●培訓(xùn)業(yè)務(wù)人員

　　●推出研究產(chǎn)品

　　●接洽金融機構(gòu)

　　“有可能4月下旬就推出”、“應(yīng)該不會早于5月份”、“最快上半年有望推出”，針對有關(guān)國債期貨已獲批復(fù)的傳聞，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人日前表示，目前國債期貨正在積極推進當(dāng)中。

　　盡管還是沒有給出時間表，但市場已在“備糧草”。“近一年，銀行、保險等金融機構(gòu)與期貨業(yè)的互動明顯增加。”4月9日，一位銀行業(yè)內(nèi)人士向《國際金融報》記者反映，“今天就有一家大型期貨公司的國債期貨小組預(yù)約要為我們做路演推介。”

　　證監(jiān)會：正在積極推進

　　4月3日，清明節(jié)前最后一個工作日，受新任證監(jiān)會主席肖鋼于4月1日批復(fù)中國金融期貨交易所開展國債期貨交易傳聞的刺激，國內(nèi)股市期貨概念股突然發(fā)力，中國中期盤中甚至接近漲停價位。不過，4月3日下午，中國證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人在新聞發(fā)布會上澄清，國債期貨正在積極推進中。

　　按照《期貨交易管理條例》第十三條（二），期貨交易所上市交易品種應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。而國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)期貨交易所上市新的交易品種，應(yīng)當(dāng)征求國務(wù)院有關(guān)部門的意見。此前期貨新品種的上市機制是由交易所向證監(jiān)會申請立項，證監(jiān)會在審核同意后將方案上報國務(wù)院，國務(wù)院會同各部委會簽意見后給出批復(fù)意見，并下發(fā)至證監(jiān)會，證監(jiān)會隨后便會轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院相關(guān)批復(fù)并正式公布關(guān)于同意某交易所開展某品種交易的批復(fù)。

　　國債期貨上市牽涉到財政部等多個部委，一位期貨業(yè)資深人士透露，換屆后，財政部等部委都有較大變化，國債期貨要再重新會簽一遍，之后才能報國務(wù)院待批。

　　“做好國債期貨上市準(zhǔn)備工作”，是2013年證監(jiān)會全年重點工作之一。今年年初，證監(jiān)會相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)曾表示，國債期貨仿真交易很順暢，基本籌備完成，預(yù)計不久將正式推出。對于國債期貨上市時間表，多位期貨業(yè)內(nèi)人士認為，雖然國債期貨具體推出時間不清楚，但上半年推出可能性較大。

　　市場：已有充分準(zhǔn)備

　　目前，全球有26個國家和地區(qū)的28個期貨交易所推出了國債期貨。全球前15大經(jīng)濟體以及“金磚國家”中的巴西、俄羅斯、印度和南非都推出了國債期貨。國債期貨在維持金融穩(wěn)定，規(guī)避利率風(fēng)險上無可替代、不可或缺。

　　中國曾于1992年國債期貨開始進行過交易試點，試點交易歷時兩年半之后，1995年發(fā)生的“3·27”國債事件，使得監(jiān)管層于當(dāng)年5月叫停了中國國債期貨交易。不過，當(dāng)前期貨市場制度設(shè)計、市場深度與18年前相比早已事異時移。

　　從現(xiàn)貨基礎(chǔ)來看，3月下旬，財政部發(fā)布通知，開展國債預(yù)發(fā)行試點。3月底，首只債券ETF——國泰國債ETF在上證所上市交易。

　　從投資者教育來看，2012年2月13日，中國金融期貨交易所國債期貨仿真交易聯(lián)網(wǎng)測試啟動。8家金融機構(gòu)參與首輪聯(lián)網(wǎng)測試，其中5家為期貨公司。2012年4月23日，國債期貨仿真交易開始向全市場推廣。截至2012年12月底，共有160多家仿真會員、1萬多個客戶參與國債期貨仿真交易，其中有140多家會員參與了真實的股指期貨市場。此外，有400多家證券公司、商業(yè)銀行、投資及資產(chǎn)管理公司、信托公司、保險公司、非金融類公司參與到國債期貨仿真交易中。

　　金融機構(gòu)的準(zhǔn)備還表現(xiàn)在資本的介入。中國人壽已于2012年12月出資2.962億元入股中糧期貨，以第二大股東的身份持有中糧期貨35%的股份。這次并購是險企入股期貨公司的首例交易。業(yè)內(nèi)人士認為，國壽此次布局期貨業(yè)就是為了國債期貨上市后，保險資金持有的國債可以通過期貨市場進行套保，規(guī)避風(fēng)險。

　　期企：忙培訓(xùn)忙調(diào)研

　　雖然國債期貨上市尚無具體時間表，但上市進程無疑正在推進，期貨公司紛紛瞄準(zhǔn)這塊“大蛋糕”，布局市場。

　　海通期貨國債小組組員徐瑩在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“公司目前針對業(yè)務(wù)人員進行了國債期貨的培訓(xùn)，今天下午公司就有一個全員參與的國債期貨知識考試。”

　　據(jù)了解，在國債期貨仿真交易開始時，海通期貨就招募了專門負責(zé)國債期貨的研究員。目前國債期貨小組里有三個人，均有一定的海外留學(xué)經(jīng)歷，對利率衍生品有相應(yīng)的知識儲備。

　　“小組內(nèi)三人分工不同，其中一位負責(zé)債券現(xiàn)券市場研究和利率建模；一位負責(zé)債券交易策略和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計；一位主要做量化系統(tǒng)的開發(fā)。研究人員還將進一步接受培訓(xùn)，今年5月我們國債期貨小組組長將赴德國歐交所參與進階培訓(xùn)。”徐瑩透露，“前期，我們已經(jīng)大量走訪了銀行、基金、券商等金融機構(gòu)，針對國債期貨投資做相關(guān)路演推介，了解機構(gòu)投資者在國債期貨投資方面的研究需求，接下來，還會與他們進行交易策略等方面的進一步溝通。”

　　上海中期期貨分析師王舟懿也告訴《國際金融報》記者：“上海中期也成立了專人負責(zé)的國債研究小組，組織公司內(nèi)部培訓(xùn)。”記者也發(fā)現(xiàn)，不少期貨公司市場跟蹤與專題研究工作都在有條不紊地開展，很多期貨公司已經(jīng)推出了國債期貨日報、月報等系列研究產(chǎn)品。