【導讀】余額寶半個月轉入資金66億，金融新方式不愁“錢荒”。7月3日18點，經濟之聲評論：余額寶給傳統銀行業帶來壓力

　　據經濟之聲《央廣財經評論》報道，剛剛誕生半個多月的余額寶公布了首輪戰績。7月1日，余額寶和天弘基金共同宣布，6月13日上線的余額寶服務，截至6月底，累計用戶數已經達到251.56萬，累計轉入資金規模66.01億元，累計用于消費的金額12.04億元，存量轉入資金規模達到57億元。

　　對比前幾天讓銀行業無比頭大的所謂“錢荒”，余額寶的日子實在是過得太滋潤了。所謂余額寶，是指用戶在支付寶網站上將資金轉入余額寶，等同于購買了天弘基金的增利寶貨幣基金。資金轉入后，既能像支付寶余額一樣隨時用于消費、轉賬等支出，還能享受貨幣基金的投資收益。

　　之前，支付寶已經讓金融界感到了危險，而現在的余額寶，則讓金融界感到了危機。余額寶只用了18天時間就將合作伙伴天弘基金的增利寶貨幣基金推上了中國用戶數最大的貨幣基金的寶座。這樣的戰績，也許很長時間之內都不會有人打破。

　　余額寶看起來很好用，用戶的支付寶余額可以用戶帶來更多的利益，而余額寶和合作伙伴則能夠匯集更多的資金。但在這種良性的互動背后，還有一些問題需要厘清。余額寶上線一周之后，就被證監會叫停，原因就是“余額寶”部分基金銷售支付結算賬戶未備案，違反相關法規。余額寶方面則表示會在限期內補齊備案手續。

　　并不是所有的金融機構都是銀行，銀行的特殊行就是可以吸收存款。而這意味著一系列的監管。余額寶的余額，算不算存款呢？現在看起來，像余額寶這樣性質的資金，在法律上并沒有非常明確的界定。而用戶在支付寶上的余額利用淘寶的渠道來買基金，這會不會帶來更新的問題，這也都需要實踐探索。

　　俗話說得好，手里有糧，心里不慌。前一段時間銀行流動性比較緊張，一時引發了不少討論，上個月開始運行的余額寶相比之下真的是不慌不忙，半個月就吸納了66億的資金。可以說，余額寶的起步是非常成功的。余額寶的本質是什么，他和之前的金融產品有什么本質的區別？經濟之聲特約評論員、知名財經評論人余豐慧就此評論。

　　余豐慧：余額寶本質上歸類于第三方結算支付產品上的一個創新。但是它不作為存款、也不作為其他的什么基金，這個上面一個創新，余額寶是以支付寶為基礎的通道，在支付寶和余額寶兩站之間建立起一個橋梁和通道。給支付寶里面大量的沉淀資金一個增值，一個增值的通道。這就拓寬了百姓的投資渠道完全是一大創新。

　　和其他產品的相比，它的優勢就在于能夠實現資金增值的同時沒有學什么支付寶方便支付、購物這種功能。客戶可以隨時從支付寶上資金轉到余額寶實現增值，也可以隨時從余額寶轉到支付寶進行購物。克服了過去什么吸引力在什么地方，吸引力克服了過去支付寶上大量沉淀資金沒有任何收益，包括不支付利息這種缺陷，但這只是支付寶上，其他的第三方都不結算，結算系統上沉淀的資金大部分都不支付利息，只有證券的第三方存款這個資金支付活期利息，所以優勢吸引客戶這種優勢就在這個地方。

　　第三方支付這樣一種創新，所以媒體稱余額寶讓銀行真真正正的感到了危機，您覺得余額寶的威力到底有多大？是不是能夠撼動現有的這種銀行業生態？余豐慧稱余額寶暫時還不能撼動大而全的銀行。

