于中小盤股，但上市首日的漲幅也相對有限，而且遇到市場行情不好時，大盤股破發的概率也要高于中小盤股，這在去年極度低迷的行情下體現得尤為明顯。