昨天，杭州的劉先生來電咨詢，手上有一筆閑錢一年內(nèi)不用，買貨幣市場基金好還是買銀行理財產(chǎn)品好？劉先生告訴記者，一位銀行的工作人員建議他買貨幣市場基金，因為現(xiàn)在貨幣市場基金的收益很高。

　　浦發(fā)銀行杭州分行理財師崔志鵬并不這樣認為：“貨幣市場基金的收益是波動的，現(xiàn)有的高收益水平未必能持續(xù)。如果投資者對流動性要求不高，不妨買中長期的理財產(chǎn)品來鎖定收益。”

　　資金面緊張有望緩解

　　上周四和周五，上海銀行間同業(yè)拆放利率大幅攀升，7天回購利率2月17日收盤在5.39%，盤中一度高達7%，已經(jīng)接近春節(jié)前的高位，銀行間的資金面緊張程度由此可見一斑。

　　中國人民銀行2月18日宣布，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是今年以來央行首度下調(diào)存款準備金率。此次調(diào)整后，中國大型金融機構(gòu)和中小金融機構(gòu)將分別執(zhí)行20.5%和17.0%的存款準備金率。業(yè)內(nèi)人士分析稱，此舉將釋放超過4000億元的流動性，近期因外匯占款回升力度不強，現(xiàn)金回流銀行體系偏慢，資金面較為緊張，銀行間利率上周五飆升，是本次下調(diào)存準的主因。

　　昨日，上海銀行同業(yè)拆借利率漲跌互現(xiàn)，短期SHIBOR利率持續(xù)上行。隔夜SHIBOR利率連續(xù)第七個交易日上漲，昨日上漲28.34個基點至4.7792%，上漲幅度與前幾個交易日比略有放緩；7天SHIBOR上漲16.80個基點至5.3472%，兩周內(nèi)累計上漲超過170個基點；14天SHIBOR上漲9.66個基點，報收于5.6708%；除3個月SHIBOR微漲0.87個基點外，其余期限SHIBOR皆有微幅下行。

　　銀行人士分析，今年各商業(yè)銀行均提高了風險撥備，這意味著在存款準備金率和存款量不變的情況下，可用于放貸的資金比去年更少了。下調(diào)存款準備金率有助于緩解資金面的緊張情況，但是效果不是立竿見影。

　　理財產(chǎn)品收益可能下降

　　普益財富分析認為，倘若央行未來繼續(xù)下調(diào)存款準備金率并且市場流動性偏緊的情況得到有效緩解，那么銀行理財產(chǎn)品收益率可能出現(xiàn)整體下降的情況。考慮到未來央行進一步下調(diào)存款準備金的可能性，投資者在購買此類產(chǎn)品的時候可以多關注中長期的產(chǎn)品。

　　崔志鵬認為，手上有閑置資金且較長時間不用的市民，在選擇理財產(chǎn)品時可以考慮購買中長期的產(chǎn)品，以鎖定現(xiàn)有的收益水平。“市場預期今年的資金緊張面會逐步放松，資金成本如果下降，意味著理財產(chǎn)品的整體收益可能會下降。”崔志鵬說，最近貨幣市場基金七日年化收益飆升的原因，也是市場資金十分緊張。如果這種緊張的狀況有所改變，貨幣市場基金的收益也會跟著回落。（記者 朱雪利）