警惕豬肉價(jià)格上行周期“劉郎再來”
中國銀行間市場交易商協(xié)會 申世軍
在經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯加大的情況下，價(jià)格總水平成為相機(jī)抉擇宏觀政策的重要考量。價(jià)格總水平溫和，則政策的出臺力度和作用空間都會偏大。從8月來看，我國價(jià)格總水平改變了連續(xù)4個(gè)月的下降態(tài)勢，較7月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，重新回到“2”的區(qū)間。雖然這一水平仍然溫和，但一個(gè)曾在我國價(jià)格運(yùn)行中多次出現(xiàn)的現(xiàn)象，值得我們高度關(guān)注。它可能對我國未來價(jià)格運(yùn)行起到重要甚至支配性的作用——這便是豬肉價(jià)格的上行苗頭。
豬肉價(jià)格波動與我國CPI走勢顯著協(xié)同
在我國總體價(jià)格運(yùn)行中，一個(gè)突出的特征便是，價(jià)格運(yùn)行趨勢與食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格保持明顯協(xié)同，豬肉價(jià)格的波動貢獻(xiàn)了CPI波動的很大部分，正因如此，就產(chǎn)生了中國特色的豬肉價(jià)格周期，出現(xiàn)了CPI(consumer price index)成中國豬肉指數(shù)(china pork index)的戲稱，甚至有了豬肉價(jià)格綁架CPI之說。
筆者認(rèn)為，二者出現(xiàn)協(xié)同的原因主要有兩點(diǎn)：一是我國豬肉價(jià)格波動的幅度較大，同比漲幅最高曾超過80%，同比跌幅最大也曾達(dá)到30%以上。在最近一輪的豬肉價(jià)格上漲中，同比漲幅最高也達(dá)到了57.1%。二是我國豬肉價(jià)格在CPI的權(quán)重較大。目前在我國CPI構(gòu)成中，食品價(jià)格權(quán)重為30.49%，而豬肉價(jià)格在食品中所占比重主流判斷在8%-10%左右。按此計(jì)算，豬肉價(jià)格在整個(gè)CPI中的權(quán)重在2.5%-3%之間。這一水平遠(yuǎn)大于世界主要豬肉生產(chǎn)和消費(fèi)國，例如日本為0.66%，美國約為0.34%，德國約為0.71%。這一較高的權(quán)重，放大了豬肉價(jià)格波動對CPI的影響，造成了二者的明顯協(xié)同。
豬肉價(jià)格上行將再對CPI形成推動
改革開放以來，我國已經(jīng)歷了多輪的豬肉價(jià)格波動。
單就2000年以來，我國已先后經(jīng)歷了3次豬肉價(jià)格波動周期，分別是2002年7月～2005年11月/2005年12月～2009年5月/2009年6月~2012年8月。我國的豬肉價(jià)格運(yùn)行周期一般為40個(gè)月。總結(jié)來看，我國豬肉價(jià)格波動周期為40個(gè)月左右。但在這種波動中，價(jià)格上行期和回落期并非對稱的。
一方面，在時(shí)間上是非對稱的。一般而言，價(jià)格上行期為2年(24個(gè)月)左右，而價(jià)格回落期則在1年(12個(gè)月)左右，其余4個(gè)月則是價(jià)格筑頂或筑底期。
另一方面，在價(jià)格波動幅度上是非對稱的。一般而言，上行期要明顯高于回落期。我國豬肉價(jià)格波動的這一特征，決定了其推動CPI上行的影響，要遠(yuǎn)大于其拉低CPI下降的影響。正因如此，豬肉價(jià)格上行周期一旦確立，將在未來的兩年內(nèi)對CPI形成持續(xù)且明顯的推動，影響力量絕對不可輕視。
豬肉價(jià)格出現(xiàn)進(jìn)入上行周期的信號
豬肉價(jià)格的周期性波動或者進(jìn)入處于哪一區(qū)間，有著特定的信號或條件，關(guān)注這些信號并提早作出應(yīng)對，無論是對通脹治理還是經(jīng)濟(jì)刺激都是必要的。
