光明食品集團的海外擴張再邁一大步，對英國著名食品企業維他麥公司的股權收購正式完成交割，支付交易對價近7億英鎊，約合70億元人民幣，收購了維他麥60%股權，并承擔了部分債務，這成為中國食品行業迄今為止最大宗的海外并購。
挖掘亞洲市場
光明食品稱，并購后將會全力支持維他麥的業務增長和國際業務上的發展，焦點將放在挖掘亞洲市場的潛力，特別是中國市場的發展上。
據了解，光明食品將會對維他麥開放在中國的所有渠道，包括在中國逾10萬個零售終端，使維他麥產品更迅速走進中國家庭。目前，維他麥也正在針對中國消費者的口味、飲食習慣和市場需要，研發新口味的產品，適當時候將會正式推向中國市場。
此外，維他麥的原股東獅王資本將以40%的小股東身份繼續持有，并留下部分管理團隊。2014年，獅王資本將進入還本付息的程序期，到時光明食品可以選擇直接接盤維他麥余下的40%股份，或者與獅王資本一同準備將維他麥在香港IPO。目前，光明食品方面已經要求維他麥的管理層將公司從英國會計制度轉為國際會計制度，以滿足在香港上市的條件。
據了解，2010年維他麥的銷售收入近4.5億英鎊，稅前利潤2040萬英鎊。2011年維他麥實現毛利1.29億英鎊，凈利8174萬英鎊。光明食品收購維他麥公司后，三年戰略是使維他麥公司實現凈利潤增長超過60%。
高杠桿收購
英國第二大的谷物類和谷物條食品生產商維他麥公司企業價值為12億英鎊，光明此次收購的60%股權價值為1.8億英鎊。此外，維他麥有9億英鎊負債，其中5億英鎊由光明食品集團進行債務再融資。
光明食品集團在去年實現營業收入769億元，凈利潤26.5億元，光明食品的自有資金并不足夠充裕。為了完成收購，光明食品展開一系列的融資，最后以高杠桿完成收購。
對于這筆涉及近70億元人民幣的海外并購，光明食品集團表示，向國開行、中行、交行等中資銀行貸款占總融資額的50%左右，外資銀行如匯豐銀行、蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行、荷蘭合作銀行、澳新銀行等合計融資也大約50%。
值得注意的是，光明食品此次銀團貸款采取的是 “俱樂部融資”方式，即沒有指定牽頭行，而是不論大小銀行都平等參與，這使得公司能夠大大降低貸款利率，貸款利率低于普通融資水平。
維他麥收購案交割之后，光明食品將在香港選擇適當的時間窗口發行美元債券。發債主體是“光明國際”下設的“光明香港”，而“光明國際”是光明食品在海外管理融資的平臺。發債之前，光明食品所需的這部分資金已由銀行給予3億美元的“過橋貸款”，期限為一年時間。
據了解，9月底國際三大信用評級機構穆迪、惠譽和標普已經對光明食品集團進行了國際信用評級，均給予了“投資級”，此番評級正是為了光明食品集團發行國際債券鋪路。 (記者 萬晶)
