香港重拳嚴(yán)打內(nèi)幕交易 成不可觸摸“紅線”

　　香港證監(jiān)會(huì)隨時(shí)接受公眾及投資者的有關(guān)投訴，做到兩周內(nèi)答復(fù)，并決定是否跟進(jìn)

　　本報(bào)關(guān)于嚴(yán)打股市內(nèi)幕交易的相關(guān)報(bào)道：

　　5月19日，《證券市場(chǎng)違法行為將遭嚴(yán)打》

　　5月21日，《是巧合，還是內(nèi)幕信息泄露》

　　5月25日，評(píng)論《打擊內(nèi)幕交易，須強(qiáng)化執(zhí)行力》，報(bào)道《公眾呼吁嚴(yán)查可疑交易》

　　在香港，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)內(nèi)幕交易行為的偵查及調(diào)查，旗下的法規(guī)執(zhí)行部、市場(chǎng)監(jiān)察部等部門會(huì)聯(lián)手監(jiān)管內(nèi)幕交易

　　證監(jiān)會(huì)隨時(shí)接受公眾及投資者的有關(guān)投訴。日常市場(chǎng)監(jiān)察、傳媒報(bào)道以及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)、執(zhí)法機(jī)關(guān)轉(zhuǎn)報(bào)的案件等等，也都是證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為的主要途徑　

　　作為全球最重要的證券市場(chǎng)之一，香港證券市場(chǎng)以其規(guī)模龐大、資金雄厚聞名于世。其中，可與倫敦、紐約等大市場(chǎng)相媲美的嚴(yán)格監(jiān)管措施，是最令投資者放心的因素。

　　去年11月，4名被告因密謀推高泛海酒店市值40億港元，被法庭分別判處26到30個(gè)月監(jiān)禁，并各處罰金約30萬(wàn)港元，此案被認(rèn)為是香港最大的市場(chǎng)操縱案，也是首次就市場(chǎng)操縱行為提起法律訴訟的案件。香港證監(jiān)會(huì)法規(guī)執(zhí)行部執(zhí)行董事施衛(wèi)民表示：“此次判刑發(fā)出了最明確的信號(hào)，就是違法者不要以為可以逃脫制裁。違法者必定會(huì)被繩之于法！”

　　強(qiáng)化證券市場(chǎng)立法和司法，內(nèi)幕交易行為被納入刑事犯罪

　　在香港證監(jiān)會(huì)的工作中，打擊內(nèi)幕交易是重頭戲，不過(guò)對(duì)此類違規(guī)行為，香港的稱呼比較特殊，稱其為“市場(chǎng)不當(dāng)行為”。

　　“市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處”，是香港的一個(gè)特殊部門，它的職責(zé)就是以公開(kāi)形式進(jìn)行民事法律程序及在適當(dāng)時(shí)候向被判違法人士施加民事制裁，保障大眾投資者的利益以及減少市場(chǎng)的不當(dāng)行為。

　　所謂的市場(chǎng)失當(dāng)行為，根據(jù)香港《證券及期貨條例》第 245 條的定義，具體包括內(nèi)幕交易、虛假交易、操控價(jià)格、操縱證券市場(chǎng)、披露關(guān)于受禁交易的資料及披露虛假或具誤導(dǎo)性的資料以誘使進(jìn)行證券及期貨合約交易等。

　　此前，特區(qū)政府也設(shè)有“內(nèi)幕交易審裁處”，屬于行政處罰范疇。但單單一個(gè)“內(nèi)幕交易罪”不能很好地保證市場(chǎng)公平，一些“失當(dāng)行為”同樣會(huì)嚴(yán)重?fù)p害投資者的利益。因此，特區(qū)政府于2003年成立了市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處，并由一名高等法院法官或前法官出任主席，擴(kuò)大了監(jiān)察管理范圍，將內(nèi)幕交易行為納入刑事犯罪，實(shí)行行政處罰、刑事制裁、民事賠償三軌并行。

　　根據(jù)《證券及期貨條例》第 252 條，特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)在考慮證監(jiān)會(huì)作出的報(bào)告或律政司司長(zhǎng)作出的通知之后，或在其他情況下，如果覺(jué)得曾發(fā)生或可能曾發(fā)生市場(chǎng)失當(dāng)行為，就可以在審裁處進(jìn)行研訊程序，審裁處則有司法管轄權(quán)了解及裁定與市場(chǎng)失當(dāng)行為有關(guān)的任何問(wèn)題或爭(zhēng)議點(diǎn)。

　　內(nèi)幕交易遭遇重拳嚴(yán)打，成為不可觸摸的“紅線”

　　2008年7月17日，《證券及期貨條例》頒布以來(lái)的首宗個(gè)人“內(nèi)幕交易罪”案完成定罪——熊麗美利用內(nèi)幕消息避免了6萬(wàn)多港元的投資損失，代價(jià)是20萬(wàn)港元罰款及6個(gè)月監(jiān)禁(緩刑2年)。“內(nèi)幕交易”在香港證券市場(chǎng)開(kāi)始成了一條不可觸摸的“紅線”。

