國際油價暴跌 中石油800億海外抄底

時間:2008-11-03 15:53　　　來源：華夏時報

　　本周四，中石油公布的三季報顯示，公司前三個季度歸屬本公司股東的凈利潤同比增長17.4%。加之國際原油價格已經回落至70美元每桶附近，第四季度中石油的業績將會更加樂觀。當日，A股價格上漲3.41%。

    近日，中石油董事長蔣潔敏表示，11月煉油將會盈利，同時要借金融危機機會，研究收購海外能源資產。中石油集團新獲800億元銀行間中期票據融資額度，業界猜測可能用于收購海外資產。

    11月煉油將實現盈利

    10月30日，中石油公布三季報，第三季度稀釋每股收益為0.21元，同比增長31.3%，前三個季度稀釋每股收益為0.47元，同比增長20.3%。第三季度的同比增長率已經明顯高于前三個季度的同比增長。

    2008年前三季度，中國經濟繼續穩步發展，國內生產總值(GDP)增長9.9%，國際原油價格受多種因素影響大幅波動。三季度末，受美國金融危機影響，國際原油價格大幅回落，國內石化產品價格在進口增加和金融危機的影響下呈下降趨勢。剔除石油特別收益金及成品油價格宏觀調控等政策性因素影響，公司經營效益繼續保持較高水平。

    在10月21日中石油股東大會結束后，蔣潔敏在回答記者提問時表示：“公司的煉油業務從11月份將開始實現盈利，如果油價保持在75美元，煉油就會有穩定和健康的經營狀況；我們所期望的原油價格是80美元。80美元/桶左右的原油價格將最有利于中石油盈利。”

    原油價格下降還會使公司上繳的原油特別收益金比147美元/桶高點時大幅減少。蔣潔敏也表示，業績下降的主要原因是上繳了幾百億元的特別收益金。根據半年報，中石油共繳納特別收益金478.16億元，比去年同期的149.42億元上漲了220%。蔣潔敏同時表示，如果油價維持低位，第四季度上繳的數額應該會降低。

    海通證券分析師鄧勇在接受記者采訪時表示，油價下跌對中石油當然是利好，但是也要分業務來看，其中對于中石油的煉油業務是比較好的，油價的下跌會使得中石油的煉油業務獲得獲利空間。如果第四季度油價仍然維持在低價，中石油的業績增長會比較好，全年業績會與去年持平。

    平安證券分析師張國君在其研究報告中分析道，目前國際大型石油公司的PE在12倍至13倍左右，考慮到公司具有較好的成長性，張國君認為在估值時必須給予一定溢價，按照2009年15倍至16倍PE計算，公司未來12個月的合理價格應在13.50元至14.40元。這個價格相比于10月30日收盤價10.62元，還有上漲空間。

    危機中的海外收購機會

    同日蔣潔敏還表示，當前國際金融危機給中國石油集團加強海外資產收購帶來機遇。他表示，金融危機給依靠銀行貸款保證現金流的一些公司帶來困難，中國石油的資產質量與之相比有很大優勢。目前中國石油集團正在研究國際資源市場以及資本市場上一些能源企業的經營狀況，如果存在收購的可能性，將不會放棄任何一個機會。

    目前中國石油的資產負債率不足30%，低于很多國際石油公司。“融資方面不會有任何問題。”蔣潔敏肯定地說。

    確實，目前中石油和中石油集團握在手里的融資額度共有1400億元。其中包括中石油可發行600億公司債的額度和中石油集團可發行800億元銀行間中期票據。

    6月11日，中石油發布關于召開臨時股東大會的公告，會議要審議關于在境內公開發行公司債券的議案。公告中關于公司債的發行用途表述為:“十一五”期間，本公司項目投資支出較大，加之原油價格走高造成特別收益金大幅增加，以及國內成品油價格不到位等原因，本公司資金需求很大。為滿足公司生產經營需要，調整債務結構，降低融資成本，補充流動資金，本公司擬以一批或分批形式在境內公開發行總額不超過人民幣600億元公司債券。8月1日，公告稱此議案被股東大會審議通過。

    10月24日，中國銀行間市場交易商協會發布公告稱，接受中石油集團800億元人民幣中期票據注冊。這是中國人民銀行10月初重啟中期票據注冊以來的首單，亦追平此前鐵道部800億元中期票據注冊金額紀錄。有效期截至2010年10月23日，由中國工商銀行股份有限公司擔任主承銷商，交通銀行股份有限公司擔任副主承銷商。集團公司可以在注冊有效期內分期發行中期票據，但首期發行應在注冊后兩個月內完成。

    關于這兩筆融資額度的用途，記者詢問了中石油內部人士。該不愿具名的工作人員表示，800億元是集團申請的，不了解具體用途，600億元公司債的用途參見公告。同時，該人士也表示中石油和集團確實計劃收購海外資產，同時表示中石油目前沒有任何高風險的海外投資。

    目前，國際油價已經跌至60美元/桶至70美元/桶之間，600億元公司債的用途可能會有所調整，因為當時高油價的外部環境已經改變。當然，截至目前，該公司債還沒有發行。

    蔣潔敏表示，中國石油的主營業務是與石油、天然氣有關的各項業務。油氣勘探往往需要6至8年才能形成產能，在這種情況下，中國石油不會因為國際金融危機或一時的市場波動，降低對主營核心業務的投資，明年要進一步提高主營業務在總投資中的比例。（鄭桂蘭）

編輯:胡珊珊