近期市場在2300點反復震蕩，而生物醫藥板塊持續表現良好。對于這一板塊未來走勢，基金人士指出，由于前期已積累太多漲幅短期溢價較高，醫藥股震蕩回調的概率較大，不過其中長期機會仍值得看好。

　　上周，受益于生物醫藥板塊的上攻，部分基金凈值紛紛上揚。數據顯示，在314只普通開放式股票基金平均凈值上漲2.66%的情況下，匯添富醫藥保健大幅上漲5.13%，位居首位。此外，易方達醫療保健行業股票也上漲4.76%、華寶興業醫藥生物優選上漲4.94%。事實上，自5月份以來，生物醫藥板塊一直處于持續上漲的狀態。5月份以來大盤指數下跌1.01%，而醫藥板塊指數卻逆市上漲5.83%，跑贏大盤近7個百分點。6月份以來醫藥板塊延續強勢，前兩周上漲約4%。

　　對于醫藥板塊前期的持續上漲，基金認為跟估值較低及近期政策利好有關�！搬t藥板塊5月份以來逆市上漲，主要是因為前期跌得太久了，估值較低，再加上十二五規劃中關于醫藥等利好政策頻出，所以出現一輪上漲。”滬上某基金投研人士如是向記者表示。

　　在中歐基金看來，這波醫藥板塊上漲的原因，更多是由于上半年其估值溢價在不斷收窄，導致醫藥板塊的防御性有了一定回升，而不是其基本面發生了新變化。“由于這個行業是偏消費品，其上半年企業盈利能力和庫存等變化不大。雖然上半年中藥材成本下降使得中藥企業有了一定的利潤率上升，但是不足以支持這么大幅度的拉升�！敝袣W基金相關人士進一步如是表示。

　　值得注意的是，前期強勢的醫藥板塊在昨天出現大幅回調，醫藥板塊指數以2.14%領跌市場，部分前期表現較好的品種回調較大，同時板塊資金出逃跡象明顯。對此，部分基金認為短期或陷入震蕩整理，而中期機會仍可期待。

　　“由于醫藥板塊之前短期內已經積累了過多漲幅，市場已經開始擔心其行情的持續性，短期有回調的可能。”滬上某基金公司投研人士向記者表示。

　　中歐基金也指出，短期來看，如果流動性放寬的預期不斷強化，強周期品種如有色等機會變大的話，短期醫藥股估值溢價率已經較高，可能有回調。

　　不過，仍有部分機構看好其下半年表現。某私募人士指出，在長達5個季度的調整后，醫藥板塊估值基本處于歷史的偏低水平，因而任何催化劑的出現都可能使板塊得到估值修復。6月份，在經濟數據不好連續得到印證后，具備業績確定性及成長性的行業仍會得到重點關注，醫藥行業便是其中之一。預計下半年的醫藥股會比上半年相對要好，一是因為行業利潤增速會有所回升，二是因為估值切換。

　　中歐基金則指出，如果從更長期的角度出發，醫藥板塊的長期投資價值或優于很多周期品種。