近幾年，浮法玻璃行業(yè)的整體形勢(shì)比較嚴(yán)峻，產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，庫(kù)存壓力逐年加大，由此帶來(lái)價(jià)格下滑嚴(yán)重，同時(shí)也面臨著重油、煤焦油、天然氣、純堿等主要原材料價(jià)格大幅上漲的成本壓力。這主要是近年來(lái)產(chǎn)能增長(zhǎng)較快，國(guó)家調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)的雙重壓力造成。

　　玻璃價(jià)格運(yùn)行有規(guī)律可循

　　玻璃價(jià)格運(yùn)行具有較強(qiáng)的規(guī)律性。剔除2008年這一特殊年份，其他年份中第一季度由于市場(chǎng)處于冬儲(chǔ)季節(jié)，受寒冷天氣影響，終端建筑工程基本停滯，加工廠開(kāi)工稀少，從而導(dǎo)致需求寥寥，市場(chǎng)交投多為經(jīng)銷(xiāo)商冬儲(chǔ)進(jìn)貨，生產(chǎn)商出貨緩慢，庫(kù)存普遍高企，價(jià)格跌至全年最低點(diǎn)。4月至5月，隨著氣溫回升，加工廠陸續(xù)開(kāi)工，需求逐漸回暖，生產(chǎn)商出貨好轉(zhuǎn)，庫(kù)存緩慢消化，價(jià)格有所回升。進(jìn)入6月下旬價(jià)格基本漲至年后最高位。隨著高溫多雨天氣的到來(lái)，下游接貨積極性減弱，市場(chǎng)上行熱情降溫，交投漸清淡，價(jià)格陷入僵持盤(pán)整。8月~10月，“金九銀十”效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，玻璃價(jià)格再次反彈，但10月底將進(jìn)入房地產(chǎn)的冬歇期，漲幅不會(huì)過(guò)大。11月~12月，受房地產(chǎn)停工、終端消費(fèi)不暢的影響，價(jià)格開(kāi)始全面回落。

　　下半年第三季度多數(shù)地區(qū)仍處雨季或高溫天氣，建筑工程進(jìn)展緩慢，玻璃需求尚薄弱，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在僵持中艱難前行。隨著“金九銀十”到來(lái)以及年底工程收尾，下游需求或可小幅回暖，市場(chǎng)或?qū)㈦A段性上行。但進(jìn)入11月，玻璃價(jià)格將繼續(xù)下行，玻璃期貨在12月初上市，則可在價(jià)格運(yùn)行至高位后逢高沽空，賺取利潤(rùn)。

　　三大因素左右玻璃價(jià)格

　　房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控深化。上半年前5個(gè)月受到房地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)一步深化的影響，開(kāi)發(fā)商的整體投資情緒進(jìn)入冰點(diǎn)，新開(kāi)工和房屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)均為負(fù)增長(zhǎng)，同比分別回落4.3%、12.4%，從現(xiàn)行指標(biāo)來(lái)看，房地產(chǎn)并未企穩(wěn)。雖然在5月份部分地區(qū)出現(xiàn)了變相的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控放松的政策，部分城市5月份銷(xiāo)售也出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)，而且5月份銷(xiāo)售面積為7290.34萬(wàn)平方米，較6月份銷(xiāo)售面積環(huán)比增加了967.82萬(wàn)平方米，但是從兩方面看房地產(chǎn)投資出現(xiàn)大幅反彈的概率不大：一是政策變相放松并不會(huì)呈現(xiàn)大范圍的鋪開(kāi)，管理層在今年也多次提到堅(jiān)持房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，說(shuō)明調(diào)控的方向并未發(fā)生根本性改變；二是資金問(wèn)題，雖然央行下調(diào)準(zhǔn)備金，利率下調(diào)，但是預(yù)計(jì)流入房地產(chǎn)的資金將會(huì)受到嚴(yán)格控制，并不會(huì)使房地產(chǎn)市場(chǎng)的趨勢(shì)發(fā)生改變。

