新加坡公司CEO陳久霖舊債得償 中航油倚重哪堵墻

　　中國航空燃油集團公司總經理孫立近日在接受新華社記者采訪時透露。2007年，中航油集團共銷售航油及其他成品油1451萬噸，實現銷售收入749億元，兩項經營指標均創歷史最好水平。更重要的是，在這一年中，中航油還清了中航油新加坡公司要在四年間還清的全部債務。

　　債務清償后總應該有輕松的感覺，但事實上，人們卻似乎隱憂更多一些。其實就是在并不遙遠的2004年，中航油新加坡公司CEO陳久霖因為從事石油衍生品期權交易，釀成巨額虧損5.5億美元，成為與當年搞垮巴林銀行李森相提并論巨大丑聞。這個曾經在新加坡股票市場上創造連年的高速增長，被稱為“龍籌大班”的陳久霖，在被問及，中航油新加坡公司的從一個長期虧損的企業變而為如此掙錢的企業，是否依靠“國家這堵墻而崛起”，陳久霖的回答頗有意味：“這堵墻一直都存在！還有，中石油、中石化背后的墻要高大得多。”

　　事實上，這樣一堵墻一直伴隨著這家公司，從發跡到衰落的始終。

　　為了保住這家“窗口公司”，中航油集團不得不與債權人進行了歷時16個月的艱難談判，尋求債務重組。2005年6月，在將總償付額從2.11億美元提高到2.75億美元，并由母公司中航油集團提供擔保后，中航油新加坡公司最終與近百名債權人達成妥協——分五年清償上述債務，公司得以存續。

　　2006年3月，為了讓中航油新加坡公司進一步擺脫困境，中航油集團再度注資7500萬美元。同時，英國石油公司(BP)以4400萬美元的代價獲得了該公司20%的股權。中航油得以與債權人達成協議，又是國家信用在起作用。

　　中航油集團和中航油新加坡公司的主要利潤均來自航空燃油的進銷差價。其壟斷地位和中國不斷擴大的國內航空運輸市場，為中航油地帶來了源源不斷盈利。沒有這一前提，中航油也很難在2005年取信于國際債權人，使其債務重組過關。中航油集團是中國最大的航空油料供應商，集油品采購、儲運、銷售為一體，市場份額超過90%，在絕大多數民航機場處于獨家經營的地位。進口業務方面，中航油新加坡公司則承擔了中國90%的航油進口。而這正是國際投資人愿意進入中航油新加坡公司進行債務重組的信用擔保。

　　倚重于國家這堵墻，中航油新加坡公司這間在技術上已經破產了的公司又迅速地實現了盈利，快速還清了債務。但這又是基于國家不斷調高的燃油附加費向這樣的企業輸送利益。我們這些乘坐中國航空公司的旅客則要為國企在海外的冒險來買單。我們已經看到，中國民航業在燃油上所消耗的成本甚至已經超過了飛機折舊和購買航材，躍居航空公司成本之首。航空公司甚至不得不在旅客們的餐食上打主意，以減少配餐來降低運行成本。

　　中國的消費者，除了要承受國際原油價格上漲帶來的價格壓力外，所負擔的消費成本中，還要有國企風險溢價，這的確使我們在還清債務之后不能輕松的最根本原因。  劉冬