中新網(wǎng)3月13日電 華爾街日報中文網(wǎng)今天刊文分析稱，盡管手頭現(xiàn)金充裕，并在世界各地大肆收購資產(chǎn)，但由于缺乏強大的品牌影響力，亞洲企業(yè)的定價能力較弱，只能扮演價格接受者而非制定者的角色。如果亞洲企業(yè)想從佐丹奴的檔次提升到喬治阿瑪尼的檔次，他們就應(yīng)該放棄一些企業(yè)并購方面的保守做法。
文章表示，手頭現(xiàn)金充裕的亞洲企業(yè)在世界各地大肆收購資產(chǎn)之際，有一個問題也日漸凸顯出來──亞洲以外沒多少人聽說過這些收購欲望強烈的亞洲公司。
花旗集團(tuán)說，缺乏品牌知名度是亞洲公司面臨的不利因素之一，因為盡管這些公司的資產(chǎn)負(fù)債狀況處于30年來的最佳水平，但缺乏強大的品牌卻使他們的定價能力比較弱，導(dǎo)致他們只能扮演價格接受者而非價格制定者的角色。
文章指出，一定程度上正是由于這個原因，過去15年中亞洲企業(yè)的利潤率不斷降低，而發(fā)達(dá)國家的企業(yè)在利潤率方面卻屢創(chuàng)歷史新高。
除日本以外亞洲地區(qū)的企業(yè)中，真正能被世人叫得出名字的只有三星電子、LG電子等幾家韓國企業(yè)以及臺灣的宏達(dá)電。
花旗集團(tuán)說，亞洲公司今后自然會選擇的發(fā)展戰(zhàn)略是購買西方品牌、通過向增加值曲線的上方移動以提高企業(yè)的利潤率。亞洲企業(yè)迄今為止在并購方面的表現(xiàn)一直很保守，自2001年以來他們所支付收購款的平均溢價僅為16%。這是因為亞洲公司本身已經(jīng)在高增長市場上經(jīng)營，他們覺得自己沒有必要為增長型資產(chǎn)支付溢價，亞洲公司轉(zhuǎn)而選擇了收購較便宜企業(yè)的所謂價值型投資方式。
但如果亞洲企業(yè)想從佐丹奴的檔次提升到喬治阿瑪尼的檔次，成為花旗那樣的企業(yè)，他們就應(yīng)該放棄一些企業(yè)并購方面的保守做法。花旗的亞洲策略師羅斯金說，在利率處于歷史低點、亞洲公司的資產(chǎn)負(fù)債狀況非常強勁之際，并購給亞洲企業(yè)提供了一條擁有知名品牌的快車道。
由于亞洲企業(yè)在當(dāng)前低利率環(huán)境下也不愿發(fā)行債券，用現(xiàn)金和股票收購依然是亞洲企業(yè)青睞的收購方式。因為發(fā)債融資依然是一個成本非常低廉的籌資選擇，亞洲企業(yè)在實施并購時可能會考慮更多借助這一手段，而企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的負(fù)債額越高，就能為股東創(chuàng)造越多的價值。(中新網(wǎng)財經(jīng)頻道)