　　原材料成本走高。玻璃的原材料價(jià)格近年來(lái)一直持續(xù)走高。無(wú)論是燃料、純堿、硅砂等大宗材料，還是著色劑等輔助材料，其價(jià)格一直居高不下在一定程度上嚴(yán)重吞噬了玻璃生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)。在2005年和2008年兩年間，玻璃企業(yè)虧損嚴(yán)重時(shí)候，僅僅重油和純堿兩項(xiàng)玻璃成本就占到玻璃產(chǎn)品售價(jià)80%左右，其他的材料成本根本就無(wú)法消化。而在市場(chǎng)形勢(shì)好的時(shí)候，其所占比例僅為40%以上。企業(yè)盈利效果不錯(cuò)。不過(guò)從目前看，大宗材料價(jià)格在相對(duì)高位運(yùn)行應(yīng)是常態(tài)。在將來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，受到通貨膨脹和大宗商品漲價(jià)的影響，玻璃成本走高是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策壓制玻璃價(jià)格。玻璃行業(yè)的價(jià)格變化影響因素不僅僅局限于上下游行業(yè)的發(fā)展情況，還有國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的影響和市場(chǎng)消費(fèi)心理的變化等等。例如，在2008年世界金融危機(jī)的影響下，世界經(jīng)濟(jì)受到很大的沖擊，很多產(chǎn)品，尤其是外銷(xiāo)多的產(chǎn)品，沖擊很大。玻璃行業(yè)也不例外，不僅外銷(xiāo)量大幅度降低，外銷(xiāo)價(jià)格也有很大的波動(dòng)。國(guó)家為了提振經(jīng)濟(jì)，推出“四萬(wàn)億”的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，各地政府也隨之出臺(tái)了積極的發(fā)展計(jì)劃。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動(dòng)下，玻璃行業(yè)很快走出陰影，需求增長(zhǎng)，價(jià)格攀升，大批新建窯爐點(diǎn)火開(kāi)工，加大了供應(yīng)速度。

　　與此同時(shí)，也帶來(lái)了巨大的隱患。由于大批新窯爐紛紛點(diǎn)火，導(dǎo)致供給持續(xù)增加，而隨著國(guó)內(nèi)近兩年房地產(chǎn)緊縮政策導(dǎo)致需求大幅減少，玻璃價(jià)格也逐年下降，庫(kù)存量逐漸攀升，壓制了目前玻璃價(jià)格的走勢(shì)。

　　跟蹤高點(diǎn)賣(mài)出

　　交易計(jì)劃的指導(dǎo)思想為：價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先，跟蹤高點(diǎn)賣(mài)出，享受季節(jié)性下跌收益。

　　主線A：價(jià)格優(yōu)先。綜合考慮華東地區(qū)玻璃的生產(chǎn)成本和運(yùn)輸成本等要素(玻璃期貨以華東地區(qū)玻璃價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià))，將玻璃的價(jià)格進(jìn)行一個(gè)劃分：

　　第1級(jí)1160～1300元/噸(折合58～65元/重量箱)，這個(gè)區(qū)間屬于相對(duì)低估價(jià)值區(qū)間。此價(jià)格區(qū)間已經(jīng)低于華東地區(qū)玻璃的生產(chǎn)成本，對(duì)玻璃價(jià)格起到非常有力的支撐作用，不宜進(jìn)場(chǎng)做空。

　　第2級(jí)1320～1450元/噸(折合66～72.5元/重量箱)，這個(gè)區(qū)間屬于近價(jià)值區(qū)間。此區(qū)間的價(jià)格非常接近華東地區(qū)玻璃的成本價(jià)格，可作為入市參考。

　　第3級(jí)大于1450元/噸(折合72.5元/重量箱)，這個(gè)區(qū)間屬于絕對(duì)價(jià)值區(qū)間。此價(jià)格區(qū)間已經(jīng)高于玻璃的生產(chǎn)成本，且目前全行業(yè)處于虧損狀態(tài)，庫(kù)存壓力巨大，不具備長(zhǎng)期上漲的動(dòng)能，是逢高沽空的機(jī)會(huì)。

