此前表現強勁的農產品不但沒有提振工業品，反而似乎被后者所“感染”。由于天氣炒作告一段落等多種因素影響，農產品走高動力正在衰竭，并可能面臨著一波補跌行情。分析人士認為，當前市場整體繼續偏空，而農強工弱或將演變為農工皆弱格局。

　　農產品有轉弱跡象

　　在商品市場中一枝獨秀的農產品如今強勢不再。由于天氣炒作因素暫時消失，而市場對經濟增速放緩和物價調控的擔憂拖累農產品，使其面臨著一波補跌的風險。

　　北京中期期貨研究院院長王駿表示，在油脂油料品種率領下，今年初以來農產品整體強勢上行，目前油脂油料品種進入高位盤整期，將使農產品市場整體保持一個震蕩格局或小幅短暫調整。

　　他進一步分析說，美國農業部3月底種植意向報告調低今年美豆種植面積，進一步加重全球大豆供應趨緊預期，在此之前，南美大豆因干旱出現大幅減產，11/12年度全球大豆減產達2200萬噸左右，急需今年美豆擴種來緩解，但3月底的報告卻意外地預估今年美豆種植面積縮減1%。對豆類期貨市場構成強勁提振，國內外豆類強勢拉漲至去年震蕩區上沿高度，有一定技術壓力，4月美農業部月度供需發布后，基本符合市場預期，沒有給市場帶來進一步利多，豆類繼續面臨上漲壓力。從油脂期貨來看，國內豆油現貨價格再創近年來新高，大豆原料價格上漲及豆粕庫存壓力較輕增強油企提高產品價格的信心，嘉里、中糧的提價效應帶動，豆油現沖擊上漲至萬元關口。近期發改委約談油企令油企提價暫緩，全球經濟增速放緩及西班牙債務風險放緩擔憂令油脂市場呈現高位回落整理態勢。

　　“去年11月份，工業品先跌，豆類、油脂農產品補跌、跟跌，目前的市場和當時類似。”海通期貨投資咨詢部總經理陶金峰認為。

　　商品總體繼續偏空

　　農產品強勢不再，工業品卻仍不見起色，分析人士認為，近期商品市場總體偏空，而自4月初以來彰顯的農強工弱或將演變為農工兩弱格局。

　　寶城期貨研究所所長助理程小勇分析說，今年經濟增速預期下調讓市場對工業品需求相對保守，而一季度GDP增速不如預期更是壓制工業品期貨價格反彈，這對于有色金屬與化工原料價格形成利空。以銅為例，近期LME銅價走出了寬幅震蕩的格局，歐美經濟的復蘇以及中國經濟的降溫成為左右銅價的兩種反向力量。全球宏觀面的不溫不火令銅價難以在短期內有明顯表現。上海中期分析師方俊鋒認為，近期銅價將延續當前震蕩態勢。

　　從周四盤面看，商品期貨成交額大幅減少，多數品種日內窄幅波動使得商品整體交投快速降溫。長江期貨提供的一份監測顯示，當日商品市場各板塊成交額無一增加，顯示市場氣氛趨于謹慎，但與此同時，市場資金流入明顯，文華商品指數全天增倉逾25萬手至910萬手的高位水平。該公司研究員沈照明認為，19日商品漲跌參半，各品種走勢分化較為明顯，短線仍需謹防進一步下跌帶來風險。

　　“市場有可能呈現出農工兩弱格局。”光大期貨研究所所長葉燕武表示，前期農產品走勢較強主要是因為在國內貨幣放松預期下，滯脹風險開始重新抬頭。從全球角度來看，系統性風險源已從去年的歐美轉向了以中國為代表的新興經濟體，而新興經濟體又面臨凱恩斯主義的后遺癥，即滯脹的風險急劇抬頭、經濟下滑等，農產品價格剛性就是對這類滯脹風險的直接反應。相對而言，農產品一般代表大宗商品的滯后效應，而且對于貨幣預期高度敏感，因此一旦預期未得驗證甚至背離，那么農產品強勢很有可能崩塌。