剛剛過去的上半年，銀行理財產品的預期收益率不斷下滑。根據統計，在上半年實際收益最好和最差的，都是結構性理財產品。而未能達到預期收益的那些機構性理財產品中，掛鉤黃金的產品最多。

　　挑選結構性產品要謹慎

　　成也蕭何敗也蕭何，這句話用在結構性理財產品上相當貼切。上半年，國內投資者還在聲討渣打銀行的結構性理財產品帶來的巨額虧損，而眼下，渣打銀行的一款結構性理財產品卻成了半年度的收益冠軍。

　　根據普益財富的統計，2012年上半年，各商業銀行到期理財產品中，到期收益率超過最高預期收益率的有80款。其中，渣打銀行發行的“代客境外理財QDSN11060I”新加坡元理財產品實現收益率27%，超過最高預期收益率12.00%。

　　該產品是結構性理財產品，在實際運作過程中因觸發條件而提前終止，實際到期收益率達到27%。

　　據悉，這80款產品的平均到期收益率為5.65%，遠高于4.81%的市場平均到期收益率。其中，債券和貨幣市場工具類產品29款，債券和貨幣市場工具和其他資產的組合投資類產品2款，結構性產品4款，信托貸款類產品5款，包含信貸資產或信托貸款的組合投資類產品15款，包含基金的組合類投資產品5款，包含票據資產的組合投資類產品16款，未透露投資對象的產品4款。

　　銀行理財人士提醒，盡管結構性理財產品的收益可能會遠高于其他類型的產品，但是這類產品的風險也相對較高，條款設計也比較復雜，比較適合對特定投資市場有一定了解的專業投資者，并不適合普通投資者購買。

　　掛鉤黃金產品風險凸顯

　　根據普益財富的統計，2012年上半年，各商業銀行到期理財產品中，到期收益率低于最高預期收益率的有57款。在這些產品中有32款為結構性產品，其中，掛鉤價格的16款，掛鉤匯率的10款，掛鉤期貨的2款，掛鉤股票的3款，掛鉤基金的1款。

　　而掛鉤黃金價格的結構性產品成為該類產品的重災區，中國銀行13款“搏弈-V人民幣金上加金理財產品”和1款“匯聚寶-V美元金上加金理財產品”掛鉤黃金價格的產品均只實現了最低預期收益率，其中一款“搏弈BY12055-V人民幣金上加金理財產品”實現0.50%的最低收益率，與最高預期收益率相差5.00%。光大銀行發行的“陽光理財A+計劃2010年第九期產品1”掛鉤石油期貨和黃金價格的結構性產品實現5.00%的收益率，與其公布的12.00%的最高預期收益率相差7.00%。

　　業內人士分析，受到歐債危機和美國經濟形勢變化的影響，今年上半年黃金價格波動劇烈，導致銀行在設計開發黃金類掛鉤產品時出現了判斷的失誤。去年黃金出現了一波較大的上漲行情，很多機構和市場人士依然看好今年黃金的行情。但實際上，今年以來國際現貨金價在2月份達到每盎司1790美元附近后就震蕩回落，最低一度跌到1527美元附近。而不少銀行在設計產品時，大多表現得比較樂觀，很多理財產品在掛鉤時選擇了看多黃金。