當(dāng)前來看，在豬肉價(jià)格運(yùn)行中，出現(xiàn)了支撐其進(jìn)入上行周期的若干信號：
一是豬肉價(jià)格從8月下旬開始扭轉(zhuǎn)了持續(xù)下跌態(tài)勢，開始上行。8月份環(huán)比增速改變了自今年2月份以來連續(xù)6個(gè)月為負(fù)的情況，達(dá)到1.5%，為去年8月以來的最高增速。
二是豬糧比連續(xù)23周低于生豬養(yǎng)殖盈虧平衡點(diǎn)，這一周期與一個(gè)生豬生產(chǎn)周期差不多(散養(yǎng)約為160天，規(guī)模化養(yǎng)殖約為140天)，各類豬肉生產(chǎn)主體有足夠的時(shí)間去改變生產(chǎn)策略，已能夠?qū)ιi生產(chǎn)和供應(yīng)產(chǎn)生足夠的影響。
三是豬肉進(jìn)口數(shù)量顯著增加，根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，今年6~9月份，我國從美國(世界第二大豬肉生產(chǎn)國和第一大豬肉出口國)進(jìn)口豬肉的數(shù)量分別為2671萬磅、4370萬磅、6547萬磅和8225萬磅，出現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月的快速增長態(tài)勢。
四是玉米等價(jià)格持續(xù)上漲，受美國旱災(zāi)等因素影響，玉米、大豆、小麥等用來生產(chǎn)豬飼料的糧食品種價(jià)格持續(xù)上漲，連同不斷提高的勞動力成本、資金成本一起，將顯著增加生豬生產(chǎn)成本，將對豬肉價(jià)格上行形成推動。
如何減弱豬肉價(jià)格上行的影響
現(xiàn)階段來看，鑒于豬肉價(jià)格上行在推動CPI方面的巨大能量(豬肉價(jià)格同比上漲10%，則帶動CPI上行0.25-0.3個(gè)百分點(diǎn))，以及豬肉價(jià)格上行可能帶來的傳染效應(yīng)，因此，提早預(yù)防豬肉價(jià)格上行、為宏觀刺激政策留出足夠空間，在確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)和實(shí)踐價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行方面，就顯得非常必要。
一方面，務(wù)必要明確應(yīng)對豬肉價(jià)格上行，必須要立足國內(nèi)、自力更生。我國豬肉產(chǎn)量占到全世界產(chǎn)量的一半左右，且世界其他國家豬肉供求總體均衡且非常平穩(wěn)，這一特征決定了雖然我國可以短時(shí)間通過適度加大進(jìn)口來應(yīng)對需求的增加、控制豬肉價(jià)格上漲，卻不能作為根本手段，解決豬肉價(jià)格的大幅波動只能依靠自身。
另一方面，務(wù)必要明確，應(yīng)對豬肉價(jià)格上行，政府在某些領(lǐng)域不應(yīng)缺位。這些領(lǐng)域包括：向市場發(fā)布及時(shí)、準(zhǔn)確、全面、動態(tài)的供求信息，指導(dǎo)各類生產(chǎn)主體相機(jī)生產(chǎn)；在流通、零售、檢驗(yàn)等環(huán)節(jié)給予適當(dāng)政策支持，降低流通成本，促進(jìn)區(qū)域間的配置效率；適當(dāng)加大政府反周期操作力度，通過國家儲備等方式調(diào)劑市場供求；動態(tài)修訂生豬生產(chǎn)行業(yè)盈利能力的預(yù)警指標(biāo)(也即豬糧比等)，準(zhǔn)確掌握生豬生產(chǎn)行業(yè)絕對和相對的盈利能力，當(dāng)這一能力出現(xiàn)持續(xù)下降時(shí)，及時(shí)運(yùn)用價(jià)格補(bǔ)貼等手段刺激生產(chǎn)者積極性。
