證券法修法時(shí)機(jī)日漸成熟 完善發(fā)行制度等或成重點(diǎn)

　　去年以來，我國資本市場改革創(chuàng)新發(fā)展日新月異，運(yùn)行基礎(chǔ)和內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了重大改觀，然而，資本市場發(fā)展與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐需要還存在一定差距，需要進(jìn)一步改革完善資本市場發(fā)展創(chuàng)新的制度框架。為此，證券法新一輪修訂工作有望啟動(dòng)。

　　昨日，在中國證券法學(xué)研究會(huì)2013年年會(huì)上，多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)新一輪證券法修改完善提出了諸多建議，并且認(rèn)為，當(dāng)前已經(jīng)具備啟動(dòng)修訂證券法的條件和時(shí)機(jī)。

　　據(jù)了解，1993年4月，國務(wù)院頒布實(shí)施《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》，開啟了中國資本市場法治化進(jìn)程。1999年，證券法頒布實(shí)施，而隨著資本市場改革創(chuàng)新發(fā)展，證券法在實(shí)施6年后進(jìn)行了修改完善。自2006年新證券法實(shí)施以來，資本市場活力進(jìn)一步釋放，市場運(yùn)作更加規(guī)范。與此同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)資本市場提出了更高的要求，資本市場改革創(chuàng)新也日益暴露出證券法的不適應(yīng)性，證券法再次面臨修改完善的歷史機(jī)遇期。

　　2011年以來，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)組織開展了證券法實(shí)施情況的評(píng)估，形成了關(guān)于證券法實(shí)施情況的評(píng)估報(bào)告送審稿和修改證券法的建議報(bào)告，形成了下一步修改完善證券法的基本方向和重點(diǎn)內(nèi)容。總體來看，市場各方對(duì)證券法修改的必要性達(dá)成了基本共識(shí)，修法條件也越來越成熟。

　　據(jù)悉，該評(píng)估報(bào)告提出的初步修改完善基本思路是以建設(shè)科學(xué)完備成熟的證券市場體系為目標(biāo)：公募與私募并重、股票與債券平衡、場內(nèi)與場外互補(bǔ)、境內(nèi)與境外兼顧、融資與投資協(xié)調(diào)等，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。同時(shí)，也初步提出了建議完善的主要制度規(guī)定，包括拓寬證券范圍豐富證券產(chǎn)品、完善發(fā)行制度，健全直接融資體系、統(tǒng)一完善債券制度、建立多層次場外市場，健全企業(yè)重組退出機(jī)制、推進(jìn)建設(shè)國際一流投行、強(qiáng)化投資者以及金融消費(fèi)者保護(hù)、完善立法技術(shù)，增強(qiáng)法律可行性等內(nèi)容。

　　中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海昨日在會(huì)上表示，希望立法機(jī)關(guān)在將證券法列入修改完善日程的同時(shí)，也將《公司法》列入進(jìn)程，因?yàn)槠渖婕皟?yōu)先股的設(shè)計(jì)和上市公司的治理結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。此外，他還建議，在證券法修法時(shí)將投資者保護(hù)單列一章，或者在時(shí)機(jī)成熟時(shí)，出臺(tái)《投資者權(quán)益保護(hù)法》。

　　此前，深交所總經(jīng)理宋麗萍曾表示，個(gè)人投資者為市場的活躍和發(fā)展貢獻(xiàn)了主要力量，應(yīng)對(duì)投資者的權(quán)益給予與其貢獻(xiàn)相匹配的法律保障。但是，投資者權(quán)益保護(hù)目前沒有專門的法律法規(guī)，投資者適當(dāng)性制度、證券期貨公益訴訟制度等缺失，建議人大財(cái)經(jīng)委、法工委制定《證券期貨投資者保護(hù)法》。