昨日豆粕期貨再現(xiàn)黑馬本色，主力1301合約高開高走，強(qiáng)勢(shì)拉升，最終以2.64%的漲幅位居各品種之上。而從前20位持倉(cāng)表現(xiàn)看，多空均增持，但多頭增幅遠(yuǎn)大于空頭，多頭優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

　　從走勢(shì)看，昨日豆粕高開于60日均線上方3242元/噸，多頭順勢(shì)拉升，主力1301合約量?jī)r(jià)齊升，至前期高點(diǎn)3272元/噸后開始窄幅振蕩，午后期價(jià)一路上行，尾盤空單有加速離場(chǎng)跡象，期價(jià)幾乎以當(dāng)日最高點(diǎn)收盤，收于3302元/噸。成交量較上周五小幅增加至201萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加7.7萬(wàn)手至113.2萬(wàn)手。

　　北方期貨高健認(rèn)為，經(jīng)過(guò)連續(xù)兩日的高開低走后，周一大連豆類大幅走高，豆粕的走高帶動(dòng)連豆和連豆油也跟盤上漲。相比之下，現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)平靜，油廠報(bào)價(jià)保持平穩(wěn)，并未出現(xiàn)大幅提升的局面。就今天上漲來(lái)看，市場(chǎng)可能更多的是對(duì)于美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周二報(bào)告有很好的預(yù)期。不過(guò)報(bào)告仍存在一定變數(shù)。宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于動(dòng)蕩期，豆類能否出現(xiàn)單邊上漲行情要保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　金信期貨研究員吳麗華建議重點(diǎn)關(guān)注三方面：

　　其一，USDA6月報(bào)告繼續(xù)下調(diào)期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存基本無(wú)疑，新作播種面積或微上調(diào)。截止到5月31日，美豆當(dāng)周凈銷售49.5萬(wàn)噸，其中2011/12年度大豆22萬(wàn)噸，環(huán)比上周的24萬(wàn)噸略有下滑，但仍高于去年同期的12萬(wàn)噸。截止到5月31日累計(jì)凈銷售舊作美豆3438萬(wàn)噸，這也就意味著剩下美豆周均出口只要達(dá)到11萬(wàn)噸就能達(dá)到USDA5月報(bào)告的3579萬(wàn)噸，而從目前看來(lái)剩余周超過(guò)周均出口超過(guò)11萬(wàn)噸的概率較大。

　　其二，生豬價(jià)格創(chuàng)去年年初以來(lái)的最低，暗示近月豆粕需求尚好。截止到5月30日，生豬價(jià)格為13.98元/斤。為2011年1月12日以來(lái)最低，在玉米價(jià)格仍高企的情況下，豬糧比大幅下跌至盈虧平衡點(diǎn)，為5.68，這大大壓縮了養(yǎng)殖利潤(rùn)空間，打擊了養(yǎng)殖戶后續(xù)補(bǔ)欄的積極性，或影響豆粕遠(yuǎn)月需求。但從蛛網(wǎng)模型來(lái)講，生豬價(jià)格創(chuàng)新低意味著從供需角度講，生豬供給還是相對(duì)充足，因此近段時(shí)間豆粕的需求依然強(qiáng)勁。

　　其三，豆類1305合約反提油套利繼續(xù)回歸。截止到6月11日，按照當(dāng)日的收盤價(jià)計(jì)算，豆類1305合約盤面壓榨利潤(rùn)為-323.72元/噸，較前一日略縮小10.86，但仍處在壓榨利潤(rùn)正常波動(dòng)區(qū)間之外，可進(jìn)行買油粕賣大豆的反提油套利。