元旦以來，南方出現大范圍低溫雨雪、局地冰凍天氣，期市資金借機“熱炒”菜籽油。鄭州菜籽油期貨1305主力合約1月10日收于每噸9964元，漲1.32%，當日成交量較前一交易日增長近7倍至26萬余手。

　　業內人士稱，短線資金從菜籽、菜粕上退出，繼而借天氣炒作菜籽油，但天氣不確定因素難以把握，行情難以持久，另外前幾個交易日菜籽和菜籽粕期貨大漲，而菜籽油期貨表現相對較弱，放量反彈是補漲的表現。

　　冷天被“熱炒”

　　近期南方地區雨雪較多，且氣溫較常年同期明顯偏低，對農業生產不利。中央氣象臺預計，10-12日，西南地區大部、江南、華南大部有雨雪天氣，川西高原中南部、貴州大部、湖南西部和中部、云南東北部、內蒙古中東部、東北地區中南部等地有小到中雪或雨夾雪，其中湖南西部、東北地區東南部局地有大雪；貴州中西部山區的部分地區有凍雨。

　　國內菜籽種植主要分為冬菜籽和春菜籽。冬播菜籽一般10-11月份種植，來年5-6月份收割；春菜籽一般4-5月份種植，當年9-10月份收獲。春菜籽主要分布在內蒙古、青海、陜西、甘肅等西北省份，種植面積與產量占全國比重不到7%-8%。冬菜籽主要集中在長江流域及西南地區，包括江蘇、安徽、湖北、江西、湖南、浙江，四川、貴州、云南和重慶，種植面積和產量占全國的70%-90%。

　　中信建投期貨研究員夏旗稱，目前菜籽正處于苗期，天氣因素的影響逐漸增大，近期南方及西南地區大范圍的連續雨雪天氣使得油菜苗面臨霜凍威脅，一般會使大田結冰，以致凍死冬季菜籽作物的幼苗，近幾年國內菜籽種植面積逐漸下降，受天氣影響，預計本年度冬季菜籽產量或將小幅減少。

　　在此之前，鄭商所剛上市的菜籽粕期貨受資金炒作天氣影響，1月8日放量漲1.72%至每噸2480元，成交量翻倍。昨日，菜籽、菜粕期貨主力合約成交量均較前期有所下降，菜粕價格開始回落。

　　棄籽、粕取油

　　10日菜籽油1305主力合約交投活躍，放量增倉，日內成交26萬余手，增倉近22萬手。前20名會員持倉變化數據顯示，前20名空單合計10563手，主力空頭增加相對集中，萬達期貨、國投期貨分別增持空單1427手、1799手，而主力多頭表現相對謹慎，前20名多單合計增3090手。與前一日相比，前20名凈空單合計增加近萬手。

　　招商期貨農產品研究員楊霄稱，從資金層面來看，多頭仍然表現相對謹慎，菜籽油主力收長上影線，棕櫚油及豆油的疲軟或對菜籽油形成一定拖累，市場情緒受到了影響，菜籽油的繼續上漲仍需要周邊油脂市場的回暖以及多頭氛圍的進一步加強。

　　上海中期分析師鄧寧寧表示，菜籽粕上行遇阻后呈現調整，油粕此消彼長，菜油支撐顯強，但當前棕櫚油商業庫存壓力不減，而且菜油于豆棕價差維持高位，菜油仍多處于有價無市的格局，難有單邊強勢行情。技術上，期價能否站上萬元關口，還需進一步確認，大幅上行空間不大。暫不宜追多。

　　基本面上，由于油菜籽價格上漲，菜籽油壓榨成本提高，菜籽粕價格受到豆粕等價格影響和替代較大，因此近期菜籽油呈現補漲趨勢，但整體空間有限。國元海勤期貨研發中心總經理姜興春稱，主要因為近期天氣對油菜生長相對不利，且考慮到菜籽油相對豆油升水過大，市場強勢難以持續。

　　夏旗也認為，目前菜粕市場正值消費淡季，下游水產飼料采購活動平淡。雖然在新菜籽上市之前，菜粕市場流通相對有限，而且當前國內菜籽壓榨處于虧損狀態；但是目前進口菜籽和菜粕具有價格優勢，市場購銷明顯。另外，由于豆粕、棉粕等替代品市場缺乏有力支撐，南美及美國大豆產量預期再次上調，對其價格造成壓力。由此預計菜粕1305合約期價在春節前將維持在2430-2500區間震蕩，上行空間有限。