國(guó)慶節(jié)即將到來(lái)，又恰逢月末、季末的存貸比考核時(shí)點(diǎn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品在市場(chǎng)上又現(xiàn)活躍姿態(tài)，投資標(biāo)的紛繁復(fù)雜。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少銀行理財(cái)為虛，攬儲(chǔ)為實(shí)，投資者要認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。

　　季末銀行“吸金”有術(shù)

　　據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士透露，銀行理財(cái)產(chǎn)品資金到期會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)為存款。因此，出于存貸比的考核需要，不少銀行都打“時(shí)間差”，計(jì)算考核日期發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，“吸金”招數(shù)花樣多。

　　招數(shù)一：一周理財(cái)產(chǎn)品。“7天理財(cái)產(chǎn)品，收益高達(dá)5.4%，欲購(gòu)從速。”記者接到來(lái)自某國(guó)有銀行的一條假日理財(cái)短信之后，就趕去附近的網(wǎng)店詢問(wèn)。意想不到的是，這款總額度為20億元的理財(cái)產(chǎn)品已在一天之內(nèi)售完。

　　招數(shù)二：一月理財(cái)產(chǎn)品。這是目前理財(cái)市場(chǎng)的主力軍。建行推出“利得盈”系列人民幣理財(cái)產(chǎn)品，主要投向債券以及貨幣市場(chǎng)，預(yù)期年化收益率在4.8%—5.2%之間。投資期限為15天—29天不等。

　　招數(shù)三：發(fā)放短融信托類(lèi)產(chǎn)品。招行針對(duì)高凈值客戶推出了票據(jù)、短融類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，起點(diǎn)一般在100萬(wàn)元以上，年化收益率至少可達(dá)6%。“短期融資信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品一般會(huì)選擇資質(zhì)較好的企業(yè)比如電力、煤礦等財(cái)力雄厚的企業(yè)。”招行一位客戶經(jīng)理說(shuō)。

　　中德證券銀行業(yè)分析師佘閔華表示，近期恰逢月末、季末銀行考核時(shí)點(diǎn)，同時(shí)企業(yè)需要用大額資金的機(jī)會(huì)也比較多，存款可能一下子被搬移，所以銀行只能發(fā)行高收益的理財(cái)產(chǎn)品留住存款，或者吸引百姓手中的閑錢(qián)來(lái)達(dá)到月末、季末的監(jiān)管要求。

　　“理財(cái)熱”背后是繞開(kāi)監(jiān)管放貸賺取息差

　　雖然銀行在季度末總能卡住監(jiān)管紅線，而且今年存款準(zhǔn)備金率已創(chuàng)新高，但銀行缺錢(qián)的現(xiàn)象一直沒(méi)變。對(duì)于主要靠“吃利差”賺錢(qián)的銀行來(lái)說(shuō)，發(fā)放理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)是虛，吸儲(chǔ)后繞開(kāi)監(jiān)管放貸獲利才是真。

　　現(xiàn)象一：理財(cái)產(chǎn)品并不能保值增值，而是以放貸為目的。現(xiàn)階段，市面上的理財(cái)產(chǎn)品按照投資標(biāo)的不同可分為“票據(jù)信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品”、“貨幣型理財(cái)產(chǎn)品”、“結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品”等。然而這些產(chǎn)品很少真正在為投資者理財(cái)，而是用來(lái)放貸賺取息差。

　　現(xiàn)象二：利用理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行資產(chǎn)表內(nèi)表外轉(zhuǎn)換。據(jù)一位股份制銀行內(nèi)部人士透露，有銀行因無(wú)信貸額度而資金充足，采用“銀銀合作”或“銀信合作”的模式來(lái)變相放貸。理財(cái)產(chǎn)品則是這些機(jī)構(gòu)之間資金輸送的通道，資金用途不在表內(nèi)反映。根據(jù)上市公司半年報(bào)顯示，有5家上市銀行持有“金融同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品”合計(jì)1381億元，其中包括直接投資信托公司發(fā)行的“資金信托計(jì)劃”。值得注意的是，這筆資金歸屬于“應(yīng)收款項(xiàng)類(lèi)投資”而非“信貸”。

　　現(xiàn)象三：利用票據(jù)“轉(zhuǎn)貼現(xiàn)”及“賣(mài)斷＋回購(gòu)”為貸款額度騰挪空間。某些股份制銀行先將票據(jù)賣(mài)斷給其他機(jī)構(gòu)，補(bǔ)充可貸款額度，再用理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行回購(gòu)，貸款規(guī)模就此消除。

　　針對(duì)以上現(xiàn)象，監(jiān)管也越來(lái)越嚴(yán)。“近期央行將準(zhǔn)備金征繳范圍擴(kuò)大至保證金存款，意在減少銀行表外活動(dòng)，彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，幫助央行更有效地管理和衡量體系內(nèi)真實(shí)的流動(dòng)性情況。”瑞銀特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示。

　　信托理財(cái)隱含風(fēng)險(xiǎn)不容小覷

　　相較于外資行打包投資股票、債券、期權(quán)的“結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品”所具的高收益、高風(fēng)險(xiǎn)特性，中資行這一場(chǎng)“資金池”賬面游戲的潛在風(fēng)險(xiǎn)一直未被重視。

　　風(fēng)險(xiǎn)一：信用風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)社科院金融研究中心的分析，信貸類(lèi)產(chǎn)品大部分無(wú)擔(dān)保、也不保本。對(duì)于此類(lèi)產(chǎn)品，銀行只是代銷(xiāo)，并未對(duì)其增信，萬(wàn)一企業(yè)出現(xiàn)償付困難，風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

　　風(fēng)險(xiǎn)二：監(jiān)管漏洞。盡管銀監(jiān)會(huì)已叫停6種違規(guī)模式，包括理財(cái)資金池中涉及委托貸款、信托轉(zhuǎn)讓、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、監(jiān)管套利的票據(jù)、高息攬存以及“銀銀合作”。然而近日某銀行蘇州分行依然在發(fā)行一款票據(jù)信托計(jì)劃，1個(gè)月期的年利率為6.5%，3個(gè)月期的年利率為7%，6個(gè)月期的年利率為7.5%。

　　對(duì)于以上風(fēng)險(xiǎn)，一位股份制銀行的資金部負(fù)責(zé)人說(shuō)：“若要徹底管住銀行的表外業(yè)務(wù)，最關(guān)鍵的還是要控制信托。”第三方研究機(jī)構(gòu)普益財(cái)富的分析師方瑞也強(qiáng)調(diào)，投資者在購(gòu)買(mǎi)中資行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要注意其投向，如果投資貨幣市場(chǎng)則風(fēng)險(xiǎn)較小，而投資信托等信貸市場(chǎng)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　專(zhuān)家指出，中資銀行粗放的盈利模式不可持續(xù)，當(dāng)務(wù)之急是加快利率市場(chǎng)化步伐，倒逼銀行加快產(chǎn)品創(chuàng)新，改變當(dāng)前“吃利差”的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)模式。