危機在越南空氣中飄蕩

　　去年還是牛氣沖天的越南股市，仿佛在不經意間失去了一半以上的價值。那些懷揣數以億計越南盾的股民們似乎一覺醒來，又是兩手空空。6月9日，當地股價綜合指數已從去年最高的1170點，急挫至379.12點，跌幅高達64.76%。

　　與此同時，春節過后，當地物價不僅沒有像往年那樣迅速回落，反而急劇上升。今年頭5個月，越南通脹同比高達22%。其中，食品價格上漲超過42%。貿易逆差迅速擴大。受物價及總體經濟運行情況的影響，自由市場上越盾對美元的匯率持續下跌，越盾大幅貶值。多年來居高不下的房價也開始出現較大幅度的下滑。

　　從表面上看，越南經濟出現的上述異常，與1997年爆發“金融危機”時的泰國如出一轍。摩根士丹利公司因此發布報告稱，越南正面臨一場“貨幣危機”，這與1997年泰銖危機引發一場大規模的亞洲金融危機一樣。這份報告像一顆重磅炸彈，導致外界種種猜測，其直接后果是，自由市場上美元對越南盾匯率劇烈動蕩。

　　“金融危機”說有失偏頗

　　此間經濟學家及國際金融專家認為，越南經濟遇到了空前困難，并出現了金融危機的某些前兆，但目前并沒有發生“金融危機”。

　　“與泰國1997年的經濟狀況完全不同，越南經濟只是遇到了十多年來最大的困難，但不會發生泰國式的金融危機。”越南科學院下屬越南經濟院副院長陳庭天6月12日在接受《瞭望》新聞周刊專訪時說。他認為，越南經濟與泰國經濟存在許多根本性的不同。越南資本市場并未放開，國際游資難以自由出入并大規模地攻擊越盾。目前，越南經濟仍以較快的速度增長，經濟環境尚好。今年頭5個月經濟增長7.4%，引進外資高達153億美元，這表明投資者對越南的信心未失。

　　他還強調說，當前越南經濟仍在轉型之中，國有經濟在能源、電力、金融等國民經濟最重要的領域發揮著主導作用。因此，對越南經濟可能步泰國后塵的猜測是毫無依據的，說越南“金融危機”有可能引發亞洲新一輪“經濟危機”更是無稽之談。

　　世界銀行駐越代表處首席經濟專家馬丁拉馬指出，“越南經濟無疑正處在困難時期，但尚無爆發金融危機的足夠因素。”“不要忘了，幾個月前，人們對越南經濟仍然是一片贊揚聲，如今卻是危機四伏。”這種前后不一的觀點顯然有失偏頗。當前的問題是如何才能使政府一攬子控制通脹措施得到有效實施，以重樹投資者及民眾對宏觀經濟穩定的信心。

　　越南經濟癥結何在

　　過去10年來，越南經濟年均增長7.5%，特別是去年達到了8.48%的歷史新高，經濟總量達730多億美元。2007年，越南出口增長39%，貿易逆差相當于出口總額的29%，為120多億美元，是上一年的2.7倍。市場資金投放量繼續擴大，其中信貸比上一年增加53.8%。財政開支激增至占GDP的38%。通脹率高達12.63%。經常項目赤字連續多年保持在5%，僅比泰國爆發金融危機時低1.5個百分點。據越南國家統計總局提供的數據，今年5月份的物價漲幅與去年12月份相比上升了15.96%，創12年來的最高紀錄。頭5個月，通脹率同比上升22%，貿易赤字擴大到144億美元。

　　中國銀行胡志明市分行行長王慶波指出，對于經濟出現“過熱”現象，越南有關部門反應過慢，措施不力，以致造成通脹難以控制的局面。當前，越南政府已出臺了一系列的措施，人們期待著這些措施盡快得到落實并產生切實的效果。

　　陳庭天認為，“當前遇到的困難是多年來越南經濟高速增長所沉積下來的問題的總爆發。”他指出，近年來，信貸、外國直接投資強勁增長，以致流通中的貨幣供應量大幅增加，通脹壓力驟增。去年，外國投資、官方發展援助、僑匯、外國間接投資以及游客消費等資金大幅增加，超過200億美元。政府不得不拋出巨額資金來消化這筆龐大的資金來源。

　　造成越南經濟困難的原因，還包括國際油價、糧價、原材料價格持續上漲，導致當地生產成本增加和糧價及食品價格暴漲，進而加大了當地通脹的壓力。

　　分析家指出，越南經濟困難的更深層原因在于：首先，過去兩年特別是2007年，為了追求經濟的高速增長，政府采取了放松財政和貨幣政策的做法，但與之相應的貸款監控和管理不嚴，以致放款過度造成經濟過熱，并造成公眾的恐慌心理。

　　其次，這些年來，越南經濟的增長只注重數量，未能切實重視增長的質量，主要依賴外資的帶動，以致效率不高，整體競爭力得不到有效的改善，使經濟抵抗風險能力不足。

　　再有，過去兩年，越南從以市場為方向的革新開放，開始轉變為以融入世界為方向的促進市場發展。但在此過程中，越南盾未能在運行機制上進行有力的轉變，未能很好地滿足融入的要求，而且與之相適應的人才儲備嚴重不足，專業人才匱乏。

　　“一攬子”措施求控通脹

　　越南政府年初提出了實施緊縮銀根等措施，但由于一些政策存在的問題、執行不力和出現偏差，以致通脹不僅沒有得到有效控制，反而壓力繼續擴大。

　　在此情況下，越南國會6月初通過決議指出，從現在到年底的總體目標是努力控制通脹，穩定宏觀經濟，確保民生及可持續發展，其中控制通脹為重中之重。

　　國會決議還明確了今年經濟增長率為7%的目標，提出了12項具體任務，包括及時調整各種政策機制，以便既控制通脹、降低消費價格指數增長，又確保社會民生和避免給生產、經營活動造成障礙；加強對裁減、停建和緩建通過財政撥款的不迫切的基建投資工程項目的監督，調撥和集中資金用于效益高、有可能在2008～2009年投入使用的工程項目的建設，以確保經濟的適度增長和提高國家投資資金的效率；減少10%的國家財政預算開支；加強對財政、金融領域的監督和管理；創造最便利的條件促進出口，同時監督和調整進口結構，以減少貿易赤字；幫助企業克服困難，促進生產，確保人民生活和生產必要的商品供求等。

　　越南國家銀行6月6日宣布，外匯自由市場只能買進外匯，不得將外匯賣給個人，各外匯代理點買進的外匯必須上交國家，違規者將予以嚴懲。國家銀行還決定，從6月11日起，將越南盾基準利率由原來的12%上調為14%；再貸款利率從原來的13%調至15%；貼現率則從原來的11%增加到13%。同時允許各商業銀行的最高貸款利率由原來的18%調高到21%。這兩項措施使外匯市場的動蕩局面出現了穩定的趨勢。