　　過(guò)去的2009年堪稱香港證監(jiān)會(huì)打擊內(nèi)幕交易成果豐碩的一年，一只又一只“老虎”接連被打。其中，4月份的一起案件，使香港證監(jiān)會(huì)打擊內(nèi)幕交易的工作跨越了一座里程碑。該案中，投資銀行家馬漢揚(yáng)被判犯有內(nèi)幕交易罪，監(jiān)禁26個(gè)月并處罰款23萬(wàn)港元，成為第一個(gè)因該罪名在香港被判入獄之人。香港證監(jiān)會(huì)行政總裁韋奕禮在該案宣判后明確表示：“這個(gè)案子發(fā)出的信號(hào)很清楚——從事內(nèi)幕交易就要去坐牢。”

　　此后，更多違反市場(chǎng)公平公正原則的人被送入監(jiān)獄，而且在刑期和罰款額上屢創(chuàng)“新高”。2009年9月，摩根士丹利前亞洲區(qū)董事總經(jīng)理兼中國(guó)區(qū)固定收益部主管杜軍被裁定犯有9項(xiàng)內(nèi)幕交易罪和1項(xiàng)唆使他人進(jìn)行內(nèi)幕交易罪，入獄7年并繳罰款2332萬(wàn)港元，5年內(nèi)不得擔(dān)任上市公司董事職務(wù)，不得參與任何市場(chǎng)交易。這是香港歷史上第五起內(nèi)幕交易刑事訴訟案，同時(shí)也是涉案金額最大、判刑最重的一案。

　　今年初，香港證監(jiān)會(huì)又指控紐約對(duì)沖基金“亞洲老虎基金”進(jìn)行內(nèi)幕交易，進(jìn)而向法院提出申請(qǐng)，要求下令禁止該基金在香港從事任何上市證券或衍生產(chǎn)品交易，這是香港證監(jiān)會(huì)首次嘗試將一家公司排除在香港市場(chǎng)交易之外，目前案件正在審理之中。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“在此之前，證監(jiān)會(huì)從未把觸角伸向香港以外的任何人，現(xiàn)在香港證監(jiān)會(huì)的執(zhí)法活動(dòng)已經(jīng)超越了僅僅起訴個(gè)人的范疇”。

　　內(nèi)幕交易者除面臨牢獄之災(zāi)，還可能面對(duì)巨額索賠

　　公平的市場(chǎng)提供了公平的游戲規(guī)則，依靠不法行為牟利，必須面臨更高的違規(guī)成本。《證券及期貨條例》明確賦予遭受損失人士追討賠償?shù)拿袷略V訟權(quán)，內(nèi)幕交易者除面臨牢獄之災(zāi)，還可能面對(duì)其他投資者的巨額賠償訴訟。

　　在香港，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)內(nèi)幕交易行為的偵查及調(diào)查，旗下的法規(guī)執(zhí)行部、市場(chǎng)監(jiān)察部等部門會(huì)聯(lián)手監(jiān)管內(nèi)幕交易，審查涉嫌違規(guī)的任何人士，并制裁或起訴有關(guān)違規(guī)者。遇有可疑情況，他們會(huì)與有關(guān)人士會(huì)面并向券商查詢、索取可疑的交易記錄及相關(guān)客戶資料。證監(jiān)會(huì)完成調(diào)查后，如果認(rèn)為案件值得跟進(jìn)，會(huì)考慮在法院提出刑事訴訟，或?qū)⑸嫦舆`規(guī)行為的報(bào)告轉(zhuǎn)交特區(qū)財(cái)政司司長(zhǎng)，以考慮是否在市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處提起民事訴訟。

　　證監(jiān)會(huì)隨時(shí)接受公眾及投資者的有關(guān)投訴，對(duì)所有投訴，證監(jiān)會(huì)會(huì)做到兩周內(nèi)答復(fù)，并決定是否跟進(jìn)。此外，日常市場(chǎng)監(jiān)察、傳媒報(bào)道以及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)、執(zhí)法機(jī)關(guān)轉(zhuǎn)報(bào)的案件等等，也都是證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為的主要途徑。

　　除去證監(jiān)會(huì)，廉政公署銳利的目光也在時(shí)刻盯緊證券市場(chǎng)任何涉及利益輸送的違法行為。今年4月初，廉署就起訴了畢馬威一名高管涉嫌在一宗有爭(zhēng)議的首次公開(kāi)發(fā)行中行賄，證監(jiān)會(huì)也隨即對(duì)案件開(kāi)展調(diào)查。

　　整體而言，香港建立了一整套外部制衡機(jī)制確保證監(jiān)會(huì)公平、公正執(zhí)法，整個(gè)香港社會(huì)也在努力營(yíng)造公平正義的社會(huì)氛圍，不給違規(guī)行為提供可乘之機(jī)。（黃拯）