　　余豐慧：現在談撼動大而全的銀行的地位還為時過早，但余額寶確實真真切切的讓銀行受到了一個巨大的沖擊，因為銀行根本在什么地方？我們要弄清楚，沖擊在什么地方呢？說銀行的根源在資金來源，正是有了源源不斷的資金來源，所以銀行才能放貸款，投資，才能實現盈利才能賺錢。而余額寶的誕生，銀行里面資金來源里面，特別是儲蓄存款和低成本的活期存款最重要。而余額寶正好是卡住了銀行資金來源的一個喉嚨，正好切斷截流了銀行活期存款來源這個渠道。

　　它的方便性在什么地方？它還加了一個隨時可以購物這種功能。本身就是建立在網購這種基礎上，沉淀下來的資金，反而又實現了增值，并且增值還大于銀行的活期存款利率。所以這種吸引力對銀行的活期存款那是個顛覆性的，可以說是致命的沖擊。所以說銀行業現在已經面臨著很大的問題，利率沒有市場化，基準利率比較低，銀行業吸收存款的能力正在大幅度下降，儲蓄存款正在放緩，可以說危機四伏。所以這個時候余額寶又出現了，肯定對它沖擊比較大。

　　從性質上來說，余額寶處在一個交叉地帶。雖然他能夠吸納用戶的資金，但是這些資金并不能算存款，而是直接購買了金融產品。但是余額寶的作用，則結合了儲蓄和理財的雙重性質。當然其實起初我們對于這種第三方支付，就是為了使我們的資金更加安全。我們怕買方和賣方之間，如果產生一定糾紛的話，這個款項可能會不大容易退回到買方的手里，所以才有了一個第三方支付。但是現在它推出了這樣的一種新型產品會不會有風險的存在？余豐慧認為這要看天弘基金的本身有沒有風險。

　　余豐慧：有沒有風險要看天弘基金要看它這個產品本身有沒有風險。目前看它這個風險，不能說一點風險沒有，但是風險不大。為什么？它是貨幣基金，貨幣基金與股票型基金和債券型基金相比較一個特性就是風險比較小，起碼保本。但是收益相對低，一般年化收益在3%-4%。如果高于一年期以上儲蓄存款，這次十幾天增利寶貨幣基金年化收益率高達6%，這是一個特殊情況。因為6月這后半月銀行面臨著錢荒，貨幣市場利率大幅度上漲，貨幣基金就是在貨幣市場里面倒騰賺錢的。所以貨幣基金這個收益率當然會水漲船高，這是一個特例沒有代表性和普遍性。它一般收益率都在3%-4%，4%你想它的活期資金，咱們的活期利率都在零點幾個百分點。這個3%-4%就高于一年期的定期存款利率，一年期的定期存款利率是3%，貨幣基金的風險就是比較小的，但收益也相對低。

　　除了這方面的風險之外，大家也會擔心會不會把個人客戶的資料轉給了基金公司，它無償的得到了這些，會不會涉及到我們個人隱私的泄漏？余豐慧稱目前不存在隱私泄露問題。

　　余豐慧：天宏基金包括基金公司，它主要是要你的錢。而從支付寶轉到余額寶是由客戶自己操作的，這個權力完全在客戶手中，但它大量的資料仍然是在阿里巴巴的手里。那這種相對它直接轉過去應該不會把系統背后的整個客戶詳細資料再轉給它，因為沒有必要。主要是要資金，它轉的多了，實際上存量資金57億做個沉淀資金，它就可以在貨幣市場來做交易，來實現貨幣基金這種增值。

　　從性質和資金實力上來說現在銀行的力量還顯然會比余額寶更大，但是今后銀行是不是也能夠復制一下余額寶的這種運作方式推出于類似的理財產品，或者說對于銀行業來說是不是一次進化的契機？余豐慧認為，余額寶對傳統銀行來說主要是挑戰。

　　余豐慧：銀行業想復制目前很難，因為什么？它是建立在網購淘寶網、支付寶這個基礎上。我們要牢牢記住它基礎是在網購這個基礎，所以銀行現在還沒法建立像淘寶網這么大的平臺。銀行是很難的。