不僅是貨幣衍生產(chǎn)品，大宗商品、能源、股權(quán)、信用等其他衍生產(chǎn)品未來(lái)也將出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)銀行的產(chǎn)品目錄上。昨日有報(bào)道稱(chēng)，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)修訂完成了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理辦法》，并將在近期頒布實(shí)施，替代2004年頒布的《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》。據(jù)悉，在對(duì)衍生品分類(lèi)管理、發(fā)放牌照的基礎(chǔ)上，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將獲得更大的政策空間，更廣泛地參與到金融衍生品業(yè)務(wù)當(dāng)中。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，向銀行開(kāi)放金融衍生品市場(chǎng)與人民幣匯率改革密切相關(guān)，伴隨人民幣升值，中國(guó)需要人民幣在全球金融市場(chǎng)爭(zhēng)取更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)，允許和鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)進(jìn)入衍生品市場(chǎng)是大勢(shì)所趨。銀行衍生品交易放開(kāi)，也可以讓銀行進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。

　　樹(shù)立人民幣話(huà)語(yǔ)權(quán)

　　據(jù)報(bào)道，與當(dāng)前執(zhí)行的《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》不同，“新辦法”將根據(jù)標(biāo)的物的不同將衍生品劃分為基礎(chǔ)類(lèi)與非基礎(chǔ)類(lèi)，并根據(jù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)能力的不同將衍生品交易資格劃分為基礎(chǔ)類(lèi)、普通類(lèi)和高級(jí)類(lèi)發(fā)放衍生品業(yè)務(wù)牌照。

　　另外，銀監(jiān)會(huì)將準(zhǔn)許符合資格的金融機(jī)構(gòu)參與非基礎(chǔ)類(lèi)衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，即開(kāi)放商品、能源、股權(quán)、信用等其他衍生品。而目前國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)并不能正式參與此類(lèi)業(yè)務(wù)，只能通過(guò)購(gòu)買(mǎi)外資機(jī)構(gòu)提供的衍生產(chǎn)品間接參與。有業(yè)內(nèi)人士表示，在金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)嚴(yán)格的行政管制下，當(dāng)前國(guó)內(nèi)銀行業(yè)涉及金融衍生品均非常謹(jǐn)慎，僅有與利率、匯率相關(guān)的貨幣產(chǎn)品，其中絕大部分又是外幣產(chǎn)品，除了人民幣遠(yuǎn)期合約之外，幾乎沒(méi)有其他的人民幣產(chǎn)品。

　　“在人民幣升值步伐重啟，國(guó)際市場(chǎng)大幅波動(dòng)的背景下，通過(guò)衍生品對(duì)沖波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是最佳選擇。”中信銀行有關(guān)人士向記者表示，“當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)的金融衍生品大都是以美元、歐元、日元等計(jì)價(jià)，給銀行更多的政策空間開(kāi)展衍生品交易，最重要的目的就是樹(shù)立人民幣在這些市場(chǎng)上的話(huà)語(yǔ)權(quán)。”

　　衍生品或成就銀行業(yè)轉(zhuǎn)型

　　他介紹，實(shí)際上中國(guó)銀行業(yè)的金融衍生品交易，就是伴隨著人民幣匯率改革而逐步放開(kāi)的。2005年匯改以前，國(guó)內(nèi)只有中行一家可以做衍生品交易，隨著2005年匯改，工行、中信銀行等逐步獲得牌照，但也僅限于美元日元、美元澳元等非人民幣業(yè)務(wù)的貨幣產(chǎn)品；隨著今年人民幣再次步入升值通道，及時(shí)放開(kāi)國(guó)內(nèi)銀行衍生交易的管制，不僅可以滿(mǎn)足來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)越來(lái)越強(qiáng)烈的需求，更是銀行之間差異化競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)盈利模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步棋。“當(dāng)務(wù)之急是盡快設(shè)計(jì)推出我們自己的衍生產(chǎn)品，比如人民幣兌美元的產(chǎn)品。”該人士認(rèn)為。對(duì)此，有知情人士透露，“新辦法將促進(jìn)人民幣衍生產(chǎn)品的發(fā)展，并且鼓勵(lì)一部分有實(shí)力的中資銀行發(fā)展成為衍生品市場(chǎng)做市商。”

　　“香港金融衍生品市場(chǎng)發(fā)達(dá)，但港幣與美元實(shí)行聯(lián)系匯率，因此在香港的衍生品市場(chǎng)更常見(jiàn)的是商品期貨、股票期權(quán)等，這些市場(chǎng)每年都以?xún)晌粩?shù)的速度在發(fā)展，業(yè)已成為香港銀行業(yè)重要的利潤(rùn)來(lái)源之一。”該人士同時(shí)指出，“與發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相比，中國(guó)的衍生品市場(chǎng)還處于起步階段，控制和防范風(fēng)險(xiǎn)非常重要。在金融危機(jī)期間，中信泰富、中海油等不少大型國(guó)企在海外遭遇衍生品交易陷阱，蒙受巨額虧損，這些沉痛教訓(xùn)給國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)防范和控制衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。”