美聯儲不加息 國內加息疑云暫消散

　　如市場預料，美聯儲在前晚議息會議后表示維持目前聯邦基準利率不變。國內加息預期暫告一段落。昨日，A股票市場繼續前日下午開始的反彈，滬指接連突破5日、10日、20日線。截至收盤，滬指報3050 .48點，漲57.64點，漲幅1.93%，成交1050.10億元。對此，業內人士大多將昨日的行情看作技術性反彈。“中國短期內加息的沖動不是很強。6月份以后，中國加息預期會再度增強。”長城證券策略研究員吳土金分析。“今年中國股市不是單邊市場，更多是區間波動。上半年應是中性偏弱。”

　　美國加息時間將順延

　　昨日滬綜指開2999.82，最高3050.76，最低2994 .89，收報3050.48點，漲57.64點，漲幅1.93%，成交1050.10億元；深成指開12007.80，最高12231.19，最低11975.58，收于12233.77點，漲285.01點，漲幅2.39%，成交額733.73億元。

　　對近期股市行情，長城證券策略員吳土金日前分析，本月16日美聯儲議息會議后或為一個時間窗。美是否決定加息，直接影響中國國內加息預期。而從歷史看，中國一般在美聯儲加息后開始有動作。

　　昨日，市場傳來消息，美聯儲聯邦公開市場委員會議息會后發表政策聲明，利率將在未來較長時間內維持在超低水平。美聯儲維持0-0.25%的基準利率區間不變。

　　對此，吳土金昨日分析認為，美聯儲宣布不加息，跟之前預期有一定差別。“之前市場預期美聯儲會維持較低利率，但此次公布結果是，將在很長時間維持超低利率，預示著加息不會很快來臨。”

　　他認為，此消息一方面將對全球范圍內流動性泛濫，再次起到短暫刺激效應，大宗商品以及相關資產價格會上揚。此外，對中國也有影響，中國短期內加息沖動也變得不是很強，加息預期將往后順延。“在二季度后期，等物價指標上來后，加息預期應會再度走強。”

　　而興業證券首席宏觀分析師董先安分析，美聯儲自2008年12月便將利率接近零，至今已經持續15個月，針對住房市場的緊急措施本月將如期結束。此外，他維持美聯儲年內上提貼現率1-2次，至1%-1.25%的判斷。預計年前上提超額準備金利率，替代聯邦基金利率作為基準利率。

　　A股上漲主因是基本面好轉

　　此外，近日，境外市場也在逐漸走強。全球資本市場經歷了2010年前兩個月的大幅波動后在三月份終于有所“收斂”。美股則出現單邊上揚的態勢。標普500從三月份至今漲幅已達到近4%。而國內A股從前日尾盤，也開始反彈。對此，業內人士多認為，美聯儲宣布不加息影響，為刺激因素之一。但A股目前應是技術性反彈，未來走勢尚需觀察。

　　國信證券策略研究員趙謙昨日表示：“目前行情只能先做短期技術性反彈，中美兩國股市內在邏輯機制不同。美聯儲不加息對A股的聯動有限，不敢肯定兩者間必然的邏輯關系。”

　　其解釋說，影響A股的主要利空因素是逐漸收緊的貨幣政策。國內本身一二月份新增信貸和新開工項目較多，未來緊縮壓力較大，市場加息不確定，擔心出臺進一步的緊縮貨幣政策。因此，短期盡管反彈力度加大，但滬指3050-3100位置依然是強壓力位。A股目前的主要上漲動力是基本面在好轉。“所以我們依然看好出口復蘇、消費等，這些板塊比較保險。”美股暫時不會下跌，具體要看4月下旬的議息會議。“我個人觀點是，一旦到時預期改變，那么美股目前正是筑頂的過程。”

　　吳土金則判斷，美國走強，主要因素是歐洲債務危機，歐元走低美元升高，全球資金從歐洲回流美國。目前各個主權國家大多減持美國國債后，不排除配置其他股權權益類資產。他同時表示：“而中國經濟復蘇走在美國之前，兩國貨幣金融體系和貨幣擴張特征不同，通脹程度不同，因此無法排除，中國在二季度有首先加息的可能。”因此，他認為中國市場今年不會是單邊市場，更多是區間波動，此次反彈不容太樂觀，整體看上半年中性偏弱。(梁永建)