投資者張斌原本想和往年一樣，趁著2013年元旦假期挑選一些銀行理財(cái)產(chǎn)品，讓2012年12月發(fā)的雙薪有個(gè)用武之地。但是，張斌在銀行網(wǎng)點(diǎn)卻沒(méi)看到理財(cái)產(chǎn)品的熱銷場(chǎng)面。

　　“近期我們的銀行理財(cái)產(chǎn)品銷量確實(shí)不如以往，一方面是近期理財(cái)產(chǎn)品被曝光了一些負(fù)面消息，另一方面也與理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率和期限結(jié)構(gòu)有關(guān)系。”某國(guó)有大型商業(yè)銀行的理財(cái)經(jīng)理鄭曉如是說(shuō)。據(jù)了解，2012年年末，銀行“理財(cái)門”引發(fā)了一場(chǎng)前所未有的信任危機(jī)。而銀行理財(cái)市場(chǎng)的亂象已經(jīng)引起了監(jiān)管層的高度重視。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行、銷售等亂象和風(fēng)險(xiǎn)的排查和整頓已在監(jiān)管層的醞釀之中。

　　不少銀行業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，“山雨欲來(lái)”的監(jiān)管風(fēng)暴將使得商業(yè)銀行謹(jǐn)慎發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品，2013年該類產(chǎn)品的預(yù)期收益率將有所下降。理財(cái)專家提醒，如果銀行理財(cái)產(chǎn)品資金池信息不透明、產(chǎn)品期限錯(cuò)配等問(wèn)題不能得到有效解決，銀行理財(cái)產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。建議投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等理性配置此類產(chǎn)品。

　　監(jiān)管層排查風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于普通投資者而言，商業(yè)銀行就是“安全”的象征，把錢交給銀行就等于把錢放入了“保險(xiǎn)箱”。而2012年年末，銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售混亂、無(wú)法兌付，甚至虧損等卻被頻繁曝光，銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)“多米諾”骨牌似乎已被觸動(dòng)機(jī)關(guān)。

　　此前華夏銀行、工商銀行因員工私售的理財(cái)產(chǎn)品，被曝光到期不能兌付的一系列風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)了監(jiān)管部門的行業(yè)大整頓，銀監(jiān)會(huì)辦公廳近日下發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)代銷業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)排查的通知》，要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面排查代理銷售第三方產(chǎn)品的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)將通過(guò)明察暗訪的形式進(jìn)行抽查。各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在收到通知之日起15日內(nèi)完成對(duì)基層網(wǎng)點(diǎn)人員的排查，特別是對(duì)客戶經(jīng)理和理財(cái)銷售經(jīng)理等一線人員的銷售行為進(jìn)行重點(diǎn)排查。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士稱，雖然此次“排查”重點(diǎn)涉及保險(xiǎn)、基金、信托、私募股權(quán)產(chǎn)品，銀行自己發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品則不在此列，但是依舊讓各商業(yè)銀行十分緊張。一家股份制商業(yè)銀行資金業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人龔鵬表示，“接到監(jiān)管部門的自查通知后，總行立即成立了專門領(lǐng)導(dǎo)小組，對(duì)本行理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)情況進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)排查，同時(shí)要求各分支行開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)的自查工作。重點(diǎn)檢查是否存在擅自推薦或銷售未經(jīng)批準(zhǔn)的第三方機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的現(xiàn)象。”

　　不少專家擔(dān)憂，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品被曝光的風(fēng)險(xiǎn)不過(guò)是“冰山一角”，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模大幅膨脹的潛在風(fēng)險(xiǎn)令人擔(dān)憂。對(duì)于目前最為人詬病的銀行理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)池操作模式，一位國(guó)有背景信托公司人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，此前監(jiān)管部門已要求規(guī)范和整頓資產(chǎn)池模式，“但在實(shí)際操作中，很多銀行仍采用資產(chǎn)池形式運(yùn)作。由于產(chǎn)品資金量太大，很多產(chǎn)品沒(méi)有做到資金和掛鉤標(biāo)的一一對(duì)應(yīng)。”專家認(rèn)為，不排除監(jiān)管層未來(lái)會(huì)針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品資金池、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等展開(kāi)整頓。

　　預(yù)期收益率料下降

　　不少銀行業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，“風(fēng)雨欲來(lái)”的監(jiān)管風(fēng)暴將使得商業(yè)銀行謹(jǐn)慎發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品，2013年的銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率將有所下降。這讓像張斌一樣的普通投資者備感焦慮。在張斌看來(lái)，“銀行理財(cái)產(chǎn)品無(wú)疑是最省心、最安全的投資方式。”而且，張斌身邊大部分親戚、朋友都或多或少地購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，其中不乏金融圈人士。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年全年，商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)24410款，較2011年增長(zhǎng)近23%。

　　理財(cái)經(jīng)理鄭曉告訴記者，雖然2012年末A股走勢(shì)不錯(cuò)，但是2013年的股票、基金等投資渠道仍面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。因此，預(yù)計(jì)2013年的銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行仍會(huì)保持較大規(guī)模。“但是，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)2013年監(jiān)管層會(huì)從嚴(yán)監(jiān)管銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，銀行理財(cái)收益率將出現(xiàn)略微下降。2013年銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益率最多保持在4%至6%之間。”根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年至今，商業(yè)銀行僅發(fā)行13款理財(cái)產(chǎn)品，而預(yù)期收益率最高的不過(guò)5%。

　　實(shí)際上，2012年銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率就已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。根據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率，由年初的5.2%下降到11月的4.3%，12月開(kāi)始回穩(wěn)。與2011年底相比，各主要期限理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)左右，預(yù)期收益率曲線下移幅度較大。

　　配置低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品

　　在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇看來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品已成為增加居民財(cái)產(chǎn)性收入的一個(gè)重要途徑，對(duì)居民來(lái)說(shuō)，一定要明白理財(cái)產(chǎn)品是投資而不是儲(chǔ)蓄，要有“買者自負(fù)”的意識(shí)；對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，要牢記“賣者有責(zé)”，對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試與分層，把不同風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品賣給相應(yīng)客戶。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士也指出，監(jiān)管部門從未要求商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)承諾“剛性兌付”。而且，與信托掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高，普通投資者應(yīng)謹(jǐn)慎投資。例如，企業(yè)可能會(huì)提前終止協(xié)議，導(dǎo)致產(chǎn)品的運(yùn)作期限縮短，實(shí)際收益率下降。投資者需要理性投資信托類理財(cái)產(chǎn)品。某些產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過(guò)10%甚至更高，這意味著其蘊(yùn)藏的投資風(fēng)險(xiǎn)也更高。

　　普益財(cái)富研究員方瑞表示，高回報(bào)率匹配高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)規(guī)律適用于所有種類的投資產(chǎn)品。“在一般情況下，與信托掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益率應(yīng)在4%至6%之間。”目前市場(chǎng)上融資類信托理財(cái)產(chǎn)品較多，投資者應(yīng)從兩個(gè)方面考察此類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，一是要具體了解資金的投向情況，二是要掌握企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債情況等。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，投資者需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資金流動(dòng)性需求，靈活配置各類投資品種以獲得組合效應(yīng)。比如部分資金配置6個(gè)月期限以上產(chǎn)品，鎖定長(zhǎng)期高收益；部分資金配置1至3個(gè)月期限理財(cái)產(chǎn)品，滿足未來(lái)流動(dòng)性需要。而對(duì)于作為短期投資及追求高于活期存款收益的投資者來(lái)說(shuō)，低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)品種仍是值得配置的品種。