　　主線B：時(shí)間優(yōu)先。按照玻璃的銷(xiāo)售周期和房地產(chǎn)開(kāi)工周期來(lái)預(yù)測(cè)玻璃價(jià)格的高點(diǎn)將有可能在以下月份出現(xiàn)：

　　根據(jù)以往玻璃價(jià)格的運(yùn)行圖形可以看到，剔除2008年特殊年份，其他年份的4月～6月是第一個(gè)上漲周期，8月～10月是第二個(gè)上漲周期，10月底之后玻璃價(jià)格開(kāi)始下跌。

　　目前，隨著淡季漸近，國(guó)內(nèi)浮法玻璃原片市場(chǎng)漸入僵持走勢(shì)。沙河市場(chǎng)各廠家前期價(jià)格下調(diào)至偏低水平，受出貨良好支撐，少數(shù)廠家部分厚度薄板價(jià)格小幅走高0.1~0.4元/平方米，其他多數(shù)持穩(wěn)。華東市場(chǎng)出貨一般，少數(shù)價(jià)位偏高廠家價(jià)格下調(diào)或出臺(tái)按量?jī)?yōu)惠政策，幅度為2元/重量箱左右。11月21日華東會(huì)議意向拉漲市場(chǎng)，會(huì)后浙江各廠取消預(yù)提、開(kāi)票結(jié)算，其他多數(shù)暫穩(wěn)。華中市場(chǎng)運(yùn)行略顯僵持，部分價(jià)格走低1~2元/重量箱。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2007年至今，從每年玻璃價(jià)格最低價(jià)格與最高價(jià)格的價(jià)差得知(剔除2008年和2009年)，年初季節(jié)低點(diǎn)和年中季節(jié)高點(diǎn)的價(jià)差在30%～35%左右。初步測(cè)定目標(biāo)盈利在25%～30%左右。

　　以逢高賣(mài)出為主

　　建倉(cāng)周期：模擬用500萬(wàn)元可用資金進(jìn)行交易，建倉(cāng)時(shí)間最晚不得超過(guò)2013年1月，以逢高賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)為主。

　　第一階段，賣(mài)出。根據(jù)主線A和主線B的分析，在12月上旬，F(xiàn)G1305合約向上突破1450的高位，進(jìn)入絕對(duì)價(jià)值投資區(qū)間且處于需求旺季中價(jià)格持續(xù)攀升，這時(shí)應(yīng)動(dòng)用30%左右的資金(約合150萬(wàn)元)建倉(cāng)，目標(biāo)價(jià)位1300(期價(jià)上漲約10%)，止損位1500，整體收益率為29%～31%。

　　第二階段，持倉(cāng)或離場(chǎng)。

　　方案一：若期價(jià)正如我們判斷的那樣跌破1450，并向下打出個(gè)下跌空間，則繼續(xù)加倉(cāng)30%。遠(yuǎn)離1400時(shí)，止盈位下移至1400，接近1300附近可能會(huì)有一定支撐力度，這時(shí)可以先減1/4倉(cāng)位，若期價(jià)反彈則補(bǔ)回倉(cāng)位即可。(注意：若持倉(cāng)過(guò)程中，新一屆政府以提振目前低迷經(jīng)濟(jì)走勢(shì)為出發(fā)點(diǎn)，出臺(tái)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策，玻璃期價(jià)或?qū)⒚媾R上漲，這時(shí)應(yīng)立即平倉(cāng)離場(chǎng)。)

　　方案二：若建倉(cāng)后期價(jià)繼續(xù)上行，則應(yīng)持倉(cāng)觀望，止損位設(shè)置在1600(折合80元/重量箱)。若國(guó)內(nèi)年底前未出臺(tái)重大利好政策，國(guó)家繼續(xù)保持高壓房地產(chǎn)政策，導(dǎo)致玻璃銷(xiāo)售不暢，庫(kù)存激增，則可以堅(jiān)決持有空單。

　　若行情遇到突發(fā)事件影響，造成較大幅度波動(dòng)，導(dǎo)致賬戶出現(xiàn)虧損，作為生產(chǎn)企業(yè)可以暫時(shí)先不平倉(cāng)，而是通過(guò)注冊(cè)倉(cāng)單，一直持有直至交割。