專家建議應加強信息披露培養投資者風險意識

　　近年來，銀行理財產品快速發展。數據顯示，2012年銀行理財產品募集資金規模流量將不低于20萬億元。記者采訪發現，作為我國居民重要的投資渠道，銀行理財產品在信息披露、運作方式等方面存在諸多問題，客戶風險意識不足，“剛性兌付”困境或向銀行業延伸。相關部門急需加強監管，防范風險。

　　快速發展難掩多重問題

　　近年來，我國銀行理財產品快速發展。中國社會科學院數據顯示，2011年共有94家商業銀行發售了20270款理財產品，募集資金規模流量不低于16萬億元；2012年前三季度已累計發售23858款，保守估計全年募集資金規模流量不低于20萬億元。

　　記者在采訪中發現，快速發展的銀行理財產品存在諸多問題。

　　“口頭承諾”成風，刻意隱藏風險。記者暗訪發現，很多銀行的理財經理會對客戶做出“雖然協議上寫的是有風險，但是這么多年從來沒有低于預期收益率”之類的表述，并以銀行信譽做出口頭擔保。許多理財產品只靠銀行員工“口頭推廣”，紙質的宣傳材料上只是注明產品名稱、起息日、期限、年化收益率等基本信息，毫無風險提示。如果客戶確定購買，再讓客戶看產品協議，銀行對理財產品的風險提示往往流于形式。

　　理財資金投向不清晰，員工專業性仍有欠缺。當記者詢問理財資金的投向時，銀行員工往往做出“債券”、“貨幣市場”等模糊的表述，并不能做出明確的答復。招商銀行客戶經理張先生表示，他們只負責理財產品的銷售，對于產品投向和產品設計等方面的問題并不了解。業內人士

　　透露，一些規模較小的銀行，銷售理財產品的員工并未接受專業培訓，相關知識十分薄弱，甚至一些銀行網點的保安也會參與理財產品的銷售。

　　實際收益頻頻縮水。中央財經大學金融學院副院長陳穎告訴記者，現在很多銀行都會制造理財產品一出來就被搶購一空的氛圍，鼓勵客戶提前搶購。其實真實的收益率與理財產品起息日的設置有很大關系：購買后到起息這段時間，是按活期存款計息的，越早提前購買，平均下來的收益率就會越低。

　　潛在風險堪憂

　　數據顯示，2012年前11個月，披露到期收益率的銀行理財產品，絕大部分達到了預期收益率。從數據來看，理財產品收益率尚不存在大規模惡化的跡象。但接受采訪的專家普遍認為，銀行理財產品仍存在諸多潛在風險。

　　信息不透明。銀率網數據顯示，2012年11月到期的銀行理財產品共計2283款，其中僅有1262款產品公布了到期收益率。中央財經大學民生經濟研究中心主任李永壯認為，按照目前的規定，銀行有義務向投資人披露真實的投資收益狀況。大量的銀行理財產品并未公開公布到期收益率，其真實的經營狀況或被隱瞞。

　　“資金池”運作方式將風險推后，或致風險集中爆發。普益財富研究員方瑞認為，銀行理財產品通常采取“資金池”投資管理模式，將多款理財產品募集到的資金匯集成一個大池子，對大池子進行統一管理，并通過產品循環發行以力保大池子資金的穩定性，一旦某個時點上產品新發量無法彌補到期量就有可能形成資金缺口。

　　客戶盲目信任或帶來“剛性兌付”困境。采訪中，很多客戶對理財產品資金的投向既不了解，也不關心，把銀行理財產品當做活期存款。中央財經大學金融學院副教授孫建華認為，銀行理財產品的大量發行，是建立在居民對銀行高度信任的基礎上的。這意味著即使銀行未有明顯過失，理財產品協議上也表明了風險，一旦出現大額虧損，客戶仍會找銀行“索賠”。“聲譽風險”的巨大壓力或把銀行帶入“剛性兌付”的困境。

　　應多措并舉促其健康發展

　　有關專家認為，銀行理財產品體量龐大、表內表外轉換靈活，已成為影響我國金融穩定的重要因素。應該多措并舉，促進銀行理財產品健康發展。

　　相關部門應提高監管能力。專家認為，我國監管部門對銀行表外業務監管相對薄弱。隨著信托公司、證券公司、保險公司等金融機構的快速發展，銀行與其業務交叉越來越多。銀行理財資金以證券公司、信托公司為通道進行變相信貸投放的現象越來越多，金融創新層出不窮。金融形勢的快速變化，急需監管部門提高監管能力，加強信息共享。

　　加強銀行理財產品信息披露。李永壯認為，高收益必然對應高風險，通過報表、官網等途徑實時披露，使銀行理財產品信息公開化、透明化，有助于投資者了解銀行理財產品的真實狀況，培養投資者的風險意識。同時，銀行理財產品資金應做到專款專用，賬戶獨立，以避免出現系統性風險。

　　及時破除“剛性兌付”困局。陳穎認為，銀行在銷售理財產品時，應對風險進行詳細提示。“理財有風險，投資需謹慎。”通過相關宣傳，加強客戶的風險意識，才能從根源上杜絕“剛性兌付”的發生。