4月新增信貸縮至6818億元，大幅低于市場預期。多位銀行人士向中國證券報記者表示，新增信貸放緩，一方面由于商業銀行基于風險控制、利潤因素等主動調整了新的投放結構和速度；另一方面，在經濟下行預期愈發強烈的情況下，市場上符合銀行信貸準入標準的有效的貸款需求也不足。

　　分析人士預計，今年下半年流動性會較為寬裕，銀行信貸的投放力度也會增大。而且，礦產能源、民生消費、戰略性新興產業等將成為商業銀行熱衷的信貸投放領域。

　　銀行“苦尋”有效需求

　　一位國有大型商業銀行授信管理部主管何新(化名)向中國證券報記者表示，需求乏力以及供給擴張受限仍是信貸難以顯著擴張的主要原因。“我們所說的需求，并不是單純指市場上的貸款需求，而是指符合銀行信貸準入標準的、增長動力較好的有效貸款需求，這部分需求目前比較缺乏。”

　　何新稱，預計下半年信貸投放力度和節奏都會好于上半年，但由于國內外經濟下行壓力仍舊較大，銀行在投放信貸時，尤其對投放的領域會慎之又慎。包括對外貿出口、制造加工等相關企業的信貸投放，銀行會加強風險控制。

　　分析人士認為，目前對解決實體經濟資金緊張的問題，存款準備金率下調的作用其實有限。不少銀行人士告訴中國證券報記者，目前信貸增速下滑很大程度上是銀行為了控制風險而主動為之，并非完全受流動性不足所限。今年4月下旬以來，上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)持續下行，也說明銀行流動性并沒有外界想象的那么緊張。

　　平安證券方面也指出，總體來看，貸款端主要的問題不在資金供給不足，而在資金需求不旺。需求不旺的原因，一方面是總需求的低迷，另一方面是資金成本依然較高，這兩方面使得企業盈利下降、資本回報率較低。在這一背景下，企業有去杠桿化的意愿而不是增加杠桿。因此，如果總需求沒有明顯好轉、資金成本沒有明顯下行，貸款需求不會明顯好轉。從央行公布的一季度貨幣政策報告來看，盡管加權平均利率從去年年底的8.01%下降到7.61%，但主要是票據貼現利率下降所致，一般貸款的利率不但沒有下降，反而上升，從去年年底的7.8%上升至7.91%。一般貸款利率的上升體現了貨幣政策的滯后效應，去年實施的3次加息使得部分貸款在年初重新定價時才體現出來。

　　能源礦產信貸成“香餑餑”

　　某股份制商業銀行貸款客戶經理龔航告訴中國證券報記者，目前能源類、礦產類企業是各商業銀行最為青睞的放貸對象。

　　龔航稱，能源、礦產等企業雖然也受宏觀經濟走勢影響，但是盈利能力、擔保抵押方面都有較好的保障，商業銀行承受的風險較低。相比之下，雖然監管部門一直都引導商業銀行在信貸投放方面多向中小、小微企業傾斜，但是基于盈利、風險等因素的考量，銀行還是傾向于放貸給一些大中型企業客戶。他還坦言，“其實很多煤礦企業都不缺錢，但是各銀行都希望貸款給他們，比如針對煤礦整合的貸款等。”

　　何新也向中國證券報記者證實，目能源類、民生消費類、戰略性新興產業等領域的確頗受各家商業銀行的青睞。但是，由于今年內外需動力相對不足，預計消費方面的信貸需求并不會有非常明顯的增長。他同時稱，目前中小企業貸款一直是商業銀行信貸結構調整的方向。

　　與此同時，戰略性新興產業領域相關的企業會越來越多受到關注，銀行人士指出，雖然當前新興產業規模還不是太大，但是業界對其抱有較大期望，也會加大信貸投放力度。因為其一方面符合國家的產業結構升級導向，另一方面也符合商業銀行自身的業務拓展需求。